加快河南期货市场发展的对策探讨

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　　【摘要】针对河南期货市场交易品种少、成交量小、期货经营机构少、期货市场与现货市场的结合不够紧密等问题，提出充分发挥郑州商品交易所的品牌优势、加强市场基础建设、加大新品种研究开发力度、加大交割仓库建设力度、进一步推进粮食期货现货结合等对策。
　　【关键词】期货市场；期货交易所；期货公司；研究开发
　　
　　一、河南期货市场发展的现状
　　1.郑州商品交易所在国际期货市场的影响力逐步增强
　　河南是我国最大的粮食生产基地，也是全国小麦，棉花、油料、烟叶等农产品的重要生产基地。作为国人的“粮仓”，省会郑州是我国期货市场诞生地，郑州商品交易所是我国第一个期货交易所，上市的品种现在已发展到小麦、棉花、白糖、PTA、菜籽油、早籼稻等六个品种，形成了以粮、棉、油、糖大宗农产品为基础，兼有工业品的综合性交易品种体系，其中白糖、PTA、小麦、棉花等期货品种的交易量位居世界前列。郑州商品交易所期货品种的交易价格被纳入全球同类商品期货价格体系，为国民经济服务的市场功能日益显现，在国际市场上的影响力逐渐增强。郑州商品交易所还将在建立粮、棉、油、糖等主要农产品交易中心、价格中心和信息中心的基础上，逐步推出原材料、工业品、能源期货品种，把中西部地区资源优势转化为经济优势。在发展农产品与原材料、工业品、能源期货的同时，加大对商品期货期权、商品指数期货的研究，最终建设成为比较完善的集农产品、工业品及各类商品指数的综合性、现代化期货市场。
　　2.河南期货机构数量不断增加，规模不断扩大
　　截至2009年末，河南省共有4家期货公司，61家期货营业部，投资者开户数达到4万户。期货经营机构全年累计代理期货交易量3.09亿手，同比增长93%，累计代理交易额17.05万亿元，同比增长124%；客户期货交易保证金达到63亿元，同比增长142%，全年累计手续费净收入3亿元，同比增长66%，累计实现利润8249万元，同比增长21%。截至2009年底，61家期货营业部客户保证金共计27.6亿元，平均4525万元。具体分布情况是：5家营业部达到1亿元以上，12家营业部在4500万元至1亿元之间，29家营业部在1000万元至4500万元之间，7家营业部500万元以下。61家营业部累计实现净利润为4165万元，其中40家营业部盈利，盈利超过100万元的12家，50万元以下的18家；21家营业部亏损，亏损10万元以上的13家。从上述数据可以看出，随着金融危机影响的逐步减弱和经济稳步回升，我省期货市场规模也得到了快速增长，资本实力及盈利能力显著增强，期货市场发展规模和质量得到进一步提升。同样也说明了期货公司发展壮大是促进期货市场功能进一步发挥的重要推动力。
　　二、河南期货市场存在的问题
　　1.交易品种少，制约了市场功能的发挥
　　上市品种是期货市场的根本，是为实体经济服务的载体，上市品种的多寡决定着期货市场功能的发挥程度。目前，郑州商品交易所的上市品种只有小麦、棉花、白糖、PTA、菜籽油、早籼稻等6个。上市品种少，对经济服务的范围狭窄，制约了市场功能的充分发挥，导致期货市场运行效率较低，与经济发展的需要不相适应。交易品种少的原因是多方面的，主要在于新品种上市机制不尽合理，新品种上市速度缓慢，审批过程过于繁琐，甚至于有些经过充分论证、具备上市条件的品种，在这种冗长的审批程序中不了了之。虽然期货交易所具有依照《期货交易管理条例》和国务院期货监督管理机构的规定“设计合约，安排合约上市”的职责，但缺乏制度化。实际工作中，新品种上市是一个反复协调、复杂审批的过程，行政效率低下。即便是基本达成上市共识的股指期货品种，在选择上市时机的时候，因考虑因素太多，顾虑太多，导致筹备二年多才迟迟出台。
