商业银行利率敏感性缺口管理

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　　，利率风险日益凸显，商业银行风险承压能力面临严峻考验。如何计量和控制利率风险，并对其进行科学地管理，成为一个值得研究的方向。本文在国内利率市场化改革稳步推进的背景下，通过分析商业银行经营过程中的资产错配问题，从而导致的利率风险，利用利率敏感性缺口管理模型，以湖北省黄冈市农村商业银行近两年的财务状况为例进行实证解析。为此提出，商业银行应该构建高效的利率风险内部防范体系，营造良好的利率风险管理的外部环境，提高管理利率风险的能力。
　　关键词：利率 缺口 净利息收入
　　一、利率敏感性缺口管理
　　利率敏感性缺口分析是通过资产与负债的利率、数量和组合变化来反映利息收支的变化，从而分析它们对商业银行利息差和收益率的影响，是商业银行实行利率风险管理最基本的手段之一。利率敏感性缺口分析是基于商业银行资产和负债会在不同利率背景下发生相应变动的前提之下。然而，在市场利率发生变化时，并不是所有的资产和负债项目都会受到影响。首先，利率变动不影响那些利用固定利率进行定价的资产和负债。其次，在一定时期里，即使资产和负债会重新定价，但资产的收益和负债产生的成本却不受利率变动的影响。因此，在进行利率敏感性分析时，我们只考虑那些直接受到利率波动影响的资产和负债，即利率敏感性资产RSA（Rate Sensitive Assert）和利率敏感性负债RSL（Rate Sensitive Liability）。运用利率敏感性缺口分析可以量化计算由于利率变动给银行的生息资产和生息负债带来的影响程度，即利率风险程度。在判断利率未来的变动走势的情况下，引导银行主动进行资产负债结构的调整，以达到趋利避害的目的。
　　（一）缺口的概念
　　利率敏感性缺口（GAP）是用来衡量商业银行净利息收入对利率变动的敏感程度，它是指那些在一定期间内（如距分析日1个月或2个月）到期或需要按最新市场利率重新确定利率的资产总值和负债总值之间的差额。如果资产大于负债，为正缺口;反之，为负缺口。用公式表示为：
　　（二）利率敏感性缺口的计算
　　由于商业银行的资产和负债都有一定的期限，在进行利率敏感性缺口分析时，可以将不同期限的资产和负债进行分类，如一个月到期、三个月到期、一年内到期等，这种划分的期间称作考察期，某个考察期内的利率敏感性缺口就是增量缺口，各考察期增量缺口的总和即为累积缺口。在银行利率风险的衡量中，为了精确地测算银行的利率风险，应该将资产和负债按照考察期内不同的到期日计算累积的利率。
　　其中t表示到期期限，各银行可以根据自身的业务特点和风险管理目标设定资产和负债的到期期限。敏感性缺口分析的精确性取决于考察期划分的长短，考察期划分越短，期限分类越精细，结果越精确。
　　（三）利率敏感性缺口与净利息收入的关系
　　当利率变动时，敏感性缺口状况和商业银行的净利息收入紧密相关，净利息收入受到的影响可以用以下公式反映。
　　可见，若利率下降，利率敏感性资产大于利率敏感性负债，为资产敏感性时，银行净利息收入减少;若利率上升，利率敏感性负债大于利率敏感性資产时，为负债敏感性时，银行净利息收入也减少。因此，可用一定时期资产负债的利率敏感性缺口来衡量利率风险，只有利率敏感性资产与利率敏感性负债相等，缺口为零时，银行利息收入才不受影响。
　　（四）调整利率敏感性缺口的方法
　　商业银行调整利率敏感性缺口可以从两方面展开：其一是调整利率敏感性资产，其二是调整利率敏感性负债。
　　反之，当预测利率上升时，则进行相反的操作。对银行来说，由于负债来源收到存款者储蓄意愿和行为的影响，同时还受到外部竞争力量的干扰，商业银行常常无能为力。所以，商业银行在进行缺口管理时应该将重点放在贷款与投资的种类、数量和期限的调整上。
