中小企业融资问题研究

来源:用户上传      作者: 杨南龙

　　摘要：食品工业是漯河的主要财源和支柱产业。漯河食品工业的成功发展为我国农村工业化提供了一个典型案例，为我国欠发达地区全面建设小康社会寻求了一条有效路径，为我国中部崛起战略实施提供了一个新的启示。
　　关键词：中小企业融资；漯河；农村工业化
　　文章编号：１００３－４６２５（２００７）０5－００33－０3中图分类号：Ｆ832.35文献标识码：Ａ
　　
　　食品工业是漯河的主要财源和支柱产业。它不仅有效地促进了区域经济的发展，而且获得了河南省惟一“食品工业基地市”的称号。更重要的是漯河食品工业的成功发展为我国农村工业化提供了一个典型案例，为我国欠发达地区全面建设小康社会寻求了一条有效路径，为我国中部崛起战略实施提供了一个新的启示。而在漯河市食品工业企业中有6000多家是中小企业，占食品工业企业的99%。食品工业融资问题，主要就是集中在这些中小企业的身上。为此，本文结合漯河市中小食品企业融资难问题进行研究分析。
　　
　　一、对漯河市中小食品企业融资难的原因分析
　　
　　（一）国有商业银行的管理体制不能适应企业发展的需要
　　1.根据目前的制度安排，各商业银行的企业授信额度以及大额贷款的审批权限都集中在省级分行。
　　中小企业即使提出了很好的贷款项目，也必须上送到省级分行进行申报审批。这样做的好处是有利于控制贷款风险，成本和代价是增加了中小企业的融资成本（包括时间成本），降低了获得贷款的可能性。
　　2.商业银行的风险约束机制与利益驱动机制之间存在着严重的不对称和不协调。
　　国有商业银行层层提出了贷款责任终身制的要求，以及新增贷款不良比率为零的要求。在这种情况下，大家都去争抢黄金客户，甚至对少数企业超额授信，甚至出现“贷款垒大户”的现象。而对大量中小企业呢，商业银行的态度是“多贷不如少贷、少贷不如不贷”。
　　3.抵押担保环节过多、收费标准过高。
　　中小企业在办理贷款时，不仅要支付正常的银行贷款利息，还要按贷款额度支付担保费用和反担保的抵押登记费用；贷款抵押的手续非常烦琐，即使小额短期贷款，同样需要面对烦琐的过程。评估、登记实际收费相对也较高，且存在随意性。中小企业大量的融资需求都没有能够得到满足和支持。
　　（二）资本市场的准入限制实际上把中小企业堵在了门外
　　除了银行贷款以外，企业融资的另外一个重要渠道是通过资本市场的直接融资。可是，我国中小企业一般很难通过这个渠道解决资金的融通问题，因为它们很少能够具备证券市场上筹集资金的资格和条件。
　　例如，我国《公司法》规定股份有限责任的注册资本为1000万元，上市公司股本总额不少于5000万元，这些硬性条件已经决定了绝大多数中小企业与沪深两大主板市场无缘。即便是2004年开放的深圳中小企业板资本市场，进入门槛仍然比较高，我国大部分中小企业的经营规模和管理能力远未能达到要求。同样，根据目前的金融制度和政策，企业债券发行的审批条件也很严格，要求也很高，这样也就决定了绝大部分中小企业不可能通过发行企业债券实现自己的融资要求。
　　（三）社会中介服务机构不能提供足够的融资服务
　　目前，为企业提供融资服务的社会性中介服务机构，不仅数量实在太少，而且运行普遍不规范，服务功能大量不到位。正是由于我国社会服务体系的不健全和社会服务体制的不完善，一方面增加了中小企业获得信贷资金的交易成本，另一方面也增加了中小企业获得银行信贷支持的实际难度。
　　（四）社会信用等级低增加了企业融资的困难
