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城商行投奔H股

来源:用户上传      作者: 朱玥

  比起那些曾属于同一阵营、同样因小贷而受到关注的包头商业银行、台州商业银行等兄弟城商行们,哈尔滨银行似乎更多了一些骄傲的资本。
  尽管原定于3月18日举行的上市推介会被临时取消,引起了市场各种猜测。但3月31日,哈尔滨银行股份有限公司(6138.HK)还是有惊无险地在香港联合交易所主板成功上市,成为2014年第一家成功登陆香港资本市场的城市商业银行。
  哈尔滨银行本次全球发售30.2358亿股H股,每股发售价2.90港元,募集资金约77.22亿港元。
  近期上市的内地银行股表现均让投资者感到失望。重庆银行(1963.HK)和徽商银行(3698.HK)自去年11月上市后表现平平,年底上市的光大银行(6818.HK),股价飞流直下,还不知何时才能回到每股3.98港元的发行价。
  市场对内地银行资产质量的忧虑波及到了哈尔滨银行,但其执行董事兼行长高淑珍对未来充满信心:“哈尔滨银行主打小额信贷和对俄贸易结算业务,对于市场普遍担忧的地方政府融资平台参与较少。”
  据了解,哈尔滨银行的小额信贷业务占银行资产的近70%,客户占比则高达99%,被视为资本消耗低且收益较高的业务,拥有良好的发展前景。
  实际上,城商行的日子并不好过。近几年来,城商行规模扩大了不少,但总体经营较为粗放。历史压力加上现实面临的利润空间缩窄,城商行普遍面临着资本金不足的困境。另外,过多分散的股东和严重的代持现象,也是制约其发展的突出问题。这些都成为城商行IPO时沉重的负担。很多城商行并不是先解决了自身问题才考虑上市,而是期望通过上市来解决问题。
  不过,在港交所上市虽然比A股市场更快捷,但成本不低,繁杂的审计费、披露费加起来,成本要远远超过A股。除去更加严苛的监管外,还要更加迎合投资者对商业模式的挑剔口味,否则估值一关很可能就上演悲剧。除此之外,融资额度也要小于A股,获得再融资的难度也更大。
  香港可能并不是内地城商行登陆资本市场的首选。然而时间不等人,城商行上市的闸门迟迟不开,身上的压力也越来越大;大批城商行投资者在打退堂鼓,尤其是近两年,产权交易所里被挂牌的城商行股权着实不少。
  一边是日益紧迫的融资需求,一边是始终不能达成共识的IPO审核标准。等不及了,越来越多原本在A股IPO名单上排队的城商行调整上市方案,准备投奔H股。
  不管怎样,赴港上市之后,徽商银行(3698.HK)、重庆银行(01963.HK)的资本充足率的确有了明显改善。根据2013年年报显示,两家银行资本充足率、核心一级资本充足率均满足了最新的监管要求。
  哈尔滨银行宣布,此次上市所募集的资金在扣除发行费用后,也将全部用于补充资本金,重点支持小微企业及“三农”等实体经济发展。作为被贴过“小贷”标签的典型,未来,还是期待哈尔滨银行能找到自己独特的发展模式。
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