中小企业融资问题探析

来源:用户上传      作者: 孙玉

　　 摘要：在中小企业的发展历程中，其面临了许多问题，其中融资不足是制约中小企业发展的主要因素。在常规性金融难以满足其融资需求的不利状况下，中小企业需要转换思维，开始逐步转向非常规性金融（又名民间金融），非常规性金融已潜移默化地成为中小企业外部融资的主要来源。根据2005年中国私营企业家协会的抽样调查数据，可以看出民营的中小企业融资的主要渠道，是来源小生意和生产积累以及“民间金融”（非常规性金融）。
　　 关键词：中小企业 融资 新尝试
　　
　　 一、中小企业的重要性
　　 中小企业的发展在国民经济发展过程中起到了举足轻重的作用。
　　 依据亚太经合组织关于数十个国家和地区的中小企业数量占各国或各地区的企业总量97％至99.7％，GDP比重高于50％，就业率占55％至78％，出口总量占40％至60％。
　　 从发达国家来看，中小企业是国家经济发展和稳定的重要支柱。
　　 例如，日本称“没有中小企业的支撑就没有日本的繁荣”；德国则认为中小企业是国民经济的“重要支柱”。美国政府更看重中小企业，称其是“美国经济的脊梁”，其中小企业在美国国家经济中起着举足轻重的作用。资料显示，截止至1990年，美国的中小企业数量占到企业总数的98.5%以上，吸收了三分之二的就业人员。从美国90年代来看，国际经济的持续增长，与该国中小企业的发展密不可分。
　　 对发展中国家而言，中小企业的存续发展同样关系到国计民生。依照我国经济统计数据来看，中小企业的工商注册登记户数已经超过1000万家，占全国注册企业总数的99％。其总产值、销售收入、出口总额分别占全国的60％、57％及60％左右，中小企业在流通领域占全国零售网点的90％以上。
　　 既然中小企业的重要性在全球范围来看都是一致的，那么我们现在来分析中小企业的重要性在国计民生中的具体表现。
　　 首先，中小企业能够刺激市场竞争。
　　 从我国的情况来看，由于中小企业的长足发展，这才使得国民经济整体素质得到不断的提高。从1979年至2002年，我国的国民经济保持了9.5％的增长速度，其中，以中小企业为主的非国有经济增长速度超过30％。
　　 其次，中小企业可以提供就业机会。
　　 在市场经济中的创造就业机会方面，中小企业的作用越来越重要。随着社会工业化的深化，大企业的发展趋势是以资本代替劳动，而中小企业成为新增劳动力的主要吸纳者。英国的数据表明，在1989年至1991年的经济衰退时期，中小企业创造了35万个就业机会，但是大企业提供的就业机会却减少了68.2万个。
　　 最后，中小企业很大程度地提高非城镇居民收入。
　　 一直以来，农民收入增长缓慢是困扰我国关于开展“农业和农村”课题的一个突出问题。只要农民收入问题不解决，“农业和农村”市场则极难快速发展，无法与发达国家的“农业和农村”市场相抗衡，不易摆脱“落后的局面”。长此以往，整个国民经济的发展将受到长足的制约。
　　 依据2000年《中国统计年鉴》资料显示，我国中小企业所安置的就业人数占到全国所有企业总量的75%，随着国有企业进一步改进经营机制、技术以及管理，更多的国有大企业下岗分流的人员依赖中小企业来解决就业；另一方面，随着农村经济的发展，越来越多的农村剩余劳动力进入城镇中小企业或农村乡镇企业。综上所述，农民收入通过中小企业的发展而得到提高。
　　 综上所述，中小企业不仅能够激发市场经济快速发展，还能够替国家解决很大一部分就业人口，其为应聘人员提供了大约75％的城镇就业机会，甚至可以帮助国家解决棘手的“农业和农村”问题。可见，中小企业在国民经济发展中起到了不容忽视的作用。
　　 二、中小企业的融资问题
　　 中小企业融资难的问题，在世界范围内都可以找到个案。中小企业融资所面临的困境并不是中国所独有的，在国外同样存在中小企业融资困难。以美国为例，截止至1998年，仅有41.33％的中小企业能从银行和信用社取得贷款。
