浅谈企业财务风险以及防范
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作者: 郑雪勤
【摘要】现代企业为了应对日益激烈的市场竞争，必须加强自身的财务管理。而财务管理重要的一环就是财务风险管理和防范。文章深入分析了财务风险的种类和预警模式，提出不仅要有防范的基本措施，还要有适应时代发展的创新措施。企业要想做到有效防范财务风险，必须把基本措施和创新措施有机结合起来使用，才能为企业发展真正分散和规避财务风险。
【关键词】现代企业；财务风险；防范措施
我国企业的经营管理已经进入了以资本经营为主的管理阶段，这样就使企业财务管理成为企业经营管理的核心所在，而财务管理中最重要的也就是关于财务风险的管理。应该说，在日益激烈的市场竞争中，企业经济活动的每个环节都或多或少的存在着一些风险。因此，风险是现代财务学中不可或缺的重要概念。美国学者威廉斯曾对风险进行了定义，即“风险就是在某个特定状态下和特定时间内可能发生的结果的变动就是风险。风险的发生必然会带来某种形式的损失。”这是目前学术界比较认同和普遍接受的定义。既然财务风险涵盖了企业经营的全过程，那么必须正视这种风险。企业要想获得成功，必须勇于承担风险并善于分散和防范风险。
一、财务风险的概念及分类
财务风险就是指企业在财务方面可能面临的各种变动结果。用现金偿还到期债务具有不确定性，投资决策具有不确定性，或者预期报酬无法顺利达到等各种财务方面的不确定性这些都属于财务风险。从本质上来说，财务风险属于微观经济风险，是企业理财活动中各种风险的集中代表。很多企业由于财务管理不善而导致巨大经济损失，更为严重的甚至会破产进而倒闭。因此，财务风险已成为业界非常关注的问题。
财务风险由于产生的原因不同，分为现金性筹资风险和收支性筹资风险。前者是狭义的财务风险，后者是广义的财务风险。现金性筹资风险，主要是对于那些负债经营的企业而言。这些企业一旦管理不善，企业的资金流出量超过资金流入量，那么到期需要偿还的债务可能无法及时偿还，从而导致财务风险，不过这种财务风险是一种个别风险, 对企业以后的筹资影响不大, 与企业是否盈利也无直接关系。收支性财务风险是指企业的各项财务活动由于受到各种不可控因素的影响，使得企业的实际财务收益与预期值发生偏差，导致了收不抵支的情况。企业一旦发生亏损，不能偿还到期债务本息，其作为偿债保障的资产总额将会降低。这种风险贯穿于企业理财活动的全过程，几乎每个环节都会存在风险因素，基本上属于整体风险，将会影响到企业全部债务的偿还能力。这种风险主要是由于企业经营不当导致的，是一种支付风险，对于企业来说，会影响整个企业的经营活动。财务风险根据资金活动特点又可分为筹资风险、投资风险、现金流量风险、利率风险和汇率风险等五种风险。
财务风险一般具有以下几个方面的特征：（1）风险具有不确定性和客观性。（2）风险与负债成正比关系。（3）风险与投资者利弊共享。（4）风险与流动资产紧密相连。
二、财务风险的衡量及预警模式
财务风险具有很大的不确定性，因此很难预测。但是，可通过对企业经营状况和财务指标的分析来评价财务风险的大小。一般来说，财务风险的衡量，可通过概率、统计方法和决策树等方法来评价分析。具体有以下几种方法：（1）杠杆分析法。企业可以通过对财务杠杆系数的分析，来衡量财务风险的大小及杠杆利益的高低。一般来说，企业财务风险的大小与财务杠杆使用的多少成正比关系。（2）概率分析法。财务风险的衡量还可以借助权益资本收益率的期望值、标准离差、标准离差率等指标来分析。它们之间一般来说也是成正比关系。这种度量法主要是从投资者的角度来考虑的，最好要结合市场分析和行业特点、现状、前景及社会综合环境等因素来综合分析。（3）决策树分析法。这种分析法包含了决策点、方案枝、自然状态点和概率枝共四个方面的组成要素。在进行具体分析的时候，人们应该先画出决策树的图形，然后计算综合期望值，最后再剪枝决策，并从中选择出风险最小但效益最佳的方案。