　　漯河食品工业的6000多家中小企业，绝大多数经营方式粗放，财务管理不健全，财务信息真实性很低，尤其是缺乏信用记录，一些中小企业出于多种因素考虑，不愿如实向银行申报拥有的资产和企业的负债，因此，银行很难对企业进行真正的信用登记评定，只能要求以物品、价值品抵押，或提供担保作为贷款保证，进而也就增加了中小企业贷款的难度和成本。同时，由于没有能够有效地建立社会信用体系，没有能够创造较好的社会信用环境，因此，逃废债现象时有发生。
　　
　　二、对拓宽漯河市中小食品企业融资渠道的思考
　　
　　（一）推动中小企业整合，增强企业实力
　　大多数的中小型企业组织形式多样，包括合伙制和个体所有制企业，其规模小，数量大。针对这一类企业，主要通过政府引导，采取自愿联合的方式，横向一体化组建成有限责任制公司形式。在此基础上引进东部沿海甚至外资战略投资者，转换经营机制，增强发展活力。在条件许可的情况下，可以考虑让漯河中小食品加工企业在深圳的中小企业板上市融资。对于一些固定资产投入要求低，适合于家庭式生产的企业来说，可以考虑与漯河食品工业大企业之间采取类似于台湾式的“公司+农户”式经营或者是“卫星工厂体系”。这种模式下，中小企业或农户为大公司提供原材料，大企业可以通过预付货款等方式为中小企业提供配套资金等相关帮助，上游企业则以产品偿还资金。
　　（二）积极发展融资租赁等新兴融资方式
　　融资租赁是一种以融资为目的的信用方式，表面上是借物，而实质上是借贷，以租金方式分期偿还。中小企业融资租赁的方式可以减轻由于设备改造而带来的资金周转压力，避免大量支付现金。目前漯河食品工业发展融资租赁的数量偏少，因此融资租赁是一种极有前途的融资方式。
　　此外，在未来条件许可时，中小企业还应当关注以下新的融资方式，例如项目融资、ADR融资方式（美国存托凭证融资）、ABS融资方式（资产证券化融资）等。
　　（三）发展社会中介组织
　　这里的中介机构是指那些为企业融资需求与商业银行等金融机构牵线搭桥的中间人。中介机构相对于单个的资金需求者和供应者来说，具有以下几个优势：信息优势、规模优势和风险分散优势。其中最有效率的中介机构就是地方的行业协会。行业协会具有内部功能，例如标准制定、信息交流与协调，和外部功能：沟通与谈判、参与立法和市场推广。
　　因此，行业协会更应当在融资方面发挥积极作用。在浙江温州、台州等地，许多银行喜欢与行业协会打交道，通过行业协会开展业务，银行与行业协会关系十分密切，行业协会在一定程度上充当了银企之间的中介。参照我国经济发达地区的成功经验，我们认为，漯河食品工业的行业协会应当着力开拓以下业务。
　　1.建立健全信用担保机制。
　　降低金融机构贷款的风险成本，必须建立健全信用担保机制。在这个方面，浙江省湖州市的做法值得借鉴。浙江省湖州市工商行政管理部门筹资400万元，成立了湖州城区个体私营企业责任担保有限责任公司，隶属个体私营企业协会。该公司参照国际惯例，集合群体力量，为个体私营企业发展提供融资服务，发起人及出资人以其出资额的一定倍数为限担当风险。并坚持较为严格的加入公司条件，须交纳入公司的互助金（最低额不少于5万元），用于担保贷款的垫底资金。互助金以担保公司的名义在银行开户，享有同期银行存款利息，每年计算支付给出资人。凡入会的单位都可以申请贷款担保，经公司审查，原则上按“存一贷三至五”的比例执行，最多不超过担保公司自有资金的50%。借款人获得贷款还需要向担保公司一次性交纳一笔“风险金”，以用于防范意外损失的补偿和业务服务费用。
　　2.运用保险和再保险手段。