　　 中小企业融资问题的一般性原因，可以分为两个方面阐述。一方面，中小企业融资困难的核心问题是“信息不对称”，从而导致信贷市场的“逆向选择”和“道德风险”；另一方面，商业银行为了降低信贷风险，加大审查监督的力度，但是中小企业融资“小、急、频”的特点令商业银行的审查“沉没成本”和潜在收益不对称，从而降低了其在中小企业贷款方面的积极性。
　　 不过，在发达国家，其发展成熟的二级市场等权益市场，很大程度上弥补了中小企业的融资资本缺口。
　　 既然，“信息不对称”是全球的中小企业都遇到的问题，那么在中国，中小企融资难还存在哪些具有中国特色的问题呢？追根溯源，除上述的一般性原因外，我国中小企业融资面临的困难，还包括中国特殊体制的一面，即在金融体制变迁过程中，市场经济体制的运行基础不完善所带来的“制度摩擦”。
　　 首先，从中小企业的内部来看，其产业层次低，内部治理混乱。中小企业的产业较多集中于传统产业。传统产业的特点是规模较小，产品单一、初级，科技含量低，竞争力不强，因此，中小企业普遍存在自有资金少，负债率过高，技术装备落后等劣势，自然地，其抵御市场风险能力弱。
　　 以山东省为例，辖内大多数中小企业集中在门槛低、附加值低的传统行业，由于中小企业经营化工类、纺织类、钢铁类、建材类的产品，因此其受国家宏观调控政策的影响很难得融得资金。据了解，有17.8%的小企业贷款申请因为“不符合国家产业政策”被银行拒绝。另一方面，被拒绝贷款申请的企业中，因“企业法人治理结构不完善，经营风险高”小企业占38.3%。
　　 其次，从融资的外在条件来看，中国的大中型金融机构都存在对中小企业认知上的不足。
　　 中国的企业融资方式较为单一，其在过去相当长的一段时间内主要依赖银行等金融机构，银行方面主要是债券融资，其主要问题是风险大、成本高，银行的回报过去规定很低，这个标准是统一的，而现在允许有浮动了，利率可以浮动。也就是说，中小企业的成本，
　　 目前，我国金融机构仍然过分抱怨中小企业的先天不足问题。对于中下企业的财务报表不规范、抵押担保品不足、信息不对称、风险过高等先天性的不足，很大一部分的商业银行并未将其看作是一个既定条件来接受。例如中小企业申请一个项目、贷个款，成本是大企业的几倍，风险也更大，而利率是一样的，这当然令银行就没有积极性。银行等金融机构普遍存在抱怨和畏难情绪，这导致中小企业的融资难的问题无法从思想和认识根源上得到解决。
　　 由于金融机构长期奉行“抓大放小”战略，而中小企业融资需求急、频率高、数量少、风险大、成本高、效益差，商业银行信贷重点向大项目、大集团、大企业集中，客观上导致了对分布在县域的中小企业信贷服务的大量收缩。
　　 三、中小企业融资的新尝试
　　 前文提到的中小企业融资的“全球性一般问题”，是很难得到彻底的解决。与其守着一层不变的融资道路，倒不如转换思维，从自身的角度出发，做出改进。
　　 （一）解决内因
　　 中小企业融资难问题，是一个复杂的系统问题，需要多方面作出努力来面对这个问题。首先，中小企业要进一步改进自身各方面建设，如下所述：
　　 首先，选择合适的经营模式
　　 为了摆脱中小企业在国民心中“廉价企业”的不优形象，中小企业可以实行灵活有效的经营战略。这是为了适应市场，从而实现取长补短的经营战略。

　　 例如，选择他们易于忽视而又有一定经济效益的“边缘”产品或配套产品，避开行业内大企业、大公司所关注的热点项目，利用有限的资金，采用“小而专、小而精、小而新”的经营模式，在大企业的夹缝中求得生存和发展。
　　 另一个可以采取的方式，则是选择在某一个行业中处于支配地位的大企业，实行强弱联合，利用“互帮互助”的经营战略和生产方式，充分发挥大企业的资金、技术优势，形成“大小联”的企业发展模式，突破中小企业在资金、技术等自身方面的局限性。
　　 其次，建立现代管理制度
