基于供应链管理的中小企业融资问题探究
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作者: 王上一
摘要:基于供应链管理的中小企业是我国经济发展中一只极为活跃的力量,融资困难是制约其发展的突出问题,目前已引起了社会各界的广泛关注和积极讨论。本文从宏观和微观两个方面提出了解决其融资难的途径,一方面宏观上政府应制造良好的融资环境,大力给以资金和政策上的扶持,另一方面企业自身也应发挥积极性、主动性,实施多种资金开发战略。
关键词:中小企业;融资;渠道
目前在对基于供应链管理的中小企业融资困难的讨论过程中,出现了一些似是而非的论调,如要加大银行对中小企业的倾斜支持、组建新的专门为中小企业服务的中小金融机构等,这些论点已具有广泛的影响,迫切需要进行澄清。
一、基于供应链管理的中小企业融资困难的原因
基于供应链管理的中小企业融资困难的根本原因,并不在于银行信贷或资本市场歧视,而在于我国基于供应链管理的中小企业的整体素质不高,近年来经营效益持续下降,金融机构信贷风险过高。
我国的基于供应链管理的中小企业是一个包括多种组织形式的复杂的企业群体,在短缺经济条件下,企业利用市场供求缺口,获得了引人瞩目的发展。买方市场形成后,市场竞争日益激烈,企业存在的问题日益暴露,困难逐渐加剧。这些问题归结起来,一是管理水平低下,设备落后,技术创新能力低。二是企业功能单一,增值服务薄弱,缺乏满足客户的个性化基于供应链管理的需求的能力。调查数据表明,国内第三方基于供应链管理的企业收益的85%来自基础性服务,诸如运输管理和仓储管理等,增值服务及基于供应链管理的信息服务等的收益只占15%。
从企业负债与亏损情况看,基于供应链管理的中小企业负债率高出大型企业约7-8个百分点。从亏损状况看,目前国有基于供应链管理的亏损企业中中小企业占80%以上,亏损面远远大于大型企业。
近年来基于供应链管理的中小企业改制发展很快,大量中小企业改制流于形式,短期行为倾向严重,借改制之机逃废银行债务则成为一个普遍性的问题。绝大多数基于供应链管理的中小企业改制中都存在通过“母体裂变”、债务重组等方式悬空银行债务的情形。银行投放中小企业的信贷资产流失严重,不仅影响金融安全,也恶化了社会信用环境,加大了基于供应链管理的中小企业信贷融资的困难。基于供应链管理的中小企业自身条件优先,进入证券市场融资异常困难,只能以内源融资为主,逐渐出现了引人注目的基于供应链管理的中小企业融资问题。
二、组建专门为基于供应链管理的中小企业融资的金融机构是否可行
目前,在改善基于供应链管理的中小企业融资环境的问题上,国内经济学界流行一种观点,即认为基于供应链管理的中小企业主要的融资渠道应该是银行贷款,将改善中小企业融资条件的希望寄托在商业银行推行对中小企业的信贷倾斜政策、加强对基于供应链管理的中小企业的贷款方面。不少人提出应组建新的专门为基于供应链管理的中小企业融资的中小金融机构,强化对这些企业的信贷支持。这些观点看似有理,其实是非常危险的,因为它忽略了一些基本的事实:
1.安全性、流动性、盈利性是银行贷款的基本要求。而国内研究表明,所有中小企业具有较高的失败率。如美国的中小企业,在成立两年内,有23.7%失败,四年内有51.7%的失败,六年内62.7%失败。由于中小企业具有较高的失败率,对中小企业的贷款必然是高风险的,这不符合银行稳健经营的原则,用行政命令的办法强迫银行对基于供应链管理的中小企业贷款将进一步加大银行的经营风险,是得不偿失的。
2.基于供应链管理的中小企业一般缺少足够的抵押资产,寻求担保非常困难,大多不符合银行贷款条件。银行信贷融资只能获得固定的利息收益,如果基于供应链管理的中小企业发展中以银行融资为主,则银行承担了融资风险,而不能分享企业成功带来的高收益,导致银行风险与收益的不对称,降低银行对基于供应链管理的中小企业进行贷款的动力。正因为如此,各国中小企业发展的历程表明,希望建立以银行为主渠道的中小企业融资机制是不现实的,目前商业银行对基于供应链管理的中小企业的融资收缩体现了银行管理的客观要求,对此进行过多的指责是并不可取的。
