浅谈企业财务管理目标
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作者: 常兴华
摘 要:企业财务管理目标对理财活动具有根本性的影响。确立企业财务管理目标是明确理财思想、建立现代理财方法和措施必须考虑的问题。文章就现代企业制度下，如何确立、实现企业财务管理目标展开深入研究。
关键词：财务 管理目标 企业价值
中图分类号:F275 文献标识码:A
文章编号:1004-4914（2011）11-184-02
企业财务管理目标是企业财务管理活动所希望实现的结果。它是评价企业理财活动是否合理有效的基本标准，是企业财务管理工作的行为导向，是财务人员工作实践的出发点和归宿。不同的财务管理目标，会产生不同的财务管理运行机制。因此，科学设置财务管理目标，对优化理财行为、实现财务管理的良性循环具有重要的意义。
一、具有代表性的财务管理目标模式
1.利润最大化目标。利润最大化目标就是假定在投资预期收益确定的情况下，财务管理行为将朝着有利于企业利润最大化的方向发展。
利润最大化目标在实践中存在以下难以解决的问题：没有考虑资金的时间价值；没有反映创造的利润与投入的资本之间的关系；没有考虑风险因素，高额利润往往要承担过大的风险；片面追求利润最大化，可能导致企业短期行为，与企业发展的战略目标相背离。
2.每股收益最大化目标。每股收益是指归属于普通股东的净利润与发行在外的普通股股数的比值，反映投资者投入资本获得回报的能力。
每股收益最大化的目标能够说明企业的盈利水平，可以在不同资本规模的企业或同一企业不同期间之间进行比较，揭示其盈利水平的差异。与利润最大化目标一样，该指标没有考虑资金时间价值和风险因素，也不能避免企业的短期行为。
3.企业价值最大化目标。企业价值就是企业的市场价值，是企业所能创造的预计未来现金流量的现值，反映了企业潜在的或预期的获利能力和成长能力。
以企业价值最大化作为财务管理的目标，其优点主要表现在：考虑了资金的时间价值和风险价值；反映了对企业资产保值增值的要求，从某种意义上说，股东财富越多，企业市场价值就越大，追求股东财富最大化的结果可促使企业资产保值或增值；该目标有利于克服管理上的片面性和短期行为；该目标有利于社会资源合理配置。
以企业价值最大化作为财务管理的目标也存在问题：对于上市公司，股票价格的变动在一定程度上揭示了企业价值的变化，但股价受多种因素影响，其价格难以准确反映企业价值；为了控股或稳定购销关系，现代企业不少采用环形持股的方式，法人股对股价的敏感程度不及个人股东；对于非上市公司，只有对企业进行专门的评估才能真正确定其价值，但在评估企业资产时，受评估标准和方式的影响，估价不易做到客观和准确。
二、财务管理目标的确立
由于利润最大化目标以及每股收益最大化目标存在的缺陷，随着社会的发展,现代企业只有通过为利益相关者服务才能获得可持续发展,从而使企业价值最大化及可持续发展能力最大化成为企业财务管理的目标。
现代企业是多边契约关系的总和，在确定企业财务管理目标时，必然要受到各利益相关方意志的影响。企业的利益相关者一般包括：
企业所有者：企业所有者是企业原始资本的提供者，其对企业理财的影响主要是通过股东大会和董事会投票权来实现的。企业重大的财务决策必须经过股东大会或董事会的表决，企业经理和财务经理的任免也由董事会决定，因此企业所有者对企业财务管理有重大影响。
企业债权人：企业债权人是企业长短期资金的主要提供者，到期收回借款并收取利息，同时承担一定的风险。当债权人提供贷款数额较大时，还会通过合同规定限制企业的行为，或者更直接地向企业派出监督人员参与企业的经营决策，影响企业的经营和理财目标。
企业职工：企业职工包括一般的员工和企业经理人员，他们为企业提供了智力和体力劳动，必然要求取得合理报酬。职工是企业财富的创造者，职工的利益与企业的利益紧密相连，有权分享企业收益。因此在确立财务管理目标时，必须考虑职工的利益，尤其在社会主义条件下，职工的利益更应充分考虑。
政府：政府为企业提供各种公共服务，同时政府实现管理目标，如稳定经济、降低失业率、保护环境等。政府会通过税收、行政强制等影响企业经营，因此企业财务管理目标的制定也应该考虑到政府的影响因素。