　　针对漯河食品工业的产业特征，可以由行业协会组织企业或保险机构出资建立起农业生产政策性保险公司、漯河中小企业产业保险公司，大力发展农业保险、企业产业保险和出口信用保险等，为商业银行等金融机构和其他授信部门提供授信保险，如借款单位不能如期按量归还借款，则保险机构提供相应保险赔付，从而减少信贷风险顾虑；也可以引入保险机构进驻或在漯河开展相关保险业务。

　　在降低金融部门及其他机构的信贷风险的同时，还应当充分考虑各担保机构和保险机构的风险。为此，漯河还要组建再担保机构，或者加入中国再保险公司，参与信贷的再保险。但担保人或保险机构对其承保的巨大或特殊风险不能承受时，就有必要进入再保险市场进一步分散风险。为了切实保障信贷安全，组建再担保机构就有其必要性。
　　3.建立食品工业信用评估体系。
　　在信用管理上借鉴国外企业信用数据库经验，可以考虑由行业协会作为漯河食品工业的内部人的信息优势，出面建立起漯河食品工业信用评估体系。具体分为两个层次：
　　（1）建立漯河食品工业企业信用记录备案制度。结合银行政府相关部门的信息，对企业的经营信息、资本信用、质量信息、完税信息和法人行为信用等情况建立起企业的信用记录档案库。
　　（2）建立行业内企业信用评级制度。结合专业机构对企业进行征信评估，同时对已经掌握的企业信息加以认定，对企业的征信状况做出正确判断和评价，以降低金融机构信贷的信息成本。
　　4.鼓励组建食品行业财务公司。
　　在漯河食品工业产业链条上，有农业、屠宰、肉食加工、粮食加工等企业，这些企业由于生产上的特性生产、投资周期不完全同步，资金需求也不完全同步。因此，客观上必然会出现一些企业在某一时间段缺乏资金，而其他企业则出现资金富余的现象。
　　因此，企业可以共同出资组建为自己（成员单位）服务的食品行业财务公司。使这些企业在一个整体的内部以成员身份相互调剂资金余缺，以低成本的方式筹集所需一部分的流动资金。
　　（四）完善市场融资体系
　　1.规范发展小型产权交易市场。
　　建立地方自办的小型产权交易市场，或者自办股票交易市场，专门进行当地的中小企业的产权甚至股票交易。在建立地方自办的小型产权交易市场甚至是自办股票交易市场时，可以考虑从以下几个方面着手：
　　（1）实行会员制管理模式，建立适应当地特征的入会标准。
　　（2）保证交易信息可靠、透明。例如交易当事人资金资信、交易标的真实性等，交易的过程也应完整地记录、公布等。
　　（3）加强交易所的硬件建设。例如办公条件的现代化和业务人员的专业化。至于所需资金可以以政府拨款、入会会员交纳的会费和交易手续费等方式获得。
　　2.组建地方性中小金融机构。
　　为填补国有商业银行基层分支机构压缩和退出的现实，从金融机构的合理布局和稳定金融经济大局出发，尽快组建地方性中小金融机构，重点对服务区域内中小企业进行量身定做式的专业化服务。可以考虑在漯河新建地方性商业银行或股权多元化的中小金融机构。可以以原有的城市商业银行为主，多方吸收民间资金，按照国际标准，在产权明晰，法人治理结构完善，内部控制机制健全，决策、执行、监督相互制衡，运行高效的基础上，新建股权多元化的商业银行。或者可以通过财政注资并鼓励民间资本参股的作法，组建股权多元化的中小金融机构进驻漯河城市及乡村地区与农村信用社展开良性竞争，降低企业融资价格。当然这二者也可以同时并行。
　　3.积极利用民间借贷筹资。
　　对于急需资金的很多中小企业来说，利用民间借贷资本不失为一种可行途径。民间借贷是一种直接的灵活的融资形式。从历史的观点看，民间借贷是有其存在的理由的，从当前民间借贷日益庞大的市场可以看出它正以客观的难以阻挡之势向前发展。政府对于民间借贷问题所能够采取的措施就是只能积极地“扬弃”而不是消极地“禁止”。《最高人民法院关于审理借贷案件的若干意见》规定：民间借贷双方当事人意思表示要真实，借贷行为要合法，利率不能超过同期银行贷款利率的4倍。与银行信贷相比，民间借贷不规范，但作为银行信贷的补充，它为经济尤其是农村经济发展作出了贡献。