　　二、黄冈市农村商业银行利率敏感性缺口管理的实证分析
　　（一）黄冈市农村商业银行2018年末利率敏感性资产负债情况
　　表4、表5分别是根据黄冈市农商行2018年末和2017年末的资产负债表及年度报告编制的简易资产负债缺口报告，表中利率敏感性资产和利率敏感性负债分别是指一定期限内到期的或需要重新确定利率的资产及负债。其中客户贷款包括贷款、进出口汇押、贷款呆账准备金和票据贴现等;投资主要指债券投资，以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产、可供出售金融资产、应收款项类投资、持有至到期投资和长期股权投资;其他资产则包括应收利息、应收债券利息以及其他应收款项等;客户存款则包括活期存款及活期储蓄存款、定期存款及定期储蓄存款、保证金存款，应解汇款和汇出汇款等;其他负债包括以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债、衍生金融负债、应付职工薪酬、应交税费、应付利息等。
　　可以看出，黄冈市农商行2018年期间对利息敏感性资产及负债有所调整，累计利率敏感性缺口从负缺口调整为正缺口，但资产、负债错配情况仍然较为严重，导致该行面临较大的利率风险。在利率上行时期，这种状态会比较有利。而在利率下调时，会带来银行净利息收入的减少。如果我国利率下调1%，黄冈农商行将减少0.4亿元的净利息收入。在我国利率自由化进程中，利率波动性必将加大，如果该商业银行对利率敏感性资产依赖过重，必将使其承担较大的经营风险。
　　（二）敏感性压力测试
　　1.数据的选取。在利率敏感性模型的基础上，以黄冈农商行为测试对象。接下来主要分析：利率变动时，在2017、2018年末这两个时点，商业银行由于持有预计在一年以内将到期或重新定价的利率敏感性资产与负债，其净利息收入的变动。
　　2.构建压力情景。存、贷款利率浮动一般存在两种情况。一是存、贷款利率同方向、同幅度变化;二是存、贷款利率同方向、不同幅度变化。存、贷款利率不同方向浮动的情况在实际操作中很少运用，故只对前两种情况进行压力情景测试。按照中国银行业压力冲击的强弱程度，分为轻度、中度、重度三个档次。存、贷款利率浮动的两种情景模拟分别如表6、表7所示。 　　3.压力测试结果。由于商业银行在衡量敏感性缺口时一般按照到期期限的不同分别计算，所以在衡量利率变动对银行净利息收入的影响时，应按照下面的公式（z）计算：
　　情形一显示在存、贷款利率对称变动时，利率敏感性缺口若为正，商业银行净利息收入呈同向的变动关系;利率敏感性缺口若为负，净利息收入呈反向变动关系。情形二显示在存贷款利率非对称变动时，尤其当利率敏感性缺口为负时，将影响黄冈农商行的净利息收入存在较大的不确定性。另外还能看出，为正缺口时，贷款利率变动幅度相同，存款利率变动幅度越大，黄冈市农商行利息收入所造成的损失也就越大。
　　4.有效规避利率敏感性缺口风险。一般来说，商业银行可以通过三种策略来避免缺口风险：其一是通过调整表内资产负债项目，尽量减小缺口规模，使缺口保持在零附近，即使利率产生波动，也不会影响资产负债的收益与成本;其二是建立完善的市场预测与报表管理机制。通过运用各种技术来预测市场利率的走势，结合自身的风险应对能力，来制定相应的资产负债配对比例，调整缺口正负与大小。在预测正确的情况下，商业银行可以扩大收益倍数;第三是运用表外衍生工具来对表内项目进行套期保值，从而避免了因利率波动而导致其经营状况面临的不确定性。
