投资成功管理的三三三一

来源:用户上传      作者: 杨天南

　　沙漠神话之城迪拜11月底传来破灭的征兆，政府控股的迪拜世界公司欠债590亿美元无法按期偿付，引得全球金融市场动荡，有人惊呼危机第二波终于要来了!在经济复苏的道路上，波折和反复是肯定的，至于何时波折、何种反复却是无法肯定的。
　　受益于今年资产价格的上升，新基金的销售渐渐走出阴霾。华夏基金公司在时隔一年后隆重推出华夏盛世基金，申购一天截止，募资180亿元。这番销售的好成绩，多半归因于华夏大盘基金的旗帜作用终于得到发挥，王亚伟掌管的神话般的华夏大盘多年来表现优异，最近一年其再次以94％的回报率(截止12月18日)在全国500只基金中排名第一。新基金并非由王亚伟管理，众多基民感叹：王亚伟管的这么好，为何不将华夏两千多亿的盘子都交给他管?华夏大盘这个开放式基金为何总不开放，于是称之为“不可接触的恋人”，此番心情让人想起《诗经》中的描述：“爱而不见，搔首踟蹰”。个中奥妙弹冠相庆的人们一定知晓。
　　经过多年跌宕不堪的折磨，人们终于认识到专业投资管理者的重要。凡是有十年股市经历的人，至今绝大多数是没有获利的。无论他或她做过何种努力，事实就是如此。这恐怕是竞争最为激烈的业场所在，中国的股民人数即便以深沪两地开户数打个对折，也有五、六千万之巨，从来没有任何一个行业涌入如此多的参与者。这些人之于13亿人而言，一定是中国的人中之人、盐中之盐，没有一个股民承认自己比别人笨、没有一个股民打算进来赔钱、没有一个股民没有精彩的故事，最终没有多少股民解决问题!反过来想想，凭什么能在5千万人中出人头地々失利的股民往往归咎于“我们不懂投资，只是……”，在实际工作中并不怕不懂的人，怕的是不懂却总有主意的人。
　　如果我们将解决问题作为投资成功的最终标志，那么投资成功的道路只有两条：一是成为像巴菲特那样的人；一是找到像巴菲特那样的人。目前没有发现第三条道路。以其他目的作为“炒”股票理由的人不在此列。
　　目前的投资管理分为公募和非公募两大类，产品又分为保本、绝对收益、结构、偏股、混合、指数等等，无论何种形式同一类别中又有天差地别，很少有人告诉你保本基金在每一个周期下来都会跑输大盘、很少有人告诉你在绝对收益基金畅销的时候就注定在下一波升市中落后、很少有人告诉你指数基金几乎一定跑输指数，由此可见找到优秀的管理者已是不易，找到了就能成功吗々也不一定。即便两年前买巴菲特公司股票的人，今天也是亏损的，尽管四十多年前投资的人已经有了3万倍收益、尽管满世界都说老巴去年买的比亚迪赚了10倍。多年以来对于“还是股票赚钱快”的观点我深感不解。
　　在投资管理最终成功的过程中，人们通常所言的投资知识、经验、研究等等只占30％，重要却不一定能决胜，这就可以解释为何大机构常常宣扬自己用数千万元乃至数亿元进行调研，然后80％的机构跑输大市，甚至亏损数十、百亿元的现象。巴菲特观点：请告诉我怎么赚钱，我对怎么花钱没兴趣。大众日常关心的庄家意图、机构动向、政策面、消息面等只占lO％，也就是说如果没有太多时间去打听消息的话，可能结果还好一点。大众投资的失败，或许并非信息太少，恰恰是信息太多。
　　优秀的投资管理者同样应该具有甄别投资人的能力，使他们之间可达至沟通的默契、理念的认同、良好的自知力和承受力，有些甚至只能用缘分来解释的东西。如巴菲特和素罗斯都是投资大师，但风格迥异，一个投资人若多年前追随任何一人今天都可以成功，但如果半信半疑，今天喜欢老巴、明天跟风老索，效果将大打折扣。一个好人并不一定是一个好的投资人，合格的投资人因素占30％。第三个30％是合适的投资资金，简言之。不要将短期有明确用途的资金投资股市。众所周知股市是高风险高收益之地，但社会现象显示在高风险时(女f16000点)大众趋之若鹜并誓言“这钱五年不用!”，在高收益机会出现时(如1600点)大众反而退避三舍并痛云“等以后好了再说吧”，这样就算找到巴菲特也没辙。等好了就不是这个价了!后两个30％要求投资管理者具备财务规划能力，太多投资的失败并非失败于投资本身，而是失败于投资规划。
　　本期卖出中国市场中国人寿(601628)6000股，29.54元／股；港市江西铜业(0358)11000股，17.74港元，股。买入中国市场民生银行(600016)130000股，7.58元，股；美国安纳利资本(NLY)400股，18.82美元/股。支付财务费用2000元。期末资产总值1，665,035.07元。

转载注明来源:https://www.xzbu.com/3/view-744396.htm