　　 为了加快制度创新和企业文化建设的步伐，中小企业需要完善经营管理制度和法人治理结构。这样可以增加中小企业的透明度，保证对外提供资料的真实性，增强信誉，积累信用，建立起一套适合和有利于企业发展的现代管理制度。
　　 换而言之，建立现代管理制度也是为中小企业融资补上“信任的一票”。
　　 （二）解决外因
　　 首先，先解释什么是“非常规性金融”？
　　 亚洲发展银行将“非常规性金融”定义为：不受政府对于资本金、储备和流动性、存贷利率限制、强制性信贷目标以及审计报告等要求约束的金融部门。
　　 由于资金供给上的不足成为制约我国中小企业发展的主要因素，因此在常规性金融难以满足资金需求的情况下，国内中小企业纷纷转向“非常规性金融”，其已成为其外部融资的主要来源。
　　 所谓“常规性金融”指的是那些经央行批准、受金融监管当局监管的金融机构或金融活动，除此之外的金融机构或金融活动为“非常规性金融”。换而言之，“非常规性金融”一般是指为那些未被中央银行或监管当局所控制的金融活动。国内学者较多将“非常规性金融”称为“民间金融”便于理解。
　　 其次，既然建议中小企业走“非常规性”融资的道路，那么我们需要分析“非常规性金融”的优势体现在哪些方面。
　　 在金融市场上，金融机构主要通过金融市场和金融中介的“储蓄-投资”转化机制满足中小企业的融资需求。但是，由于信息不对称使得银行等大型金融机构在面对中小企业贷款时选择“惜贷”，常规性金融无法发挥融资功能，而非常规性金融则成为中小企业融资的有益补充。
　　 优势之一：降低投融资的交易成本。
　　 根据制度经济学，交易成本主要包括以下三个部分：
　　 其一，签约前搜集信息的成本；其二，签约成本以及监督；其三，约履行的成本。
　　 通过上文所述，分析非常规性金融与常规性金融的差异，可以发现非常规性金融是能够有效地降低交易成本。
　　 从一方面来看，非常规性金融通常与当地的民营中小企业联系密切；由于存在地缘关系、人缘关系的天然优势，非常规性金融能够组织建立一套“信任机制”，这样可以长久发展非常规性金融与中小企业之间的信任关系。换而言之，这可以较低的成本获取借款人（中小企业）信息，从而有效的降低签约“投融资合同”前搜集信息的成本；
　　 从另一方面来看，非常规性金融的融资手续办理相对简单（即“签约成本低”），而且还有融资服务周到、合同内容简单实用、借款周期短等优势。相对常规性融资而言，其相对固定的贷款期限,以及逐笔上报申批每笔贷款，还需经过信贷管理部门、风险管理部门、审贷委员会等层层把关。这样一来，较高的成本往往将中小企业拒之门外。
　　 因此，中小企业选择非正规金融可以有效地降低交易中的签约成本。在非正规金融市场上，贷款人对借款人的资信、收入状况、还款能力等可以更加容易地实地考察及了解，从而可以有效甄别贷款人的还款能力及信誉，从而以低成本实现对借款人使用贷款的有效监督。
　　 优势之二：体现高利率的融资特征
　　 非常规性金融通常体现了“高利率”的特征。但是，从另一个角度来看，在一定程度上，非常规性金融的利率能够较真实地反映，在“一定的时间、空间”内，市场资金供求状况和资金价格。这在引导金融资本的资金流向，发挥发挥市场利率机制的资金配置功效，发挥了很重要的作用。另一方面，这也有助于发挥利率杠杆功能，提高全社会的资金使用效率。
　　 民间的贷款利率是金融机构贷款定价的重要参照系数，常规性金融可以通过预测非常规性金融的贷款利率，调节当前的贷款投向及利率水平。
　　 四、小结
　　 前文所述的非常规性金融给中小企业融资带来的好处还有许多方面可以探析，在此不一一赘述。我们需要了解的是，并非每家企业都需要走“常规性金融”这条融资之路，所谓“萝卜白菜各有所爱”，或许“非常规性融资”才是中小企业融资的“王道”。
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　　（作者单位：灌南县财政局）

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