　　在我国目前利率市场化过程中，商业银行所面临的主要利率形式即存、贷款利率尚未完全市场化，主要还是由利率自律机制进行监管，那么根据市场因素预测市场利率也就无从谈起，所以积极的利率风险管理策略具有相当大的风险，一旦预测失误，将会造成商业银行极大的损失。因此，商业银行还是应该采取更为保守的资产负债管理模式，尽量使其利率敏感性缺口维持在零附近。利率敏感性缺口绝对值较大时，根据维持零缺口的原则和方法，相应调整表内资产负债项目。比如当缺口为正时，可以增发长期金融债券和增加长期定期储蓄存款，减少长期定期借款等。
　　三、利率敏感性缺口管理在实际运用中的缺陷
　　虽然利率敏感性缺口分析简单明了，便于商业银行掌握自身的利率敏感性风险情况，但是它也存在着缺陷，主要有以下几个方面：
　　第一，利率敏感性缺口分析是一种静态分析方法，建立在预期的基础之上，将商业银行的利率风险定义为净利息收入与预期值的偏差。该方法未充分考虑利率变动对商业银行资产和负债产生的本期和未来现金流量价值的影响，即没有考虑资金的时间价值。
　　第二，该模型无法解决资金回流问题。商业银行能够将从贷款中收回的现金流以市场利率进行再投资，也就是说，这种回收的资金是利率感性的，而该模型不能对这部分资金重新定价。
　　第三，该模型过于综合。将一段较长期限划分为若干个时间段的问题，忽略了每一分组中有关资产和负债期限分布状况的信息。例如，某一银行在7-8月份的时候缺口为正8000万，9-10月份的时候缺口为负8000万，该银行其季度表里表明在7-10月份的分组中，利率敏感性缺口为0，但是很容易看出来，该分组在银行的资产和负债是非对称的。为了提高准确性，很显然需要选择所计算的分组资金缺口的期限间隔越短越好。
　　四、结论与建议
　　现阶段，我国商业银行在管理利率风险方面已经取得了一些成效，大多数银行在短期内能够较好地防范利率风险，在不同的利率变化周期内能够较好地防范利率风险，在不同的利率变动周期内通过及时改善缺口的类型来降低银行损失。但是，总体而言我国商业银行的利率风险管理水平还处在较低的水平，主要采取的是较为稳健的保守型策略来防范利率风险，尽量将利率敏感性缺口的绝对值保持在一个较小的水平。对于这一现状，我们可以从构建高效的商业银行利率风险内部防范体系和营造良好的商业银行利率风险管理外部环境这两个角度来提高商业银行利率风险管理能力。
　　构建内部防范体系方面，应该注意：首先，银行需要完善资产负债管理，以利率风险作为其管理的核心，对资产负债表进行全面的平衡管理，实现银行最优的净利息收入。为了提高中国商业银行的资产负债管理水平，商业银行需要不断扩大其资金来源、拓展运用渠道，增强其调节资产负债期限和结构的能力。其次，建立科学的利率预测体系，商业银行通过分析经济周期和利率周期的历史情况以及未来经济条件变化，运用动态计量经济学、高级数理统计方法，对利率进行科学预测，为其资产负债管理提供决策依据。再次，推行银行业务结构与经营多元化，商业银行应注重业务创新，加快发展中间业务，创新理财业务，拓展银行的收入来源，降低净利息收入在银行收入中的比重，从而降低利率风险给银行带来的损失。最后，加快利率风险管理人才的培养，商业银行急需培养一支能够系统掌握并且灵活运用先进的利率风险管理技能的人才队伍。
　　营造外部环境应注意以下几点：首先，应该大力完善中国金融市场，进一步发展中国的货币市场，建立规范化的证券市场，加快发展金融衍生产品市场，为商业银行规避利率风险创造良好的宏观经济環境。其次，要完善金融法规，加强对金融市场的监管，加强央行利率决策的透明度，建立监管报告体系及信息披露制度。
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　　（作者供职于中国人民银行黄冈市中心支行）
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