　　4.发展私募股权融资。
　　由于国内股票市场和上市公司存在诸多问题，越来越多的专家提出了国内企业应该先私募再上市的思路。在美国，私募相对于公募而言，私募的对象是合格的机构投资人，主要包括保险公司、资产管理公司等金融机构，私募载体包括股票、债券和可转换债券等多种形式。对于在中国特定市场环境下，对于漯河食品工业企业来说，私募更主要的是指通过非公共市场的手段定向引入具有战略价值的股权投资人，在这方面中国网通就是一个成功的范例。
　　（五）发挥政府的支持性功能
　　从理论上讲，在市场经济条件下，资源配置应当主要由市场来完成。但即使在完善的市场经济条件下，政府的作用仍然不能忽视，更何况我们当前还处于经济发展的初级阶段，社会主义市场机制和体制还很不完善。政府需要为自己的食品工业发展融资创造必要的社会条件和制度条件。
　　1.信用环境的建设。
　　在行业协会建立企业征信数据库的基础上，再整合当地工商、税务、人民银行、银监会等部门信息，建立起全市性的征信数据库系统。这个系统包括以下三个子系统：一是企业征信数据库，二是行业征信数据库，三是政府征信数据库。如果能够建立起一个值得依赖的征信数据网络，那么，就足以提供优质的信用服务。其次，要加强信用的立法执法建设，加大信用执法的力度，加强对失信行为的约束力，从制度上保证信用环境的形成和完善。
　　2.行业协会等中介机构的引导。
　　行业协会是集群企业集体利益的代表，是连接企业与企业、企业与政府、企业与金融机构的“桥梁”。行业协会功能完善强大对行业产业的规范发展极具推动作用。政府部门当前应当加强对协会的规划和建设指引，尽快出台行业协会管理办法，推动行业协会向正确健康的方向发展。同时赋予行业协会一定的职能和权限，大力支持行业协会的发展，把应当属于行业的社会职能尽快交给行业协会，把适宜行业协会行使的管理职能委托给行业协会，增强协会的号召力和凝聚力，使其更好地为行业内企业融资服务。
　　3.吸引外资。
　　吸引外资，获取国际资本和国外先进技术与管理提升漯河食品工业是政府的一项重要职能。一是利用外资在数量上应该有所突破，漯河政府要舍得推出一批好项目、大项目、好企业、好资源来吸引外资，使外商确实有利可图，保持外资的持续增长。二是利用外资要与产业结构调整相结合，与产业发展战略相结合，加强产业引导，突出重点提高质量。三是引进外资的形式方式要有突破。
　　4.发展漯河食品工业的政策性金融。
　　一是由政府出资建立起政策性担保公司，作为对民间担保公司的补充，为那些民间担保公司不愿或无力担保的但是确实有担保必要和前途的企业项目进行担保；二是由政府出资吸收产业和社会闲散资金建立起产业发展基金，将资金有偿交给有发展潜力的企业中短期使用；三是政府组建中小企业投资公司，专门投资于中小企业。其目的在于“政府出资做一些示范项目，让民间知道有利可图。待到经营成功后，政府资金再退出。示范项目成功后，一旦放开就能大规模发展”。此外，政府还应当为企业融资建立起利益与风险补偿机制，包括出台相应的担保机构的税收优惠政策，降低土地出让金标准，对发放中小企业贷款较多的金融机构实施贴息、税收方面的奖励等。
　　（责任编辑：于健）

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