3.建立专门为中小企业提供资金支持的金融机构存在资金筹措、信息收集、强化监管等方面的诸多困难。首先,由于中小企业数量众多,分布极广,要通过专门的金融机构为中小企业提供资金支持,势必要建立数量旁大的中小金融机构,需要巨额的自由资本金。在财政无力筹措这笔资本金的情况下,如果允许各地自发地组织,将出现一大批经营风险极高的小金融机构,带来资金乱拆借等问题,严重扰乱正常的金融秩序,加大金融风险。其次,中小企业发展之初,不仅资金缺乏,而且由于管理水平低下,企业财务制度不规范,金融机构要了解其真实的经营绩效和发展前景将付出高昂的信息费用。在企业缺少足够的抵押资产,又缺乏充分信息的情况下盲目放贷,带来必然是一大批新增不良债权。再次,在现行的利率管理体制下,金融机构的贷款收益率受到严格的控制,新组建的专门为中小企业融资的金融机构也将由于风险与收益的不对称而缺少足够的信贷动力,中小企业融资困难的局面也就难以真正改观。反之,如果放开中小企业的信贷利率,那将从根本上冲击现有的金融管理制度,在宏观经济尚不稳健金融监管尚不健全的情况下将是非常危险的。我国已组建了大量的中小金融机构,1999年底时,全国既有城市商业银行近百家,农村信用合作社近4万家,联社2000多家,城市信用合作社129家,全类信托公司223家。它们大多艰难维持,是中国金融风险最高的机构,迫切需要强化监管、防范风险、规范发展。银行业是具有典型的规模经济效益的行业,不考察这些实情,贸然组建一批新的中小金融机构,不仅与改善中小企业融资状况无补,还可能加大金融风险。一些人以个别信用社的经营状况较好论证新组建中小金融机构的合理性,完全是一叶障目的说法,是非常危险的。
三、基于供应链管理的中小企业融资困难如何解决
从各国经验看,中小企业融资困境的改善,基本的出路有两条:
1.通过建立大中小企业合理的基于供应链管理的分工链,充分利用大企业的商业信用和内部融资能力,加快企业组织结构的调整,实现中小企业融资结构的优化。
2.通过建立从事风险投资、获取风险投资收益的金融机构主要是创业投资基金,为中小企业提供融资服务。从我国目前中小企业融资现状看及长期影响看,这两方面工作的开展不仅是解决基于供应链管理的中小企业融资困境的基本出路,也是推动经济发展和体制转轨的客观要求。首先,加快大中小企业合理的基于供应链管理的分工链建设是整合经济中存量资产,优化经济结构的客观要求。其次,通过发展创业投资基金推动中小企业发展对我国经济发展有着至关重要的影响。投资基金作为一种新型金融中介机构,不仅能够为企业提供资金支持,更有能力依靠专家理财和咨询的优势,改善企业的公司治理结构和管理水平,在企业的组织结构、业务方向、财务管理、领导班子等方面提供智力支持。从我国基于供应链管理的中小企业发展现状看,规范公司治理结构及财务制度与引进外部资金同样重要。再次,加快创业投资基金发展还具有优化金融机构、提升金融服务水平的作用。我国目前正处在中小企业发展的一个关键时期,一方面要加快基于供应链管理的大中小企业的基于供应链管理的分工链的建立,另一方面要切实加快创业投资基金的发展,为基于供应链管理的中小企业快速发展提供强大的资金支持。
四、政府要做什么
在现阶段,政府推动基于供应链管理的中小企业发展主要着眼于制度建设和法规保障,通过制度保障、政策协调、资本市场创新等措施,为克服基于供应链管理的中小企业融资瓶颈创造条件,而不能扭曲市场的作用,降低市场的功能。
1.要依靠市场机制,为大中小企业形成合理的资金融通链创造条件。政府既不能越俎代庖,又不能无所作为,要避免前两年出现的一哄而起、强迫命令、拉郎配对的问题,着眼于为企业行为创造宽松的外部环境和社会保障条件。在财政能力约束下,我国的社会保障体系一直未能有效的建立,企业购并重组中的冗员消化已成为各企业面对的巨大难题,条条块块出自本位利益的掣肘也常常使企业发展行为步履艰难,这些已成为各级政府要着力解决的主要问题。
2.根据创业投资发展的现状,及时采取资金供给的制度保障措施,推进我国的创业投资业的发展,另一方面则为民间创业投资的发展创造有利的环境。考虑到政府行为的优势和成本,在创业投资发展的不同阶段,我国政府应采取不同的扶持方式。在初始起步阶段,政府需要在资金支持方面给予一定的帮助。一旦投资基金有了较大的规模,政府就要坚决停止资金供给,转而以提供法律制度保障为主。
3.要突破现有公司制度的限制,大胆实践,建立使投资人与经营者权责利更加紧密地结合起来的公司制度。事实证明,有限合伙制即两合公司是一种能够有效地实现这一目标的公司制度。在有限合伙公司中,经理人员是负无限责任的合伙人,其它投资者如投资基金只是负有限责任的合伙人。这样投资基金投资人和经营者的权责利紧密结合起来,既能防止投资基金权益受损,又便于创业人员充分利用投资基金的资金,加快企业发展。
参考文献:
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