高新技术企业风险防范策略

来源:用户上传      作者: 钱晨阳　章元军　周翼文

　　提要高新技术产业的超前性决定了其具有较多的不确定性，即高风险性。本文从战略、技术创新、市场、经营管理和财务五个方面分析高新技术企业的高风险性，提出高新技术企业的风险防范策略，即加强主体自身的风险管理，依靠政府和社会化解企业风险。
　　关键词：高新技术企业；风险；防范
　　中图分类号：F27文献标识码：A
　　
　　随着经济全球一体化的快速发展，产业结构的升级、竞争态势的加剧及科学技术的迅猛发展，使得企业所处的环境和所面临的信息日渐呈现出“不确定性”的特点。正是由于这种企业内外部环境的不确定性，使得风险管理已成为企业无法回避的现实问题。安然、中航油、美国次级贷危机等一系列事件震惊世界，并已将世界企业带入了全面风险管理的时代。
　　当前，高新技术产业的发展已成为一个国家和地区经济增长的决定性因素。高新技术企业是知识经济、创新经济的灵魂，具有高风险、高难度、高速度、高知识、高技术、高投入、高收益、高竞争性等特征。由于大多数高新技术具有明显的超前特点，这种超前和技术上的不成熟会带来较多的不确定性。另外，高新技术的研究开发和市场紧密联系在一起，在激烈的市场竞争中开发适销对路的产品本身就具有明显的风险性。许多国家的实践证明，高新技术行业的企业成活率远远低于传统行业。据统计，高新技术行业完全成功和完全失败的企业各占20%，一般的企业占60%，由此可见其高风险性。高新技术企业的高风险主要体现在：战略风险、技术创新风险、市场风险、经营管理风险和财务风险。
　　
　　一、高新技术企业风险的主要表现
　　
　　（一）战略风险。企业可持续发展是一项系统工程，战略在企业可持续发展中发挥导向作用。对于高新技术企业来说，随着企业内外环境的复杂化，企业面临的风险日益增多，战略风险也越来越受到重视。据专业咨询机构调查发现，越来越多的企业正在认识到管理风险的必要性。但除了灾害风险、金融财务风险、运营风险、组织风险以外，最大的风险――战略风险并未纳入公司亟待管理的主要风险的范围。研究表明：在许多情况下，如果战略风险没有被很好地管理，造成的损失比其他任何风险更大，战略风险通常会威胁到企业商业模式的核心。而对于具有高投入、高收益、高风险等特征超前性明显的高技术企业，管理战略风险更是迫在眉睫。
　　（二）技术创新风险。对于高新技术投资项目而言，其拥有的技术虽不一定都是高、精、尖的，但也肯定具有明显的创新性、独特性和抗模仿性。其在实际生产和研发过程中，会遇到工艺设备、材料、技术设计、安全标准等各方面的问题。新技术项目由于技术不够成熟或难度高，往往不是很稳定，因而在研究开发中遇到困难的可能性很大，而且由于研发周期不确定，很难抓住市场需求的最佳时机。同时，技术本身也有许多不确定因素，如消费者对该技术产品的需求和偏好程度、技术质量是否过关、设计是否安全实用，以及新产品的更新速度等，这些都会造成企业技术产品的成功率低、风险较大的局面。因此，技术风险和创新风险是高新技术企业投资过程中需要特别关注的问题。
　　（三）产品/市场风险。产品或服务最终都需要通过市场进行销售或交易，产品或服务及其技术都应该以市场为导向，而市场是以满足客户需求、为客户创造价值为导向的。因此，企业不仅要产品功能独特、质量可靠、有创新性、售后服务好，而且要不断扩大已有的市场份额，争取进入尚未开发的市场，这就要求企业必须动态监控产品和市场风险。
　　（四）经营管理风险。从企业成长的实践来看，经营管理风险是导致高新技术企业失败的最普遍原因。高新技术企业成长的不确定性对管理者的素质提出了很大的挑战，它要求管理者能洞察市场信息、风险，及时调整企业的经营策略，以适应市场的发展变化，从而推动高新技术企业不断发展。从某种程度上说，一流的管理加二流的技术比一流的技术加二流的管理更重要。
