中国对外直接投资的贸易效应分析

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　　内容摘要　本文从行业视角对我国对外直接投资的贸易规模效应进行实证分析，运用物理学中的灰色系统理论研究我国不同行业对外直接投资与对外贸易之间的相关性，并认为我国对外直接投资与对外贸易总体呈正相关性，其中采矿业、批发零售业和制造业的正相关性较大。
　　关键词　对外直接投资　对外贸易　效应分析　行业视角
　　
　　一、不同行业对外直接投资的贸易规模效应
　　
　　首先看第一产业，即农林牧渔业，从2003年至2007年我国对外投资存量上看，投资额呈波浪式发展，而同期行业净出口额和所占出口比例却呈逐年递减趋势。可见，农林牧渔业对外直接投资加剧了该部门的贸易不平衡，且具有一定的替代作用。但是，由于该产业对外直接投资的绝对金额较少，从数量上来看，对第一产业贸易逆差的实际影响较小。
　　其次是第二产业，该部门无论在对外直接投资还是在进出口贸易中都占有相当高的比例。虽然从图2中可以直观发现我国对外直接投资具有替代和互补效应(2005年之前趋于替代而2005年之后则趋于互补)，但是从工业部门的整体数据看，对外投资存量和净出口额大致呈逐年递增的关系，且增幅相近，因而两者之间存在着同向变动的趋势。造成这种替代和互补效应并存的原因主要在于第二产业中行业的多样性。
　　第三产业在我国对外直接投资的构成中占有重要地位，由于中国对外直接投资是由贸易型企业起步的，所以从2003年到2007年我国对外直接投资的存量来看，服务业对外投资金额超过半数以上，投资流量从快速增长期逐渐过渡到稳定期。但是从服务贸易的出口情况来看，其在出口总额中所占比例并没有因投资比例的增加而增加，反而呈现逐年递减的趋势。同时，服务贸易进口额逐年递增，因而造成贸易逆差。图3中对外直接投资与出口的关系呈完全相反的趋势，这说明第三产业对外直接投资与其出口贸易呈替代效应。为了实现对外出口转向海外投资，发展中国家一般会通过设立境外贸易公司或贸易网点等对外直接投资形式以控制海外市场。企业在国际化经营过程中，对外直接投资往往替代了母国的出口。但是，对外直接投资取代母国出口贸易的同时，母国也会带动资本品、中间产品以及劳务的出口，从而产生一定的出口引致效应，但是从整体上看，替代效应要大于创造效应。
　　
　　二、不同行业对外直接投资的贸易结构效应
　　
　　由于我国对外直接投资的行业统计始于2003年，因而样本空间极其有限，不宜采用典型的基于大样本的回归分析法，而适宜采用灰色关联分析方法。本文采用2003-2007年不同行业对外直接投资存量所占比重和按要素密集程度分类的三种出口贸易比重的时间序列数据作为原始的数据序列。通过计算出灰色关联度，得到灰色关联序，从而判断不同行业对外直接投资与贸易结构之间的关联性。
　　
　　注：本文中所涉及到的图表、注解、公式等内容请以PDF格式阅读原文

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