金融投资风险与收益的数理本质研究
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摘 要 研究金融投资风险与收益之间的数理本质，有利于合理地进行金融投资风险与收益的预测分析。基于此，本文主要对金融投资风险与收益的关系进行了分析，探究二者的数理本质，以供参考。
关键词 金融投资风险 收益 数理本质
投资风险与投资收益二者是在相同层次上正负对应的两种概念，并不是投资收益理论上派生的正负概念。二者就是投资工具内在矛盾在投资过程、结果上表现的一种对立统一面。
一、金融投资风险与收益
（一）金融投资风险与收益关系
基于投资结果分析，投资风险意味着投资出现了损失，投资收益则意味着投资本金的增值。从投资过程的角度分析，投资风险就是在一定时间上投资损失中存在的不确定性特征，在特定的时间中在一定条件下通过不确定性与确定性之间的演变，其最终的表现就是投资损失或者投资增值两个角度，继而使投资风险以及收益定格。确定性以及损失性是投资风险的数理本质，对应的，不确定性以及報偿性则是投资收益的数理本质。
投资收益在现代证券组合理论中就是在期望意义上的分工派息以及差价变动，投资风险是衡量投资损益离散程度的一种均方差指标参数，二者并不是在相同层次上的正负对应性概念。
（二）风险与收益是金融投资的客观属性
因为风险与收益的内在与外在会受到各种客观因素的影响，这些客观因素呈现不断变化的趋势，在实践过程中要充分地认识投资风险和投资收益的不确定性以及损益性特征，在不同时间的变化中，风险与收益的不确定性以及损失程度也会出现不同程度的变化。
如果单独地分析损益程度，或者分析损益概率，则意味着投资风险以及收益之间缺乏时间规定性，导致其失去决策性意义。
（三）数理计量角度分析
投资风险、收益基于数理计量角度的分析，是时间、损益度以及损益概率三个要素的统一，三者不可以单独分析。损益度是在一定时间中在一定概率下的核心要素，也是区分投资风险以及收益的核心标志，而时间与损益概率则会直接影响损益度。
投资风险与收益是不确定性、时限性以及损益性的三位对立统一，可以综合、恰当地反映分析投资风险以及收益三种综合本质特征中的“期望值”概念。前三者可以在侧面的角度分析投资风险以及收益之间的本质。而“期望值”则会实现三要素的一体化，全面综合地反映投资风险以及收益之间的统一本质。因此，投资风险就是在特定的客观条件下，因为不确定性因素的影响，投资本金在特定的时间段中通过一定概念水平而受到损失的一种期望程度。
二、金融投资风险与收益本质属性
（一）客观性
投资风险以及收益都是客观存在的，不会随着投资者的意志而出现不同程度的转移。在投资者进行风险投资的过程中，本金就会增值获利或者出现损失，主要受到投资过程中各种不确定性因素的影响。在实践中，投资者无法合理有效地消除存在的各种不确定性因素。
这些不确定性因素具有一定的随机性，可能会推动投资发展，也可能会制约投资发展，导致投资者本金出现损失或者增值等情况，无风险收益或者无收益风险均是一种相对的理念。
（二）时限性
投资风险与收益受到时间长短变化的影响，一般状况下会与时限之间呈现正向的变化关系。其主要是因为，时间越短，影响投资损益变动的技术因素以及基本因素之间的不确定性则相对较小，损益值的变动相对较小;时间越长，影响投资损益变动的基本因素以及技术因素等不确定性则越大，损益值的变动相对较大。例如，期权投资在一定的施权价之下，其有效期越长则卖方风险就会越大，一旦投资成功，其获得的期权费收益则相对越高。同时，有效期越长，买方收益就越大。如果投资失败，则需付出较高的期权费用。
时间长短差异、投资工具的价值变动会给投资者的本金增值或者损失机会产生不同的影响，这种收益或者受损的期望值就是投资工具产生的时间价值，也就是投资风险以及投资收益之间的时间价值。
（三）不确定性
在一定程度上，投资风险收益在一定时间段中在投资收益上具有不确定性的特征。一般状况下投资风险以及受益值会随着损益的不确定性而呈现反向的变化趋势。在投资过程中，因为基本面与技术面之间存在不确定性的因素，导致投资者的本金损益也存在不确定性的特征。投资者可以分析其存在的不确定因素，但是无法消除这些因素。这些不确定性的因素在短期中不存在规律特征，而从长期发展的角度分析，多数的定律会随着这种不确定因素的变化呈现出来，投资者了解、利用这些因素可以探究合理的应对方式。
概率就是测量不确定性因素的数据工具，通过估计分析投资工具历史变量价格数据实现估测分析。
（四）损益性
在另一个意义上来说，投资风险以及收益在一定时间中具有一定概率分布的投资损失以及收益。投资风险越大，其与受益值、投资损益之间呈现正向的变化。
在一定时间与概率下，投资损失越大，则其产生的投资风险也就会越大;投资回报越大，则收益越大。投资风险损失性以及投资收益中的报偿性，就是投资过程中风险与收益的本质区别。
（作者单位为山东高速投资控股有限公司）
[作者简介：张宇晴，山东淄博人，硕士，中级经济师，研究方向：世界经济学。]
参考文献
[1] 吴穷.关于金融投资收益与风险的思考[J].普洱学院学报，2018，34（02）：34-35.
[2] 傅浩哲.浅谈金融投资收益与风险的数学模型[J].现代商业，2019（01）：101-102.
[3] 陈少媛.金融投资收益与风险的分析[J].中国商论，2018.
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