金风引爆风电市场

来源:用户上传      作者: 于　杰

　　昨天你错过了太阳能，今天你不可再次错过风能。金风科技的上市将再次引爆中国新能源的投资热潮。
　　
　　竞争格局
　　
　　截至到2006年底，中国风电累计装机2596MW，其中：国外风力发电机组制造商累计装机为1711MW，占全国总装机容量的65.92%；国内风力发电机组制造商累计装机容量为885MW，占全国总装机容量的34.08%。中国市场依旧由外资主导。
　　风力发电是一个进入门槛较高的行业，国内市场的风力发电机组供应商主要以国际厂商为主，2004年、2005年和2006年，国际厂商占国内市场份额的比例分别为75.35%、70.59%和58.8%。国内绝大部分风力发电机组制造厂商均处于发展初期，集中度较高，2006年国内主要风力发电机组制造商不超过10家，其中金风科技占国内厂商份额的80.81%。国际厂商有Vestas、Gamesa、GE Wind、Nordex、Suzlon等；国内厂商有：金风科技、浙江运达、大连重工华锐科技、东汽、沈阳工大、哈飞威达、航天安迅能等。其他风力发电企业主要还有上海电气风电设备有限公司、湖南湘电风能有限公司、中船重工海装风电公司、浙江华仪风能开发有限公司等。
　　
　　
　　风电无限好只是难投资
　　
　　风电行业上游原材料主要为制作叶片的玻璃纤维和环氧树脂，以及塔座、发电机所用的钢材、铜材等，这些材料比较容易获得，供应也没有那么紧张。行业的关键还是在叶片、发电机的制造以及风机的整体设计安装。从主要部件的价值量角度来看，叶片的价值量最大，而且技术含量与进入壁垒较高，风力发电机的生产比较分散，国内不少电机厂都具备相应的技术条件，进入相对容易。相对风电设备生产企业，从事风机整体设计安装的厂商可能处在更为优势的地位，所占有的价值量和盈利空间更大，目前国内从事风机整体设计安装的厂商主要有金风科技、大连华锐和东汽等。
　　
　　中国风电行业有几个比较鲜明的特点：
　　第一，市场参与者，无论是系统厂商，还是核心部件厂商主要还是国有或者国有控股企业，民营资本参与的比较少，所以造成尽管风电十分“热闹”，甚至远远超过“太阳能”，但是好的投资机会比较少。
　　第二，整机系统厂商面临市场整合。截止到2007年中旬，已向主管部门提出申请进入整机制造领域的大中型企业接近100家。在行业高速发展的初期阶段，可能允许多家企业的存在。但是，中国市场最终只能容纳3-5家本土整机厂商，风机整机系统厂商面临“洗牌”。
　　第三，零部件商机多，但是好公司难寻。越来越多的企业满怀热情地进军风电机组整机制造业，将会带动风电零组件的发展。根据整机系统的成本分析，核心部件主要包括叶片、发电机、齿轮箱和控制系统。但是现在国内能够规模化生产风机系统核心部件的企业不多，各个部件分别只有那么两三家，好的投资标的比较少，只能感叹，“风电无限好，好公司难寻”。
　　
　　按图索骥
　　
　　犹如太阳能产业一样，一般由下游的系统厂商比如无锡尚德首先实现上市，接下来才是上游企业的上市。目前，国内比较大的风电系统厂商包括金风科技、大连华锐、东汽、浙江运达和上海电气等。金风科技于2007年12月26日，成功登陆深圳证券交易所，东方汽轮机的风电业务也于2007年中期被整合到上市公司东方电气中，唯独大连华锐成为最后一块“蛋糕”。投资系统厂商，唯有投资大连华锐和浙江运达。
　　风电系统的核心部件包括，叶片、发电机、齿轮箱和电控系统。从主要部件的价值量角度来看，叶片的价值量最大，而且技术含量和进入壁垒较高，国内目前具备叶片生产能力的企业不多，主要是河北保定的中航惠腾，该公司已经开始了国内上市进程，预计于2008年实现上市。风力发电机的生产比较分散，国内不少电机厂都具备相应的技术条件，进入相对容易。目前国内生产风力发电机的厂商主要有上海电机厂、兰州电机厂、湘潭电机厂、沈阳电机厂、永济电机厂和杭州发电设备厂。此外，风力发电机组对齿轮箱的要求比较高，一般齿轮箱很难满足发电机组的要求。国内生产齿轮箱的厂家主要有重庆齿轮厂、杭州齿轮厂和南京高速齿轮厂。其中南京齿轮箱已经在香港挂牌，而其竞争对手杭州齿轮厂和重庆齿轮厂成为潜在投资机会。
　　
　　未来唯有参与风力发电运营才能为公司产生长期稳定的现金流，在合适的时机可以参与投资已成规模的风电运营商，分享风电能源大餐。

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