谈企业融资风险防范

来源:用户上传      作者: 冀朝晖

　　资金是企业生存与发展的动脉。一个健康发展的企业不但要充分利用好内部资金，而且还应从外部科学、有效地融入资金。但负债经营在为企业带来杠杆效应、增加利润的同时，又增加了企业的融资风险，所以选择最优的资本结构，降低和防范融资风险就尤显重要。
　　
　　一、科学融资
　　
　　企业融资的目的是发展生产，提高市场竞争力，取得最佳的经济效益。科学融资要求企业财务人员事先做好财务预测与计划。要根据企业长期发展规划及短期生产经营活动，预测出对资金的需求。同时，要认真分析、评价融资的各种因素，制定好融资规划，合理安排自有资本与借入资本的比例。企业销售收入规模决定企业的负债临界点。负债临界点=销售收入×息税前利润率/借款年利率。若超过这个临界点，可能导致企业亏损或破产。要促使企业在融资后保持一个良好、合理的财务结构和资本结构。
　　企业在从多渠道、多方式进行融资时，必须计算好企业的综合资金成本（即加权平均资金成本）。它是以各种资金占全部资金的比重为权数，对各个个别资金成本进行加权平均确定的。公式为:
　　KW=SUM（kj×wj）
　　（式中，KW指综合资金成本，kj指第j种个别资金成本，wj指第j种个别资金占全部资金的比重，即权数）。计算方法：先分别算出各种资金占全部资金的比重，再乘以相应的个别资金成本，把它们相加，得出综合资金成本。通过计算，选择综合资金成本最低的融资结构来进行融资。
　　科学融资使企业不仅在安全的财务风险范围内充分享受负债经营带来的财务杠杆利益，还可以确保所有者权益较快增长。要有效地获得融资，企业自身素质的培养和外部形象的塑造同样是相当重要的。因此，根据我国融资具体情况，只要企业总资产报酬率高于负债利息率、产品销售顺畅、财务结构和资本结构合理，企业就应该利用负债融资方式。这样，企业不仅可以在安全的财务风险范围内充分享受负债经营带来的财务杠杆利益，还可以确保所有者权益较快增长。但是，我们应当清楚地看到，在融资成功后，就存在了定期还贷问题，伴随产生了融资风险。
　　
　　二、风险防范
　　
　　融资是一把双刃剑，既可以带来财务杠杆利益，又能引发财务风险。对此，必须有充分的认识，并采取积极的风险防范措施。
　　1、提高全员素质，增强风险意识。融资之后，因为资本供求的变化、利率水平的变化、资本结构的变化、获利能力的变化等多种因素，导致实际结果与预期效果相偏离的情况是难免的。企业必须树立风险意识，正确认识风险，有效应对风险。
　　2、建立有效的风险防范机制。企业必须立足市场，制订结合实际的风险规避方案。通过合理的融资结构来分散风险，充分利用财务杠杆原理控制投资风险。确定适度的负债数额，保持合理的负债比率，把风险降到最低点。
　　3、根据企业实际情况，制定负债计划。企业按照需要安排适度的负债，同时要制定出还款计划，使其有一定的还款保证。企业负债后的速动比率不宜低于1:1，流动比率应保持在2:1左右的安全区域。必须在加强管理，加速资金周转上下工夫，提高资金的使用效率，实现资金结构优化，尽力缩短生产周期、提高产销率、降低应收账款，增强风险的防范能力。
　　4、必要的风险转移。当企业的融资总和可能会超过企业财务负担能力的情况下，通常的做法是转移风险：一是开展专业化协作，将一些风险较大的项目承包给能力较强的企业去完成；二是通过保险来分散风险。
　　总之，风险与机遇并存，在激烈的竞争条件下，企业只有加强经营管理，提高自身的竞争力、营利能力，才能真正有效地降低融资风险。■

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