可转换债券是一种混合金融工具，具有债券和股票双重属性。其基本特点是持有者在债券期限内可以选择将债券转换成股票。在转换前，持有者享有债券的收益，如利息和本金，而在转换后，持有者则成为公司的股东，享有股票带来的收益。

可转换债券的转换价格通常是预先确定的，转换比率也是固定的。当股票价格上涨时，可转换债券持有者可能会选择将债券转换成股票，以获得更高的收益。如果股票价格下跌，持有者可以选择不转换，继续持有债券获得固定的利息回报。

可转换债券通常由高成长性的公司发行，这些公司希望吸引投资者的资金，并同时限制股本的稀释。对于持有者而言，可转换债券是一种风险适中的投资工具，既可以享受固定收益，又可以获得潜在的股票收益。

总之，可转换债券是一种灵活的金融工具，适合那些希望获得稳定回报，同时又希望在股市上获得潜在收益的投资者。