　　（五）财务风险。财务风险可以说是各种风险的综合体现。在真实、可靠、及时的前提下，企业的经营情况都可以通过财务信息显现出来。因此，决策者应要求企业持续提供详细、真实的财务和经营信息，包括年度、季度和月度销售、生产、利润、现金流、应收应付以及存货等各个方面的报告，以使企业经营者和管理机构能够动态跟踪监控企业的财务风险。
　　
　　二、高新技术企业风险控制策略
　　
　　(一)高新技术企业要积极加强主体自身的风险防范，规范风险管理。高新技术产业发展风险的主体防范是指技术创新主体（企业、科研单位等）采取各种措施对风险进行防范。企业作为高新技术产业的主体，是产业发展的直接受益者，因而也应当是风险的当然承担者。企业在不断创新发展的同时，应采取各种措施来防范风险，规范并强化风险管理，包括：
　　1、强化战略决策。高新技术产业的风险与企业所掌握信息的多少和准确性有着密切的关系。企业掌握的信息越多、越准确，就越能做出正确的、有把握的决策，企业风险也就相对减少；反之，风险就会加剧。因此，企业可以通过建立专门的决策机构，加强技术指导和监督，进行充分的内外环境分析、技术与市场预测、可行性论证、风险预警监控等方法来扩展有效信息量，全面分析高新技术项目的超前性、先进性、独占性，技术开发的适用性、效益性，能否快速占领国内国际市场及其技术是否具有持续发展性。在科学、有效论证的基础上进行研发项目决策、降低风险。
　　2、风险规避与转移。风险规避是风险应对的一种方法，是指通过计划的变更来消除风险或风险发生的条件，保护目标免受风险的影响。风险规避并不意味着完全消除风险，我们所要规避的是风险可能给我们造成的损失，主要是要降低损失发生的几率，这主要是采取事先控制措施。例如，在项目前期阶段最重要、最常用也是最有效的方法，就是进行项目的可行性研究，进行风险评价，以便决定是否采用规避风险这一控制方法。同时，还需要以下两种控制方法来补充和配合，即风险分散和风险消缩。风险分散，是指通过投资投向的多样化来降低投资风险。正所谓“不要把你的所有鸡蛋装在一只篮子中”。投资投向多样化包括：分散投向不同行业的项目，分散投向不同规模的项目，分散投向不同地区、国家的项目。风险消缩是指投资建设以及在以后的生产经营过程中，在损失发生前设法消除风险因素，减少损失发生的频率；在风险事件发生后，设法减少损失的幅度。风险消缩是风险处置中一项积极的方法，它不仅可以克服风险规避的局限，而且可以克服风险转移的局限。风险转移是一些单位或个人为避免承担风险损失而有意识地将风险损失或与风险损失有关的财务后果转嫁给另一单位或个人承担的一种风险管理方式。风险转移只能保证某一单位减少由于风险事故所致的损失，但该损失依然存在，只不过由其他单位或整个社会承担而已。而风险消缩则不仅能保证某一单位减少损失，而且能使全社会的物质财富减少损失。风险消缩可以采用对投资项目的战略风险、技术风险、产品/市场风险、经营管理风险、财务风险进行综合评估，以便做好损失防范和损失发生后的抢救工作，进而达到控制损失的目的。
　　 3、适时控制。对于技术创新中的一些可控风险，企业可以设法预先予以消除或使之减弱，以防患于未然。可以通过建立科学的信息预测、反馈和分析系统，跟踪世界科技、经济和市场的发展趋势，掌握高新技术产业的行情、动态变化、科研进展的程度，进行综合分析，以便根据市场变化及时采取积极有效的调整措施，进而控制风险的发生和降低风险所造成的损失。

　　(二)充分发挥政府和社会在高新技术企业风险控制中的积极角色
