中海油是中国最大的石油和天然气生产企业之一，但它的股票价格却一直被市场认为是相对便宜的。这一现象背后有很多原因。

首先，中海油的业绩增长相对缓慢。虽然该公司拥有丰富的油气资源，但是由于其业务相对集中在国内市场，而且面临着严格的监管和管制限制，因此其业绩增长受到了一定的限制。此外，近年来国内石油市场竞争加剧，中海油面临着来自其他国内石油企业的激烈竞争，这也对其业绩增长造成了一定的压力。

其次，中海油的财务状况相对较弱。尽管该公司是中国最大的石油企业之一，但是其财务状况相对较弱，主要是由于其高额的资本支出和债务负担。此外，中海油面临着油价波动和市场风险等风险因素，这也会对其财务状况造成一定的不利影响。

第三，中海油的治理结构存在一定的问题。虽然该公司拥有一支优秀的管理团队和技术人才，但是其治理结构相对封闭，缺乏透明度和监督机制，这也会对其股票价格形成一定的压制。

总之，中海油的股票价格相对便宜，是由于其业绩增长相对缓慢、财务状况相对较弱、治理结构存在问题等多个因素综合影响的结果。然而，随着中海油不断加强业务转型和提升治理水平，相信其股票价格也将逐渐回升。