金融市场发展需求与企业创新活动研究
来源:用户上传
作者:
摘 要：随着世界经济进入新阶段，如何推动金融体制改革和更好地培育创新市场，成为各国在制订经济政策过程中需要考虑的重要问题。通过分析突破式创新和渐进性创新，发现不同创新模式在融资方式上的差异。要想让金融市场更好地服务创新型企业，势必要用不同的方式支持不同的创新类型。分析了银行主导型金融体系和资本市场主导型金融体系对不同融资方式的作用，针对我国金融市场的问题提出了建议。
关键词：渐进式创新;突破式创新;金融体系
文章编号：1004-7026（2020）09-0164-02 中国图书分类号：F276.3;F832.4 文献标志码：A
创新是一个国家或地区经济持续增长的根本源泉，也是企业增强自主竞争力、获得高回报的重要途径。企业经营、投资和筹资活动受到许多外部因素的影响，企业创新活动可以根据创新程度的大小分为突破式创新和渐进式创新。突破式创新的特点是改变现有的技术产品和市场，例如开辟一个全新的市场或改变人们的生活方式。一旦这种创新成功，将对市场产生巨大的影响，甚至深刻地改变人们的生活方式。淘宝就是突破性创新的典型例子[1]，不仅在个体顾客和商店老板之间建立了联系，其交易平台也是第三方支付平台后续发展的基础。突破式创新使企业可以迅速占领市场，获得超高回报。相比之下，渐进式创新更类似于一个不断改进现有技术的过程，是在一定成熟的细分市场中对原有的技术或工艺进行改进，从而促进产品销售、升级。重要的是，渐进式创新的目的是更好地服务于已经存在的成熟市场。
1 创新的类别及特点
任何国家或地区都同时存在突破式创新和渐进式创新，但这两类创新活动所占的比例有很大不同。例如美国的突破式创新吸引了更多的关注，美国在计算机技术领域的突破性创新引领计算机技术发展长达半个世纪，给世界带来了革命性的变化。相反，德国和日本的经济发展一直处于世界领先地位，但其企业创新活动的存在感相对较低。这是因为德国和日本的企业创新活动以渐进式创新为主。例如日本在传统制造领域的工匠创新世界闻名，其产品强调细节，不会对现有的市场结构产生破坏性影响，但会逐步提高人们的生产和生活质量。
2 金融市场的发展有助于企业创新
创新是企业保持核心竞争力的基本途径。企业创新活动通常非常复杂，这使创新不同于普通的投资。创新活动需要企业投入大量资金，因此，企业开展创新活动往往需要大量的外部资金支持。发达的金融市场和多层次的融资结构对促进企业创新具有非常重要的作用。在金融市场比较发达的国家，创新型企业可以通过银行信贷、风险投资、政府投资、社会基金投资等方式获得外部资金[2]。多样化的资金来源可以满足企业不同类型的融资需求，用来举办更多的企业创新活动，有助于提高国家的创新能力。企业创新活动将鼓励金融机构为创新型企业提供各种类型的融资方式，促进金融市场结构多元化。例如硅谷大量高科技初创企业的兴起，带动了当地风险投资机构的发展。金融市场发展与企业创新活动相互影响、相互实现。随着世界各国开始重视抓技术发展的机遇，如何改革和优化金融市场，促进企业创新，是各国和地区政府的重点工作。
不同国家或地区的金融市场发展水平不同，可以分为银行主导的金融体系和资本市场主导的金融体系。在银行主导的金融体系中，银行业的规模在整个金融市场中占据主导地位，因此企业创新活动的主要资金来源是银行信贷。由于银行信贷对企业的资产规模和经营风险要求较高，使风险较高的创新项目难以获得银行信贷资金的支持。因此，银行主导的金融体系对突破式创新的支持有限。以中国为例，从中国开始改革开放到现在，以银行为主导的金融体系为制造业企业提供了大量的金融支持，为中国成为制造业大国发挥了重要作用[3]。但在现阶段，中国的突破式创新很少，这与我国缺乏自主创新传统、技术水平低、基础设施不足以及突破创新。难以获得外部融资的现状有关。企业突破式创新成功后，不仅会给企业带来巨大利润，也会给社会带来巨大财富。突破式创新具有显著的正外部性。如果政府因为企业的私人利益低于社会福利而不支持企业的突破式的创新活动，平衡的突破创新规模必然會低于社会最优创新规模，企业的突破式创新活动受到抑制。当前，我国产业结构正从制造业向“智能制造”转型，这就要求企业进行技术创新。为了帮助这些创新型企业更好地开展创新研发活动，中国的金融体系必须从银行主导型向各类金融机构并存的方向发展。
在资本市场导向的金融体系中，银行体系在金融市场中没有占据主导地位，这就鼓励和支持了各类金融机构的发展，形成了金融机构之间竞争的市场环境。资本市场主导的金融机构之间竞争激烈，很难形成单一的垄断金融机构。大量中小金融机构相互竞争，导致直接融资市场发展迅速。一般来说，资本市场主导的金融体系具有较高的灵活性，可以提供更灵活的投资模式。资本市场主导的金融体系能够更好地分散风险，对市场信息更加敏感，增加了财务的脆弱性。
总体而言，政府对资本市场主导的金融体系的监管较弱，当金融系统发生金融危机时，政府很难及时挽救。作为一个发展中国家，中国的金融市场和法律法规还不完善，政府在维护金融市场稳定方面发挥着重要的作用。因此，现阶段中国资本市场仍需在政府的监管下发展。
3 结论
中国金融市场虽然存在问题，但也出现了一些新变化，这些变化将对进一步解决企业的融资问题起重要作用。例如银行资产管理的新规定和科学技术委员会的成立。银行资产管理新规允许银行设立财富管理子公司，打破了银行支持中小初创企业的限制，允许银行发行多样化的金融工具支持企业发展。中国金融市场是银行主导的金融市场，银行业资金规模庞大，但由于监管限制和风险收益不匹配，一直无法服务大量中小初创企业，抑制了中国企业的创新。长期以来，大量中小初创企业难以从正规金融机构获得融资，催生了民间借贷和地下金融机构，这种民间借贷行为缺乏有效的监管机制和风险控制，防范风险的能力较低。高额的资金成本加上各种非法集资和欺诈，给企业的政策生产管理和创新带来了严重的负面影响。这类非正规金融机构的财务不确定性较高，容易产生系统性的资金链断裂。
科技创新委员会是中国企业的创新活动的新融资渠道，将大力支持科技企业的发展，极大地提高中国企业的创新热情和信心。对于中小型初创企业来说，科技创新委员会的成立使它们能够在发展初期就在国内资本市场获得融资机会。一些优秀的国内独角兽公司可以在中国上市融资，不需要寻求国外的资金支持。
中国正处于转型升级时期，未来各类创新型企业将层出不穷，科技创新委员会的设立不仅可以极大地激发企业的创新活力，还能让投资者分享企业创新所获得的巨额利润，鼓励企业创新，增加投资者投资中国创新型企业的信心。
参考文献：
[1]李晓伟，聂淑君，王伟平.创业投资对异质性创新的甄别效应及作用机制[J].科技进步与对策，2019，36（16）：9-18.
[2]陈陶然，谭之博.金融体系特征、风险特性与企业创新[J].经济理论与经济管理，2019（7）：49-60.
[3]王玉玲.推动科技金融创新向纵深突破[J].中国金融，2019（20）：33-35.
转载注明来源:https://www.xzbu.com/1/view-15217427.htm
