互联网公司财务风险控制研究
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作者:周亚飞
【摘要】互联网行业是创新、创业的热点领域，从未来发展的趋势来看，互联网企业依旧有比较广阔的发展前景。随着产业结构升级的不断推进，互联网行业即将进入产业互联网时代。Q公司作为成立27个月就上市的互联网企业，打破了此前中国企业赴美上市的最短时间记录。聚焦于三四线城市这一下沉市场，依靠社交裂变，用户补贴迅速占领市场。然而随着这一商业模式的运行，Q公司却持续处于亏损状态。越来越多的营销费用，单一的营收模式以及不够健康的内容生态导致Q公司面临很多财务风险。因此，对Q互联网公司的财务风险控制研究势在必行。
【关键词】互联网公司；财务风险；风险控制
【中图分类号】F275
一、引言
狭义上对财务风险的理解仅仅是指企业由于借款丧失偿债能力可能造成的风险。从这个角度看，财务风险是由于负债导致的。广义视角下对财务风险的理解是指在财务系统中客观存在，主要表现于企业的流动资金在运作、投资、筹资等过程中，企业预期的财务收益和实际的财务收益发生背离，原因在于各种各样难以或无法预见和控制的因素作用下，企业承受损失的可能性。
财务风险控制是指在财务管理过程中，利用掌握的相关信息和指定手段，调节公司财务活动或对其施加影响，以实现财务目标，并将分析发现的财务风险控制在一个既定范围内或者将其消除。财务风险控制策略大致分以下几种：
（一）事前控制策略
主要方法是预警，其内容是前期对资金活动行为进行有效的监控。此方法重点在于控制财务风险主要影响因素，监控财务危机偏差。
（二）事中控制策略
主要方法在于防范，因此也称作防护型控制，在生产经营中防范风险发生。采取的主要方法是制定各项预防制度，使企业能够持续健康发展。
（三）事后控制策略
企业发生财务风险后，分析导致该风险的因素，并根据提出的问题，制订相应的财务风险应对措施。
二、Q公司财务风险分析
（一）公司概况
Q公司作为下沉市场三巨头之一，其业务是汇集整理Ｒ得教搴妥杂芍耙嫡叩奈恼潞投唐，并向用户呈现符合其个人口味的资讯。这些资讯通过其专有的AI驱动内容推荐引擎，根据每个用户的个性特点、行为和社交关系实时进行个性化推荐。Q公司的目标用户锁定在生活在三四线及以下城市的人群，其主要产品是“趣头条”APP和“米读小说”APP。
（二）Q公司财务风险分析
1.从财务指标进行财务风险分析
（1）应收账款管理风险分析
Q公司应收账款数额增长快，且公司的应收账款周转情况及回收状况很好，坏账损失较少，应收账款周转率数值处于良好与优秀的数值范围内（见表1）。总体来说，公司应尽快调整自己单一的营收模式，在营业收入和资产总额快速增长的同时，关注应收账款金额较大的问题。下一步公司应对赊销政策进行修订更改，加强对客户的信用水平的审核力度，提高资金周转使用率，健全财务风险控制机制。
（2）现金管理风险分析
从表2可以看出，Q公司当前由于经营活动产生的现金净流量几乎都是负数，因而计算出的财务指标可分析价值不大，使用财务报表中现金流量表的数据就能更直观的反映出当前企业各种获取现金的能力。
当前Q公司是发展初期，需要投入大量的资金，腾讯、阿里巴巴公司在不同时期都对公司有大量的资金投入，这也是因为各界人士对下沉市场的关注和看好。而对于公司自身，这样一直依赖融资而找不到自己的盈利点并不是长久之计。
2.从非财务指标进行财务风险分析
创新能力分析详见表3。
三、Q公司财务风险控制
（一）Q公司风险识别
1.行业竞争激烈，成本持续上升
互联网行业竞争环境越来越激烈，今日头条、腾讯新闻、网易新闻等企业都是Q公司强有力的竞争对手。竞争大幅助力行业的发展，因此Q公司瞄准了下沉市场，但是这一市场的开辟让企业付出了极大数额的营销费用，各种因素作用下，导致Q公司近些年都处于亏损状态。
Q公司的营销模式简单来说就是“付费拉新”，用补贴换得流量，再借流量和广告主交易获得高价进而赚取差价。赚的钱一部分可以用于维持用户活跃度，另一部分可以买更多的流量，这样循环下去便能持续增长。成立初期Q公司规模扩大极其迅速，用补贴快速获取了很多用户，广告变现也较快，然后将变现的营收继续投入到用户增长中。而Q公司现在的问题是，营销费用数额巨大，却没能将活跃用户的规模扩大，因而导致营收增长放缓，逐渐负债经营。
暂时的亏损问题不大，比如京东，亏损很多年，但是投资人依然很看好。因为依赖于京东的商业模式是可行的，企业执行战略也很得当。但持续的健康的商业模式应该是积极正向的投入产出，投入渐渐减少，产出渐渐增高，才会实现盈利。Q公司正好相反，虽然各项成本在增长，但活跃用户规模却涨得不快，广告溢价增速放缓，迟早资金流会出现问题。
2.发展模式、内容生态遭受质疑
Q公司开展业务主要借助营销驱动，虽然当前每年依旧花费同量级的拉新费用，但活跃用户数量增速不断放慢，说明在人均活跃金钱奖励降低的情况下，内容并没有起到吸引用户的作用。同时Q公司APP还存在内容低俗、违规等现象，且机构媒体、PGC、创作者的入驻都较晚，因此没有可持续发展的内容生态。企业大部分营销费用都花在了用户身上，内容采购成本不够，对自媒体创作者的扶持力度也不够大。由于内容少，因此推荐算法不太精确，广告效果不够好，当前Q公司处于一个两难的境地。
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