　　2.期货成交量小，市场占有率偏低
　　截至2009年末，我国期货市场客户数为95.2万户，而河南期货经营机构投资者开户数共4万户；我国期货成交量达到21.575亿手，累计成交金额达到130.514万亿元，而河南期货经营机构全年累计代理期货交易量3.09亿手，累计代理交易额17.05万亿元。我国期货公司管理的保证金为1000.2亿元，而河南期货经营机构客户保证金63亿元。
　　从上海、大连、郑州三个商品交易所的交易金额来看，2008年全国期货市场成交额达到71.92万亿元人民币，同比增长76%。其中，上期所成交28.87万亿元，大商所成交27.49万亿元，郑商所成交15.56万亿元，分别占40.15%、38.22%和21.64%。2009年全国期货市场成交额达到130.51万亿元人民币，同比增长81.48%。其中，上期所成交73.76万亿元，大商所成交37.64万亿元，郑商所成交19.11万亿元，分别占56.52%、28.84%和14.64%。由此看出，郑州商品交易所在全国期货市场成交金额所占份额较小，且有逐年下降趋势。
　　3.期货经营机构少，规模小
　　期货经营机构直接面对市场需求，是开拓市场、为实体经济服务的最前沿。通过查询中国证监会网站了解到，截至2009年底，全国共有163家期货经纪公司，主要集中在北京、上海、浙江、广东等地，其中北京有18家期货公司，上海有26家期货公司，浙江有12家期货公司，广东有12家期货公司，江苏有11家期货公司，深圳有12家期货公司，而河南只有4家期货公司。河南期货经营机构不仅数量少，规模小，而且盈利能力差，市场占有率比较低，投资者结构不合理，散户投资者占主体。期货营业部存在着两极分化严重，手续费竞争激烈，运作不规范等问题。河南期货经营机构在分类评审中级别普遍较低，个别公司与其发展规模和市场影响力不相匹配，有待实现跨越式发展
　　4.期货市场与现货市场的结合不够紧密
　　期货市场能为企业锁定生产经营成本提供一个良好的平台。若生产、加工企业能通过期货市场的套期保值来锁定成本，就能在原材料市场价格异常波动时从容应对，不会出现“被涨价”的局面了，期货市场才能充分发现价格、规避价格风险，能在稳定商品价格方面起到应有的作用。但从目前来看，郑州商品交易所虽然拥有小麦、棉花、白糖、PTA、菜籽油、早籼稻等上市品种，但交易品种较少，辐射面狭窄，市场价格的指导性不强，不能对未来的价格波动起到很好的预期作用。期货价格与现货市场需求状况背离程度较大，期货市场与现货市场的结合不够紧密。出现期现结合不紧密的原因很多，既有宏观政策方面的原因，也有市场自身的原因，需要有关方面共同努力加以解决。
　　三、加快河南期货市场发展的对策
　　1.充分发挥郑州商品交易所的品牌优势，利用期货市场服务河南“三农”
　　郑州商品交易所是国内首家期货交易所，已经建立了比较完备的农产品期货品种体系，涵盖粮、棉、油、糖等大宗农产品。郑州商品交易所占据中国期货市场的制高点，是河南的名片，具有极高的区域优势和品牌价值，政府应该以爱护、支持、规范、发展的态度，鼓励郑州商品交易所上台阶、上层次、上规模，以交易所的发展带动河南经济的发展。要在已有基础上深入研究期货市场发展与“三农”发展的结合点，研究期货市场为“三农”服务的有效途径，探索符合国情、省情的交易模式，寻求符合“三农”发展要求的具有广泛适用性和推广意义的途径，为河南“三农”的发展做出更大的、积极的贡献。
　　2.加强市场基础建设，防范市场风险
