基金收益大变局

来源:用户上传      作者: 王群航

　　2007年9月17日～10月19日(以下简称月度)，股市在大盘蓝筹股推动下，出现了分化上涨走势：大盘蓝筹股对于其他股票的走势，出现严重的分化；沪深两地市场的走势也出现分化，沪市相关指数的上涨幅度是深市的数倍。在这一基础市场行情下，基金收益出现大变局。
　　
　　偏股类增长放缓
　　
　　6类以股市为主要投资对象的基金，包括银河基金分类中的指数型、股票型、偏股型、平衡型、特殊策略型和封闭式基金，月度净值仍全面上涨，但增长率较上月下降较多，平均净值增长率分别为3.38％、2.04％、1.97％、1.91％、1.24％和3.17％。指数型基金仍然领先，而股票型、偏股型、平衡型基金没有拉开差距，特殊策略基金则会在今后数年中蜕变为偏债类基金。
　　
　　指数型借势牛市
　　指数型基金表现领先的有易方达50、华夏上证50ETF等。只要是牛市行情还在延续，指数型基金的净值增长率就不会低。在过去两年的牛市中，指数型基金是平均净值增长率最高的基金类别，但鉴于其股票投资比例长期保持在90％以上，风险／收益特征明显高于股票型基金，而后市又可能在6000点附近盘整，适当的风险意识还是必要的。
　　
　　股票型仍有亮点
　　月度净值增长率最高的基金还是在股票型基金中。富国天益以9.55％的净值增长率领先，让市场又感受到它往日的辉煌。其他表现良好的基金还有富国天博、景顺长城鼎益、上投摩根成长先锋、汇添富均衡成长、汇添富成长焦点等。富国、汇添富、上投摩根、景顺长城等公司旗下基金多数月度表现良好。
　　
　　偏股型个别异常
　　偏股型基金里43只净值增长、1只未变、7只下跌，其中1只下跌竟然超过5％，远高于市场平均水准，其所在公司旗下还有其他基金表现也是如此，这说明该公司近期投资管理状况可能有些异常。
　　
　　封闭式稳健生效
　　封闭式基金月度平均净值增长率能排名第二，可能与其平时较为稳健的投资风格有关。35只基金仅1只净值折损，景宏、大成优选净值增长率明显领先，且均高于7％。大成基金公司旗下的封闭式基金月度绩效突出。国投瑞银瑞福进取净值增长率只有1.97％，让市场较为失望，也部分造成该基金二级市场走势偏软。
　　
　　偏债类出彩有因
　　5类以债市为主要投资对象的基金绩效表现差异巨大，偏债型基金、债券型基金、中短债基金、保本型基金、货币市场基金，月度平均净值增长幅度分别为1.36％、2.92％、0.31％、2.98％和0.41％。债券型、保本型基金收益甚至超过股票型、偏股型、平衡型基金，颇值得市场关注和研究。
　　债券型基金月度绩效表现突出，不仅平均绩效超过了主动投资的偏股型基金，还有一大批基金净值增长率较高，中信稳定双利、华宝兴业债券月度净值增长率均为5.2％，工银瑞信增强收益、嘉实债券、富国天利也均高于4％。业绩出彩原因主要在于这些基金可以参与新股认购，而前期股市新股发行较为密集，上市速度很快，且上市之后立即不断上涨，让这些基金获利匪浅。打新股虽然提高了债券型基金的收益，也同时加大了其风险。
　　保本基金表现较好原因有二，即大盘蓝筹股票上涨，以及新股申购。偏债型、中短债基金则表现平平。货币市场基金收益依然平稳，在股市风险日益积聚时依然值得关注。

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