新企业会计准则下盈余结构的价值相关性研究

来源:用户上传      作者: 何国洪

　　【摘要】财政部于2006年颁布了新的《企业会计准则》，新准则与国际会计准则全面接轨，并于2007年在上市公司中首先执行，主要目的就是为了进一步增加上市公司会计信息的信息含量，提高会计信息的决策有用性。为此，本文基于中国资本市场环境研究新企业会计准则下盈余结构的价值含义。
　　【关键词】会计准则，盈余结构，价值相关性
　　一、引言
　　证券市场是一个信息敏感型市场，会计信息是证券市场中上市公司信息披露的核心内容，利益相关者也主要通过披露的会计信息了解上市公司的经营业绩。因此，只有具有较高信息含量的会计信息，才能真实无偏地反映企业各方面的经营状况，从而有助于证券市场利益相关者做出合理的决策，促进资本市场健康持续地发展。为了提高会计信息的信息含量，许多国家都不断修订和完善本国的会计准则，我国财政部也于2006年2月15日颁布了新的《企业会计准则》，新准则与国际会计准则全面接轨，并于2007年在上市公司中正式开始执行。新准则更加强调会计信息的决策有用性、真实性和公允性，着重于提高会计信息的质量以促进资源的有效配置，为投资者提供更多决策有用的信息。会计信息在我国资本市场的发展与会计改革中的地位显得越来越重要，因此对我国资本市场会计信息进行全方位的分析已经迫在眉睫，并具有重要的理论与现实意义。
　　二、研究背景
　　新的企业会计准则更加强调会计信息的决策有用性，强调会计的目的是向投资者提供对其决策有用的信息。会计盈余是会计信息中最重要的因素，但会计盈余的决策有用性一直受到学术界广大学者的质疑，因为按照财务学中的股票计价模型，股票价格等于企业未来现金流量或未来股利按照一定折现率的折现，而不是未来盈余的折现。针对这种质疑，会计界的学者必须找到一种方法来证明会计盈余确实存在决策有用性，以证明财务会计存在的意义，因此，会计盈余的有用性研究一直是国内外会计学术界研究的热点。
　　上市公司的盈余数据一直是市场投资者关注的焦点，盈余数据的重要性促使了上市公司进行盈余管理的动机，从而降低公司会计盈余的质量。针对这种问题的存在，几乎所有国家都会要求其上市公司的会计盈余按特定的步骤进行披露，以识别上市公司盈余质量的真实情况。因此我们在进行会计盈余价值相关性分析时，不能仅仅考虑会计报表上易受操纵的净利润数据及其派生的指标，还必须综合考虑利润的构成项目以及构成比例，以更准确的反应公司的盈余质量。为了正确反应上市公司会计信息的决策有用性，正确评估上市公司的盈余质量的好坏，从而引导投资者做出更理性的决策，有些学者开始从盈余结构角度探讨会计信息的价值相关性。
　　三、盈余结构的制度背景分析
　　我国利润表的是按照企业不同类型的业务所产生的利润设计而来的，对利润表的结构进行分析就可以判断企业不同业务的盈余水平，并可以揭示利润形成的来源，因此盈余结构的分析是以利润表为基础的。学术界对利润表的构成要素主要有两种观点：本期营业观和损益满计观。
　　本期营业观强调收益的“本期性”和“营业性”，认为只有由本期正常业务活动产生的利润才能包括在本期利润表中，以前年度损益调整以及本期非经营活动产生的利润都不能计入本期利润表。相反，损益满计观认为当期内除股权交易事项外的其它所有引起所有者权益变动的事项都应该反映在本期利润中，所有在本期确认的利润项目都应计入本期利润表，既包括以前年度损益在本期的调整项目，也包括本期的非正常项目。
　　我国的利润表是按照修正的损益满计观设计而来的，既包括经营性利润，也包括营业外收支等非经营性利润。我国的利润表采用多步式的结构，这在很大程度上降低了损益满计观的弱信号效应。由于多步式利润表下各利润构成项目的来源不同、持续性水平不同，因此我们可以通过分析利润表的结构从而更准备的判断公司的盈余质量情况。
　　四、政策与建议
　　通过以往学者对会计盈余及盈余构成项目的价值相关性进行研究，我们认为要提高我国资本市场会计信息的价值相关性，使会计信息能够更有效的反映公司价值，可以从以下几个方面来考虑：
　　（1）深化监管政策的市场化改革。与国外证券市场相比，中国股票市场的定价功能较弱，成熟度较低，股票市场在运行中除受一些经济因素的影响外，还与政府政策这种非经济因素有着较强联系。因此，要从根本上消除上市公司进行利润操纵的行为，就必须树立市场化的监管理念，提高监管水平和效率。
　　（2）提高注册会计师的审计独立性和信息分析能力。为了使会计师事务所真正对上市公司起监督作用，促进证券中介机构行业的良性发展，就必须提高会计师事务所的审计独立性，提高注册会计师的信息分析能力，保证注册会计师出具的审计报告的真实性。
　　（3）完善会计信息披露制度，提高会计信息披露质量。目前我国上市公司有关会计信息披露的制度存在诸多问题，如会计信息披露的不真实、不及时、不透明，披露不够具体而监管机构又没有制定相应机制等。为了保证我国证券市场的健康发展，应进一步完善信息披露制度，提高信息披露内容的真实性。
　　（4）提高投资者自身知识水平和法律意识。在会计信息披露以后，会计信息的价值相关性会受到投资者认知偏差、个人风险偏好、专业知识等自身因素的影响。因此，我们需要投资者提高自身的知识水平，能够理解和利用证券中介机构提供的各类信息，并做出理性的判断。
　　参考文献：
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