　　市场基础建设是期货市场健康发展的重要一环，政府应进一步强化基础性制度建设，加大期货市场监管的力度，统筹兼顾虚拟经济与实体经济，确保河南商品期货市场和金融期货市场的稳健运行和快速发展，为保持河南经济平稳较快发展服务。河南证监局、郑州商品交易所要制定和完善突发事件应急预案，优化风险预警系统，提高市场分析能力和预测能力，提高市场监管效率和效果，确保市场平稳运行。郑州商品交易所应充分发挥作为全国最大的粮食期货交易所的功能，巩固和发展在全国乃至全球粮食市场上的定价地位，紧紧围绕中原经济区建设、郑州区域性金融中心建设和自身发展目标，立足中西部，面向全国，走向世界。郑州商品交易所要积极与各地及相关行业结构开展战略合作，促进河南期货市场的功能作用进一步发挥。

　　3.加大研究开发力度，努力增加期货交易新品种
　　随着全球经济一体化进程的加快，政府必须在规范发展现有交易品种的基础上，发挥中西部地区资源优势，制定新品种开发和上市工作规划，进一步健全上市品种，改变期货交易品种过少的局面。期货监管部门应与相关部门共同研究改进期货品种上市制度，将新品种上市的原则、上市标准、审批程序、上市时间等加以制度化和规范化，提高新品种上市的速度和效率。郑州商品交易所应加强新品种研究、开发力量，研究经济形势的变化和经济发展需要，开拓思路，及时推出新品种。省发展改革、商务、农业、林业、煤炭、畜牧等有关部门，要积极支持郑州商品交易所新品种研究开发和上市工作，对新品种开发给予政策、资金支持。对于那些上市条件成熟，特别是那些市场化程度高、价格波动大，在国民经济中作用明显，关系国计民生的农产品，如稻谷、油料、菜子油、化肥、化纤、农用塑料、肉鸡、白条猪、黄牛等，要创造条件争取尽快上市。要加大对农产品、能源、原材料等工业品期货、期权、商品指数期货的研究力度，并择机推出，最终形成集农产品、原材料、能源、工业品及其衍生品、各类商品指数为一体的综合性、现代化的国际期货市场。
　　4.加大交割仓库建设力度，提升服务水平，保证市场正常运转
　　河南应充分利用地利优势，加强与郑州商品交易所、上海期货交易所、大连商品交易所的联系，加大交割仓库建设力度，争取在省内建设更多的交割仓库，以交割仓库建设促进河南农业的产业化发展。河南省内的交割仓库要积极为商品交易所的交割业务服务，保证各类期货品种交割的需要。郑州商品交易所要规范管理交割仓库，组织好交易、交割活动。各地市及有关部门要为各家交易所的会员提供优质服务，创造良好工作环境。
　　5.进一步推进粮食期货现货结合，搞活粮食交易和流通
　　郑州粮食现货市场是国内最主要的粮食现货交易中心，通过与国家粮食交易系统联网，覆盖了所有参与网上现货交易的粮食企业，河南省今后要与国家粮食交易系统有更多的合作，如交流信息、探索期货交易仓单通过现货市场进行拍卖和转让等，使期货与现货相互促进，更好的推动河南省粮食产业的发展。一方面需要认真研究粮食支持政策和调控政策，尽量减少国家政策对粮食市场价格形成机制的干预和影响；另一方面，需要深入分析研究粮食产业发展趋势，从粮食产业的发展需要和国家的宏观调控需要出发，按照有利于企业和农民参与期货市场，有利于降低交割成本的原则，完善相关制度规则，推动粮食期货市场的发展。紧紧围绕“三农”这个对象，通过多种形式的服务，实现增加农民收入、优化产业结构、壮大农业产业化企业、发展新兴产业、提升农业组织化水平的目标。
　　
　　参考文献
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　　基金项目：本文系河南省政府招标课题“加快河南期货市场发展的对策研究”（编号：B281）的阶段性成果。
　　作者简介：李光（1968―），男，河南郑州人，河南商业高等专科学校经济贸易系副主任，副教授。

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