　　1、建立有效的风险投资机制。在高科技产业中，由于产品生命周期短，竞争激烈，技术升级频繁、消费者行为及态度变化等的影响，使得高科技产业面临的风险变得相当复杂，因此，风险投资对高新技术产业的发展至关重要。风险投资是指通过向开发高新技术产品或促使其产业化的中小型企业提供股权资本，并通过股权转让（交易）来收回投资、取得投资收益的投资行为。任何新的工业或科技革命，其最关键的因素就是新的金融创新的形成，作为一种高新技术与金融相结合的投融资模式，风险投资的出现及时地解决了高新技术产业发展的资金瓶颈问题。据统计，自1992年至今，美国高新技术企业对经济增长的平均贡献率为30%左右，而在这些高新技术企业中有80%曾经得到或正受到风险投资的扶持。高新技术实现商业化需要风险投资的支持，风险投资是科技成果转化的重要“孵化器”，风险投资的发展程度决定着一国经济中的高新技术成果转化率的高低。调查表明，风险投资机构的分布与科技、经济发达的程度有极为密切的关系。我国风险投资最为密集的地区为北京、上海、深圳，其次为南京、杭州、天津、广州、武汉、西安等中心城市。在建立风险投资机构中，风险投资基金应由政府、银行、资金盈余的机构及个人投资者共同出资组建，以达到“多方出资，风险共担，利益共享”的目标。
　　2、依赖资本市场融资。一般而言，资本市场可以提供以下几个经济功能：一是资源配置功能，即将盈余方的资金转移至亏绌方；二是在转移资金的同时进行与之相关的风险重新分配；三是价格的发现，即通过买方和卖方的相互作用，由市场决定被交易资产的价格；四是为交易的资产提供流动性，即资本市场为投资者提供了出售金融资产的机制；五是降低交易成本。高新技术企业具有高风险性，直接融资是该类企业最佳的融资模式。近几十年来，国际上成熟的资本市场与新兴市场，纷纷进行制度创新，设立了专门针对中小型高新技术企业的股票市场――第二板市场。第二板市场是与主板市场相对存在的概念。它是指独立于主板市场之外，专门为类似高新技术企业这样具有高成长潜力的中小型公司的股票发行与交易而设立的市场。第二板市场培育高新技术产业的主要功能体现在两个方面：一是高新技术企业上市发行股票筹集资金，为企业进一步发展提供资金保障；二是高新技术企业公开上市是前期风险资本得以退出并实现增值的主要途径。除上述两个主要功能外，高新技术企业公开上市还具有“推荐”和“优化”作用。前者指上市公司的“广告效应”与“品牌效应”；后者是上市后经营管理活动要按市场规范进行并接受市场监督，这对优化企业经营机制起到了积极作用，也为企业提供了激励与约束机制。九十年代以来，美国股市一枝独秀，即得益于以高新技术产业为主导的新经济的发展。
　　3、健全中小企业担保机制。鉴于高新技术企业基本上都是从中小企业开始起步，缺少信用积累和抵押资产，其融资问题历来是一个世界性的难题。为此，一些国家探索通过建立中小企业担保机制的方式来扶持中小企业成长。实践证明，这一方式是相当有效的。担保机制已经成为高新技术企业的一条十分重要的融资渠道，这就要求各级政府积极引导和激励社会资金建立中小企业信用担保机构，建立担保机构的资本金补充和多层次风险分担机制。探索创立多种担保方式，弥补中小企业担保抵押物不足的问题。政策性银行、商业银行和其他金融机构同时也要开展知识产权权利质押业务试点。事实上，中小企业信用担保已成为解决中小企业特别是高新技术企业融资难问题的有力手段。
　　（作者单位：1.江西高技术产业投资股份有限公司；2.中国人民大学商学院；3.中国人民大学统计学院）

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