此外，人们还要对财务风险进行有效监控。一般来说，人们可通过以下几个指标来监控财务风险：（1）流动比率：是指企业流动资产与流动负债之间的比率。一般认为，流动比率应大于1，但也不能太大，总体上应控制在2左右。（2）速动比率：是速动资产扣除存货后与流动负债之间的比率。通常认为，速动比率值应控制在1上，如果低于1，则认为短期偿债能力偏低。（3）资产负债率：是企业负债总额与全部资产之间的比率。通常认为，该比率越低越好，但如果企业的经营前景较为乐观，那么就可以适当的提高资产负债率，以获取更大的收益，相反则降低负债率。（4）存货周转率：是指销货成本与平均存货之间的比率, 它是对流动比率的补充。一般来说，一个企业的存货周转速度越快，就证明企业的变现能力越强。（5）应收账款周转率：是销售收入与应收账款之间的比率，它也是对流动比率的补充。一般来说，企业的应收账款周转率越高，说明企业的变现能力越强，那么它所涉及的财务风险就越小。（6）利息保障倍数：是息税前利润与利息费用之间的比率。一般情况下，利息保障倍数越大，则企业的还本付息能力就越大。（7）现金流量指标：是指经营活动现金流量与到期长期负债和流动负债的比率，这一比率表明企业偿还到期债务的能力，比率越高，企业偿付到期债务的能力越强，企业资产的流动性越好。
三、财务风险的规避与防范
企业财务管理过程中，必须对各种可能的风险采取规避和防范措施。一般来说，现代企业财务风险的防范既有一些基本的措施，也有一些较为新颖的措施。具体来说，基本的防范措施有如下几个：（1）对于现代企业来说，科学的组织资金来源适度的负债经营是科学经营的一种重要方式。只是说企业负债的比重要根据实际情况来确定，不可盲目为之。企业负债比例恰当，可以有效规避潜在的财务风险。（2）企业财务人员要根据企业自身资金运动的规模和生产特点，加强对货币资金的管理和合理调度。（3）企业要细化应收账款管理，建立信用限额管理制度，做好账龄分析，并加强对坏账的管理。（4）企业要注意评估对方的资信状况，签订购销合同，加强销售货款的催收工作，从而预防和降低资金回收风险。（5）企业要计提坏账准备金，通过备抵法来正确反映经营成果，防范坏账损失的潜在风险。（6）提高固定资产折旧水平，加速固定资产成本补偿，从而保证固定资产更新改造资金的需要，为企业加速资金周转，增强支付能力提供保障，最终有效防范财务风险。（7）当企业发生严重亏损时，企业应尽力与债权人协商，实施对企业、所有者、债权人各方面都有利的债务重组计划。（8）增强企业资产的流动性，提高财务决策的科学化水平，改进财务报表制度，提高会计信息质量，严格执行会计法规，强化会计制度约束，从而提高企业对财务管理环境变化的适应能力和应变能力，进而有效防范财务风险。
除了以上基本防范措施外，还有防范财务风险的创新措施：（1）企业应建立实时、全面、动态的财务风险识别预警系统，对企业在经营管理活动中的潜在风险进行实时监控，既有总体的财务预警机制，也有部门财务预警机制，从而全面的加强企业的财务风险管理。（2）加强企业间合作，实现信息资源的共享。并通过加大资本运营力度，以兼并、重组、联合等形式，实现企业间的优势互补，提高企业相互的融资能力，进而达到有效规避财务风险的目的。（3）企业应建立合理的资本结构，不断充实资本，根据实际情况确定负债规模，审时度势，优化债务结构。并通过完善决策机制，制定科学合理的融资决策，厉行节俭、适度融资。（4）实行全员风险管理。因为企业财务风险与企业的各个部门、职工等都息息相关，如果实行全员风险管理机制，就使管理者、职工、企业三者共同承担风险责任，让全体员工了解其在整个财务体系中的重要地位，发挥团队防范效应。
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