獐子岛:横竖不离专业化
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作者: 孙平
本以为日本核污染会对中国这家渔业养殖公司产生不利影响，但事实却正好相反。
2011年6月17日有数据显示，獐子岛出现数量高达1272万股的大宗交易，成交金额3.04亿元，成交均价23.96元，较当日收盘价高出0.4％。此为公司董事长吴厚刚通过大宗交易减持，所减股份占公司股份总数的1.79％。本次减持后吴厚刚还持有3816万股，占总股本的比例为5.37％。
这是一家从事渔业养殖的专业上市公司，减持情形引起两类截然不同的解读。
一种观点认为，董事长减持显示对公司前景的不乐观；另一种观点认为，在目前市场环境仍不明朗的背景下，接盘方溢价扫货难能可贵，显示出对公司前景的看好。况且，公司已经明确披露，董事长减持是为支持管理团队的股权激励。
獐子岛引发关注其实还有另外的原因，就是日本核污染之后，许多人认为獐子岛的产品会遭遇滞销，但事实却正好相反。
更多关注这家公司的基本面，可以在短期信息之外，有助于对该公司的前景进行更客观的判断。
基础：高筑墙、广积粮
2010年报告期内，獐子岛实现收入22.59亿元、净利润4.23亿元，分别较上年增长49.35％和104.64％；其中，国内销售实现收入13.56亿元，同比增长54.18％；国外销售实现收入8.89亿元，同比增长41.4％。
报告期内，公司养殖业产能迅速提升，产销量实现大幅增长。其中，主导产品底播虾夷扇贝产量近5万吨，与鲍鱼、海参、水产贸易构成公司主要经营品种项目，四项收入合计18.5亿元，约占公司总收入的82％。
综观2010年獐子岛情形，可见其为可持续发展进行基础性铺垫的三条脉络：
第一条脉络，是同步拓展海洋资源和主导产品的“播种”。
2010年以来，獐子岛继续进行海域资源扩张，在适宜海域新增确权海域120余万亩，如此，其生态海洋牧场规模扩大到了285万亩。同时，2010年虾夷扇贝的底播投苗面积120余万亩，超过2008和2009年投苗面积的总和。
第二条脉络，是研发方面的突破和推进。
2010年，獐子岛继续进行产学研合作创新，重点推进良种工程建设、科技政策与项目资金争取、知识产权管理和海域环境监控。其海洋生物技术研发中心升级为“国家认定企业技术中心”，并完成“十一五”科技支撑和国家“863计划”中9个国家级项目的验收。科研显示出实效，獐子岛与辽宁省海洋科学研究院合作的旅顺虾夷扇贝自然采苗获得丰收，共采苗31.9亿枚，虾夷扇贝家系育种等项目进展良好。在海洋渔业养殖领域，獐子岛对专业研发的重视，所反映的是各个领域专业化公司的共同点。
第三条脉络，是其正在进行产业链条的巩固和延伸。
6月12日，獐子岛福建宁德公司成立，这是獐子岛为了实现鲍鱼“10亿元销售目标”而推出的举措。20多年前，獐子岛渔业集团就在国内率先实施了“北鲍南养”，而这些鲍鱼在南方越冬的首选海域就是福建宁德。董事长吴厚刚称，未来一两年，獐子岛将在福建继续扩大鲍鱼繁育基地和养殖基地。
在巩固既有养殖优势的同时，獐子岛还在进行产业链的“自然延伸”。近期，它投资建设的年加工贝类原料3.5万吨、可完成产品总量6000余吨的贝类加工中心奠基，核心项目建筑面积超过2万平方米，是贝类全品种、全形态、全季节的加工中心。獐子岛的产业和市场触角正进一步延伸。而这些延伸，均建立在既有优势的基础之上。
避险：相关多元化
在既有产业之外，獐子岛在“渔业养殖加工产业链”的大主题内，也进行着新的探索。
5月19日，獐子岛与阿穆尔鲟鱼养殖有限公司签订合作协议，成立云南阿穆尔鲟鱼集团，獐子岛斥资1亿元，占股20％，阿穆尔公司以全部资产出资，占股80％。虽然目前股份占比不大，但已经切入该领域，不排除獐子岛未来寻求控股。公开消息称，新成立的鲟鱼集团计划用10年，创建销售规模达10亿元的鲟鱼企业，打造世界鱼子酱第一品牌。
阿穆尔目前在云南、重庆、河北、北京拥有10个适于鲟鱼养殖的基地。它还拥有养殖驯化鲟鱼10年以上的经验技术，所拥有鲟鱼总量、存量和技术在全国同行业领先。市场信息显示，国际市场野生鱼子酱价格为每公斤5000欧元，国内养殖鱼子酱价格为每公斤8000元人民币。
鲟鱼产业与獐子岛主营的海珍品，都具有产品高档的特点，都具有较高的毛利率，目标客户群也具有一致性。应该说，獐子岛对这一“新领域”并不陌生，这一合作既是獐子岛“相关多元化”的产业延伸，也是其经营理念的自然呈现。吴厚刚将这一从海水养殖拓展到淡水养殖的举动描述为“探寻多元化发展模式、拓展业务种类、优化产业结构的有益尝试”。他亦坦言这将“规避海水养殖产业结构单一的风险”。
渠道：内外销售并举
渠道为王早已是商界共识。在这方面，獐子岛也在力避单一风险，寻求国外和国内两条渠道的畅通。
2010年，獐子岛与沃尔玛等商超合作，推动国内市场的网络建设，在国内已拥有活鲜品、冻品、即食品等渠道经销终端1000多个，产品进入120个大中城市。
同时，它还开始全面实施全球资源、全球贸易、全球流通的“市场+资源”战略。其在美国的公司直击终端，全年共实现收入3302万美元；荣成食品公司的产品获得了国际客户的“双百分百”评价；与日本、韩国、澳大利亚等合作伙伴的冻煮贝、柱连籽、活鲜贝、鱼类等进出口贸易均取得显著突破，水产贸易额较上年增长91.78％。更直观的对比是：2010年，獐子岛的营业收入，约60％由国内市场创造，约40％由国外市场创造。
安全：核污染的重要提示
日本核污染事件，在食品安全问题上给全世界提了一个醒。作为海水相连的邻国，韩国、中国和澳大利亚等地的消费者，对此尤为关心。正因为如此，有投资者和同业猜测，专营海产品的獐子岛的出口将受到严重影响。日本地震之后，3月份獐子岛股价的突然走低，反映了这种担忧。
但实际情形却并不尽然。有消息人士透露，4、5月份海珍品呈现出刚性需求，同时，獐子岛的扇贝出口因日本核污染有了明显增长。就地区来看，对澳大利亚及美国产品出口增长较快，同样受日本核污染影响的韩国，也转而向獐子岛进口活扇贝。
此外，6月1日至9月1日黄渤海海域将出现长达三个月的禁渔期，期间包括扇贝等一些海产品也不能捕捞。而獐子岛由于是自己养殖，因此不受禁渔期的限制；期间市场其它供应量的下降，还将有效提升该公司扇贝的销量。
事实上，獐子岛在发展中一直注重产品安全。早些年，中国质量认证中心(COC)就向獐子岛颁发了野生海产品有机认证证书；獐子岛的质量及食品安全管理体系顺利通过HACCP、BRC、有机食品和GAP等所有认证审核；獐子岛代表国家圆满完成了新西兰对中国贝类体系的检验任务。
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