提高资金管理效益的有效途径

来源:用户上传      作者: 葛宏普

　　【摘要】本文从实际出发，结合发电企业的现状，就资金管理的有效途径进行了分析，指出有效的资金管理使企业的资金结构更加稳健，提高了企业的竞争力。
　　
　　资金是企业血脉，是决定企业生存发展主要因素之一。对电力企业来说资金管理更加重要，主要表现在：基建期融资成本较高、生产经营期费用支出大、还本付息压力大，进而导致现金流出量大。如何在保证生产经营资金需求的前提下，降低资金成本，提高资金管理效益是广大财务人员思索、研究的问题。笔者结合自己实际工作经验及未来设想，就如何提高资金管理效益方面谈几点个人看法：
　　
　　一、做好年度现金流量分析，保证资金收支平衡
　　电力公司每年度现金流入、流出高达27亿元，主要是燃料支付金额大，又处于还贷高峰期，加之近年电煤价格持续上涨，燃料成本支出不断升高，占总成本支出约75％，造成资金缺口较大，需要外部融资。如果不能准确预测全年现金收支，不能准确编制融资计划，无形中增加利息支出、增加企业资金成本。因此，应通过现金流量分析预测，保证资金收支平衡，合理安排融资金额及借款时间。
　　
　　二、加强售电费的及时回笼，合理安排资金支付计划
　　售电费是电厂资金的主要来源，笔者所在公司年售电费约22亿元，占年现金流入的80％以上，因此加强售电费的及时回笼是财务资金管理的重要工作之一。同时，合理安排每月度资金支付计划，做到年预算、月计划、日平衡，既要保证生产经营资金需求，又要降低资金使用成本。
　　
　　三、减少资金沉淀、力争实现零库存管理
　　企业银行日存款额加大，无形中增加了资金机会成本，可以通过与银行签订年使用资金额度借款协议，每日根据生产资金需求向银行借款，每日有现金流入首先归还贷款。通过这种方式可以实现资金不落地，资金零库存管理，有效降低资金使用成本。
　　
　　四、调整融资结构、借短贷置换长贷
　　截至99年末，公司长期借款余额357391万元。通过对长期借款按资金来源渠道、利率高低情况进行分类、排序，通过借短贷提前归还高息长期借款方式，既解决了在现金流量严重短缺局面下公司生产经营资金需求，又降低了资金使用成本。如，本次筹措短期资金2.1亿元，其中：一年期工流借款6000万元，年利率5.85%，三年期工流借款15000万元，年利率5.94%。通过借短贷还长贷，年降低财务费用1358万元，资金到期日累计节省利息4267万元
　　
　　五、利用银行竞争，降低外汇融资利率
　　公司融资资金有12100万美元贷款，1998年从中国银行进行外汇专项借款，用于3＃、4＃机组进口设备采购，截止2002年末资金余额7865万美元。当时公司执行的美元借款利率为3.375%（按6个月浮动利率下降0.5%）。
　　随着国家外汇融资贷款政策放宽，除中行外在金融政策上国家也允许其他商业银行经营外币业务。经与工商银行石家庄分行积极协商，以信用借款担保方式借款2000万美元，用于置换中行外汇贷款，执行利率按LIBOR利率+0.5%（按6个月LIBOR利率计算），期限5年，可提前归还。当时LIBOR利率为1.1％，加0.5个百分点为1.6％，较置换前降低利率1.775％。由于工行降息，中国银行被迫降息，剩余的5865万美元执行利率也为LIBOR利率加0.5个百分点。通过两家银行竞争置换美元贷款，年降低公司财务费用139万美元，折合人民币1150万元。
　　
　　六、筹资渠道多元化，降低资金运作成本
　　近年来，由于燃煤大幅涨价，公司经营形势严峻，现金流量严重短缺，公司既要保证生产经营资金需求，又要降低资金使用成本。为此，通过融资渠道多元化，有效降低资金运作成本。
　　根据负债资金成本高的特性，对筹资渠道采取多种融资方式，有效降低资金成本。主要采用三种方式相结合：一是对到期长贷置换为短贷；二是因美元贷款比例较大，编制美元理财方案，正确判断美元汇率及利率变化，利用人民币升值时机，延缓美元借款归还时间，增加汇兑收益；三是燃料结算资金所占比例较大，对燃料供应商进行信用等级分类，分为优、良、差三级，信用等级为优的供应商多为供应大户，保质保量，采用买方付息银行承兑汇票结算方式；信用等级为良的客户一般是地方性火车煤、大额汽车供应商，供应数量、质量一般能保证，采用不贴息银行承兑汇票和现金搭配结算方式；对供应量小，质量难以保证的差级供应商，采取推延支付款项方式。
　　
　　七、近五年资金管理取得的成效
　　2000年―2005年公司财务部通过现金流量分析编制融资计划、借短贷置换长贷、利用银行竞争置换美元贷款、银行承兑汇票、减少资金沉淀等资金运作方式取得良好效益。累计节省利息支出8111万元；累计归还本息407864万元；资产负债率由1999年的91.4％降至2005年的56.62%；财务费用由1999年的27017万元降至目前的4815万元，使公司资本结构更加稳健，偿债能力风险降低，利息支出大幅下降，为公司今后竞价上网奠定了良好基础。
　　
　　随着电力企业改革的不断深入，受燃煤市场及外界环境影响，公司经营形势越来越严峻。因此在公司未来十一五规划中，财务部将面临更大的挑战，要化压力为动力，不断深化资金管理，建立更加科学合理的资金管理模式，为企业生存发展保驾护航。
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