VC的下一步

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　　两三年之内,原本互不相扰的腾讯、百度、阿里巴巴三家TMT巨头,一定会因为竞争产生巨大冲突。
　　
　　出处|《英才》杂志2010年5月刊
　　时至今日,对于VC来说,TMT(科技、媒体和通信融合一体的产业)的投资机会越来越少。
　　就像军阀混战,所谓“山中无老虎、猴子称霸王”。在互联网兴起的初期,大家机会平等,只要团队强,执行力好,事情就能干成。可是现在,对于一家企业来说,执行力再好,有时也不表示一定成功。为什么呢?这里边还牵涉商业模式问题。
　　随便举个例子。比如博客,VC界曾经投过两家博客公司,都做得非常好,规模达到400多人。可是,两家公司转眼之间就没了。这不是因为博客这个行业没生意,无法做广告。其消失的根本原因是新浪进入了。新浪凭借庞大的流量,吸引众多的知名博主转移阵地,致使原来的博客网站直接死亡。
　　利用自己的优势平台,稍加拓延,新浪就可以进入一个领域。同样,任何一个企业如果面对类似的竞争态势――人家一进来就能把你吃掉,那么其生存一定很难。
　　在中国当前的T M T三大家中,腾讯、百度、阿里巴巴,各自占领、守护着自己的平台,还没有形成正面冲突。但是我保证,两三年之内,三家会产生巨大冲突。该时期一定是中国的TMT行业并购非常多的阶段。因为此时,单个企业的内部创新已经不足以支撑自己胜过竞争对手。
　　虽然,到目前为止,腾讯这样的公司从来没有大规模或斥巨资收购过其他公司,但我相信,不久马化腾就会干这个事了。百度也一样,虽然李彦宏比较保守,但慢慢的他也会开始有所收购。马云也一样。
　　因此,TMT行业的趋势是,激烈竞争将导致几家巨头通过并购行为去购买他们现在所没有或缺少的那部分竞争力。所以,TMT行业的投资机会将慢慢减少,行业所剩下的只是几大企业为了竞争所带来的并购机会。
　　那么,TMT行业是不是就没有投资机会了呢?也不是。举例来讲,到今天为止,很少有公司能说清楚怎么通过3G去赚钱。目前的普遍认识是,LBS(基于位置的服务)可以赚钱,像UCWAP、生活搜索等等,可能也是机会,但是盈利模式都不是特别清楚。
　　即便讲不清楚,但是所有的行业大佬都坚信,3G是巨大的商机,其中会有巨大的企业产生。
　　我个人认为,基于手机平台的游戏,可能是未来的一个发展方向。手机的定位广告服务我也看好。比如,中午在哪里吃饭,手机是可以根据所在位置提供周边的商业信息的,相关性比较强,而且可以记录个人习性。如果有人把这个做得特别好,一定是非常成功的公司。
　　那么,TMT行业机会减少,VC现在在干什么?
　　VC现在都在看非TMT行业,看消费品,看品牌――像中国动向这样的公司,会不会有第二个,第三个?或者,跟高端销售、B2C有关的企业,跟高端的医疗保险有关的企业。再有就是关注新能源和环保科技,因为这是国家今后发展的主要方向。
　　为什么是消费品?道理很简单。中国的GDP大部分是通过投资产生的。这是一个大的泡沫,国家一定要解决,并且一定是结构性的调整,调整的第一项就是要启动消费。接下来,为了启动消费,政府要扫除人民的后顾之忧,于是就要完善各方面的保障,这就给医疗等等的保险市场带来了机会。
　　其实投资者很多是看大势,不能等这个行业已经成熟了再去投。投的太早是劣势,投的太晚也是劣势。太早了你活不长久,太晚了机会消
　　失。这就是VC行业的眼光所在。(作者系汉能集团董事长。本文节选自英才杂志社的内部培训内容,标题为编者所加。)

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