第一笔价值投资18个月1美元到10美元

来源:用户上传      作者: 李菲

　　《钱经》 J:珍妮特・洛尔
　　
　　 M你还记得你的第一笔价值投资吗？你的感受是怎样的？
　　 J我记得，而且感觉特别好。当时有一家公司发行面值1美元的股票，可惜我只买了100股。这家公司的首席执行官被卷入了一个丑闻，这使得投资者对这家公司失去了信心。但是，我确信这家公司的股票有极大的潜力，它提供的服务非常有市场。不出意料，18个月内这个公司单支股票的价格就上升到了10美元。我投资的回报率很高，但是因为买入的量少，实际只挣了不到1000美元。这次经历告诉我对看准的投资要更有自信。
　　
　　 M巴菲特是你在价值投资方面的拥护者和效从者。在你看来，面对投机交易中的短期利益诱惑时，普通投资者如何还能坚持价值投资？
　　 J巴菲特是一个非凡的投资榜样。他从不让贪婪和自我情感妨碍自己的投资方向，也不会为了一个“投资组合高增长高回馈”的虚名而去承担过高的风险。最糟糕的投资者总是想赶上其他人的投资记录，让自己和他人的钱处于极大地风险之中，而这只是为了在每次审评时看起来很成功。
　　
　　 M目前，欧债危机形势严峻，美国经济复苏前景也不乐观；新兴国家的经济增长放慢，同时通胀率也居高不下。作为一个价值投资者，你认为现在是否是投资的机会？世界经济是否会面临巨大衰退？
　　 J毫无疑问，我们现在所处的阶段有太多不确定和风险。但是，一个价值投资者通常不会尝试预测经济的变化或进入市场的时机，而更好的做法是筛选出股票价值被低估的实力型公司。如果一支股票的价格看起来挺便宜的，那就收购它吧。这个策略中最大的风险就是购买的过早，需要漫长的等待才能等到低估值股恢复到其正常的价值。投资家彼得・林奇建议说：等到一个公司或者一个市场状况已经开始走向回温时再买入，这样投资者可能会损失一些收益，但是他的神经不至于那么崩紧。
　　
　　 M今年全球证券市场的起伏很大，我们如何在恐慌的市场中找到一家股价被低估的公司？当市场形势走好，其他人都在买进股票时，我们怎样决定是否卖掉手上估价过高的股票？
　　 J沃伦・巴菲特建议我们不要为市场波幅恐慌。市场波动应该成为你投资的好朋友。研究你手中持有的股票，列一个交易清单。当市场交易额下跌时，这将是个买入的好时机。根据你对高估值指标的了解，对手中股票设定一个“出手”目标。
　　
　　 M中国证券市场仅有20年的历史。坚持价值投资的股票持有者在过去10年间并没有从股票中获利。这样看来价值投资理论好像在中国行不通。你对这个问题的看法是怎样的？
　　 J对我而言，这只是中国资本市场发展的一个阶段，这个状况迟早会改变。事实上，如果个人和团体想要继续参与到股票市场的话，这个状况必须改变。
　　
　　 M目前全球股票价格跌到了历史低点，这是否是深水钓肥鱼的好时机？我们应该买什么样的股票？
　　 J这是购买股票的好时机。在评估一个公司的时候，要考虑它是否能长期增长。公司的发展潜力决定于企业类型、资源、技术和公司的生存能力。真正的深水钓鱼者具有敏锐的鉴别力，并持续地关注金融机构的信息。经营人类必需品的公司，如食品和农产品行业、卫生保健行业和能源企业，是不错的投资选择。
　　
　　 M你对钱的概念是什么？
　　 J拥有财富可以代表很多东西―权利、自由、成功的手段、责任等。没有钱会让一个人或者一个国家处于非常尴尬的境地，但是钱本身却不具备善与恶，而是拥有钱的人将其自身品质灌输给了它。一个道德高尚而聪明慷慨的人总是可以正确地使用自己的金钱。
　　
　　 M除了股票，你还有其他什么类型的投资？你是如何将价值投资理论应用到实践中？
　　 J我们家族世代投资房地产，所以我从中学到了如何很好地将价值投资原则运用到房地产投资中。有些房地产市场被炒得过热，走向了股票价格远小于实际市场价值的道路。投资时保持理智的头脑，你就能成为赢家。

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