消费者、供应商和社会公众：与企业有关系的客户和供应商，都为企业提供了较为稳定的“市场资本”，因此企业还需考虑他们的利益。此外，企业还应考虑社会公众的要求，即企业应履行的社会责任，如维护社会公众利益、保护生态平衡、防止公害污染、支持发展社区公益事业等。
由此可见，企业确定财务管理目标时，应合理兼顾包括所有者在内的各方利益，强调的是“多赢”。只有这样，才能正确处理好各方经济利益关系，使财务分配政策保持动态平衡，获得各利益主体的信任与支持，从而保证企业的生产经营正常进行，并实现持续稳定发展。
作为企业价值最大化的延伸,持续发展能力最大化的目标主要体现在市场竞争能力，获利能力，偿债能力等方面。
三、我国企业财务管理目标的现实选择
我国现在处于市场经济的初级阶段,在市场经济下如何确立企业的财务管理目标,考虑的因素主要有：
1.财务管理目标应当与企业管理的最高目标保持一致。财务管理是企业管理系统中的一个子系统,因此财务管理目标应当与企业管理的最高目标保持一致,以便通过开展财务管理工作促进企业管理最高目标的实现。现代企业管理的最高目标是实现可持续发展,所以应将推动企业实现可持续发展,作为确立现代企业财务管理目标首先考虑的问题。
2.财务管理目标必须是经济性目标与社会性目标的统一。经济性目标强调企业的经济责任,谋求经济效益的最大化;社会性目标注重企业的社会责任,追求社会效益的最优化,这是由市场主体所处的社会环境所决定的。因为任何一个企业都处于复杂的社会关系网络中,各种社会关系都会不同程度地制约或影响企业的生存和发展。因此,财务管理目标既要突出经济性,又应主动履行社会责任,追求社会效益与经济效益的同步优化。
3.财务管理目标必须是战略性目标与战术性目标的有机结合。战略性目标注重企业的长远利益,谋求企业的长期稳定发展;战术性目标则强调企业的近期利益,关注既得利益的增长。长期利益与近期利益的对立统一性决定了企业财务管理目标如果不能体现企业的战略发展思想,必然会导致财务管理以牺牲长远利益为代价换取眼前利益的短期化行为,反之,如果财务管理目标缺乏具体的战术经营要求,又会使目标成为空中楼阁。所以,在战略发展思想中财务管理目标应把战略性目标与战术性目标结合起来。
四、实现财务管理目标考虑的因素
1.选择合适的企业财务管理体制。随着我国市场经济发展，许多企业实行集团化经营,此时就需考虑采用什么样的企业财务管理体制。建立集中管理的管理体制，有利于资源的整合性与管理的协同性，同时在集权管理下适度分权，建立分级核算的管理体制，从而达到集团经济效益最大化的目的。
2.充分利用现代技术收集决策所需信息。建立财务信息化平台，利用软件功能和网络优势，对系统进行二次开发、二次利用，提高工作效率，更好地发挥决策支持的作用。
3.强化风险管理。收益和风险是直接相关的，企业决策时，要在报酬和风险之间作出权衡，研究风险、计量风险，并设法控制风险。风险报酬率取决于投资者对风险的回避态度和风险程度，因此，企业可采用多角经营和多角筹资的方法来控制风险，可以在盈利和亏损产品之间相互补充，减少风险；多种渠道筹资，调整资本结构，强化风险管理，提高企业效益。
4.有效利用企业各种资源。在加强财务管理的同时，应做好人力资源的管理、企业品牌的管理等。企业需建立吸引、培养、留往人才的报酬机制,在注重有形资产管理的同时,注重无形资产的创建和管理。有效利用企业各种资源，形成可持续发展力。
5.对企业经营全过程进行财务监管。建立相应的内部控制制度,对企业经营全过程进行财务监管,对企业的盈利能力、筹资结构、利润分配进行分析，以评价企业过去的经营成果和财务状况，预测未来的发展趋势，帮助企业改善决策，促使企业财务管理目标的实现。
参考文献：
1.财务管理目标.中级财务管理，2007（11）
2.许建德.企业财务管理目标初探.绍兴文理学院学报，2009（11）
（作者单位：山西日报报业集团财务管理中心 山西太原 030000）（责编：贾伟）
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