互联网平台企业供应链金融研究及发展建议

来源:用户上传      作者:耿子涵

　　摘 要：互联网平台企业借助核心地位，为解决中小微企业融资难题，提供应收账款融资、订单融资、信用贷款等金融服务，推动了供应链金融模式的创新发展。本文通过分析京东、阿里巴巴、拼多多、美团四家代表性企业供应链金融产品的特点与不足，为国内互联网平台供应链金融改善提供借鉴。互联网平台需创新整合金融业务，加速数据融通，扩大供应链金融服务覆盖面，同时利用数据优势搭建信息平台并改善风险控制流程，借助科技手段规避信用风险。政府部门应在政策与资金优惠方面促进互联网供应链金融的有序发展。
　　关键词：平台型企业;供应链金融;中小微企业;融资服务;互联网时代
　　本文索引：耿子涵.<变量 2>[J].中国商论，2022（09）：-067.
　　中图分类号：F832.5 文献标识码：A 文章编号：2096-0298（2022）05（a）--03
　　中小微企业融资难、融资贵的问题根深蒂固，新冠疫情的冲击加剧了部分企业的现金流难题。供应链金融提供符合方案，联通物流、信息流和资金流，使上下游企业融资难度降低。进入经济发展新时期，国家层面高度重视供应链金融发展。2020年，中国人民银行、工信部等八部门联合发布《关于规范发展供应链金融支持供应链产业链稳定循环和优化升级的意见》;2021年，政府工作报告中首次单独提及“创新供应链金融服务模式”[1]。
　　国内研究多围绕供应链金融模式的分类展开，并结合互联网背景提出相应的发展建议。史金召、郭菊娥（2015）[2]基于互联网视角对三类线上供应链金融模式进行细化分析，并介绍一般性操作流程，提出银行供应链金融2.0、电商供应链金融及基于电商平台的银行供应链金融三种模式。徐鹏杰、吴盛汉（2018）[3]对比互联网供应链金融与传统供应链金融指出，互联网供应链不仅具有传统金融风险，还受到互联网技术风险的影响。赵惠[4]（2017）提出电商平台模式属于“互联网+”供应链金融的代表商业模式，相较传统供应链金融模式有明显优势。除此之外，也有研究立足理论基础，分析互联网供应链金融的实质与影响因素。宋华、陈思洁（2016）[5]对互联网供应链金融的特质进行了理论探索，剖析了客体要素，即流程、结构和要素，对业务运营能力和信息系统建构能力提出了特定要求。
　　1 互联网平台供应链融资模式与企业资金流动问题
　　供应链金融发展呈现新模式，参与主体不再局限于“银行+企业”。互联网平台型企业凭借自身的渠道优势与核心地位及海量数据库，纷纷开设供应链金融服务，缓解中小微企业资金困境。特别是各大电商平台，为各自互联网生态圈内的合作商家提供融资服务。这些平台企业供应链金融的发展大致都经历了银企合作期与独立创新期。从构建线上金融平台、与商业银行合作，为融资企业增信，再到成立旗下小贷公司，设计个性化、多样化的金融产品。
　　1.1 互联网平台供应链金融参与方简述
　　互联网供应链金融服务运作一般由融资方、第三方物流、金融机构及供应链企业组成。伴随互联网技术、平台经济、大数据及云计算的蓬勃发展，构成“核心企业+金融机构+上下游企业”的新时代供应链金融3.0模式。企查查大数据研究院发布的《2020中国电商行业大数据报告》显示，我国电商行业注册资本在100万元以内的企业有50%，注册资本在50万元以内的企业有80%，该数据显示整个电商行业主要由小微企业构成，它们也是互联网供应链融资方的主体[6]。
　　1.2 中小微企业融资需求分析
　　在互联网产业链中，以上游中小企业为例，初期供应商经营规模小、自有资金不足，而传统融资方式实施困难，难以获得资金支持，从而影响计划采购数量，不利于企业发展与扩大。除此之外，线上交易需要通过第三方支付平台，买家交付的货款先通过平台暂存，待买家收到货物确J收货时，卖方才可收到货款。因此，电商平台交易回款周期较长，致使大量资金被占用，加剧企业融资需求。另外，平台核心企业利用自身渠道优势占用供应商资金，过度延长应付账款账期，使中小企业面临资金周转不灵的风险，亟需外部融资。在资金困境下，互联网平台企业提供供应链金融服务，在融资服务过程中发挥信用担保作用，帮助企业及时获得资金支持，减轻中小企业资金负担，加速货物周转与资金回流。
　　以京东商城为例，截至2019年底，京东平台共有25万个签约商家，其中大部分为中小企业。京东商城核心企业的优势地位使其拥有账期优势，应付账款周期不断延长，2018年账期高达60.9天。大部分供应商垫付庞大资金，流动资金匮乏;但又面临失去京东这样一个规模优势庞大、货物需求量巨大且稳定的合作伙伴的威胁。京东顺势开展供应链金融业务，帮助供应商融资。
　　1.3 互联网平台企业供应链资金来源受限及其措施
　　互联网平台企业开展供应链金融服务时存在一些困难。平台参与供应链金融最主要的问题在于资本金的限制，电商平台主要依赖小额贷款公司或和银行合作，为中小企业提供融资活动。但小贷形式放款数额有限，根据银监会和央行规定，小额贷款公司不得吸收公众存款，从银行业金融机构获得融资的金额不得超过资本净额的50%。为了拓宽资金渠道，吸引外部资本，国内几家核心互联网平台企业走上了资产证券化之路。2013年7月，阿里小贷与东方证券资产管理公司合作，推出小额贷款资产证券化产品。2020年，京东发行资产证券化产品65支，融资规模高达739亿元。2021年6月17日，美团招商证券-美团生意贷第1-X期资产支持专项计划获上交所受理，该ABS证券拟发行金额9亿元。
　　2 国内互联网平台企业的供应链金融实施情况
　　2.1 京东
　　京东供应链金融发展可分为三个阶段。第一个阶段，基于B2C电商平台构建金融平台，借助银行等金融机构提供融资服务。京东依托完善的自营物流体系，将商城平台上的交易数据作为信用依据，利用订单、入库单、应收账款等作为信用质押物提供融资服务[7]。第二个阶段，利用自有资金推出“京保贝”“京小贷”供应链金融服务产品，服务对象分别为京东商城供应商和京东开放平台商家。第三个阶段，推出动产融资[8]，实现高效动态商品质押。建立数据模型评估商品价值，实时监测价格波动，并应用自动化仓储管理系统，根据售卖情况与库存量调整货物质押比例，协助企业盘活库存，提高资金利用率。

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