港元会不会终结

来源:用户上传      作者: 岳　生

　　香港过去30年间的繁荣，源于大陆开放，而港元未来的命运，也同样源于大陆开放。港元的前途，映射出中央政府的金融政策走向。
　　
　　香港过往20年，是中国物资出海口，也是国际资本、人力和知识，进入大陆的入口。自从1980年代工业北移以来，香港经济靠四大产业支持：物流、地产、商贸、金融。物流未来明显不及上海、广东，甚至重庆；地产极其独特，支持地产繁荣的因素，1997年以来，已经消除；商贸虽在苦苦支撑，但相信仍然有10~15年的发展空间；而金融尚有很多空间可以发挥，但金融业吸收的就业太少。
　　所以，香港现在的大趋势，是财富两极分化，因为富有人士，可以通过金融运作，获得更多财富，而民间就业空间有限，穷者越穷。同时，香港的人口结构分化：一方面向老龄化发展；另一方面，35~45岁的人，作为中产阶级主力，掌握了现实事务的话语权，但受房产按揭拖累，无法转型；年轻一代，30岁以下的，含着糖水长大，带着看不起大陆人的潜意识，又不如大陆同龄人敢搏杀。所以，从人口结构及人力素质看，香港经济前景很成问题。
　　自古弱“国”没有强货币。港元的前景，是很成问题的。香港也很清楚这方面的定位，所以，从一开始的盯住英镑，到1980年代的盯住美元，这些策略，都是很聪明的。夹缝中求生存，乃是港人的真正核心竞争力所在。
　　但是，未来情形可能很不一样。和以往经验最大的区别，就是香港离大陆实在太近，而大陆人口又实在太多，随便一个市的人全部冲过去，香港便彻底地普通话化了。所以及早”投靠“大陆，很可能是香港中最聪明的那一帮商人的最优策略。所以，一旦港元盯住人民币，最大的问题，便不是象过往一样盯住，而是彻底被淹没掉。
　　一旦中央政府开闸放水，港元会不会终结？港股直通车就是一个例子，因为港股和A股的盘子大小实在差别太大。所以港元能支撑多久，不是看香港，是看中央政府，看中央政府打算什么时候人民币自由兑换。这是大趋势。香港汇率在1972年前盯住英镑，采用固定汇率，乃是由于英国当时是香港的宗主国。而1972年7月至1983年10月，金本位制崩溃，全球货币体系无所适从，所以，香港也采用浮动汇率。1983年10月开始，香港实行联系汇率。从这三个时间点来看，香港的金融体系，变身起来是非常快的，而在1983年开始盯住美元，也是踏中香港作为大陆和外国贸易的中间商，而交易用美金结算的大节拍。
　　进出口贸易商最重视汇率。而如果闭关锁国，和外界不往来，汇率便毫无意义。所以，现今中国坚守汇率，便是考虑到8亿农民工业化的产品，仍然要卖到外国去。而香港非常重视联系汇率，便是因其在贸易中的角色。甚至1990年代以来，美国减息，香港经济本身过热，却只有死跟，由此酿成地产大泡沫，及其后的诸多创伤。这和现在中国坚守汇率是很相似的。
　　需要强调的是，汇率，其实是随着大趋势、大环境变化的。长久来看，一旦香港商贸地位削弱，上海崛起，物流不经香港转口，转从三峡从重庆入口，那么，香港的联系汇率便毫无意义。这就是港元长久消亡的大势。成也萧何，败也萧何。香港过去30年间的繁荣，源于大陆开放，而港元未来的消亡，也同样源于大陆开放。

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