资产管理公司脱掉政策性外衣

来源:用户上传      作者: 许　刚

　　对资产管理公司的转型，政府主管部门给出的基本定位是：以经营不良资产为主业，兼具投行功能的商业化金融机构。资产管理公司脱掉“政策性”外衣后，将完全转变为投行定位。
　　证券公司实际上是一个非常狭义的投行概念，投行更大的作用应是企业兼并、并购及经济运行中存量资源的流通、重组和盘活，即资本这一要素资源优化配置所需专业服务的提供者。
　　目前，中国已具备了相应的市场条件，迫切需要更多本土投资银行，以满足经济转型、市场构建及资源优化配置需要。如果我们对此熟视无睹，外资即可以很低的成本切入并控制市场。投资银行是智力高度密集的行业，资产管理公司的商业化转型可谓“脱胎换骨”，难度可想而知，如何运作至关重要。
　　中国四大资产管理公司目前均在着手转型工作。在政策尚不明朗的情况下，首先找准定位、方向和路径的公司将可能获得先机。直接进行股份制改造，引入战略投资者，形成有自身特色盈利模式当然最为理想，但就有关公司现实条件而言，转型仍必须经过一个由内及外的修炼过程。国家也必须出台一系列政策予以扶持，使资产管理公司可以更大程度参与市场配置，逐渐脱掉政策外衣，加速转型。
　　在资产管理公司母体条件尚不成熟情况下，按国家经济战略发展布局和资产管理公司资源分布特点，搭建战略平台与有关办事处，实施“双轨”过渡运作，应是一种较为有效的转型战略尝试。
　　资产管理公司实行“双轨”制转型的重点，是做好以下工作：
　　一、整合分散在办事处的资本金及财务资源，建立良好的公司治理机制，以不良资产为经营主业，有侧重地开展商业化运作，以此成为资产管理公司战略转型的载体和工具。
　　二、强化战略思维，明确战略重点。以“重点发展东部，选择中部，辐射西部”为策略，以有进有退的战略为导向，调整机构布局。重点构建珠三角、长三角、环渤海中心区域及酒店专业平台，为资产管理公司战略转型打造区域重心优势。
　　三、引入机制，创新技术，打造品牌，培育团队，提高效率，为资产管理公司实现商业化收购资产回收的最大化，提供制度和效率上的保证。
　　四、在明确定位及战略组合下，形成各有侧重的不良资产一级批发、融资、定价、处置、增值运作。并以此有效服务于资产管理公司的整体战略发展及转型。
　　为实现上述目标，资产管理公司总部应通过董事会强化对平台公司的直接管理，以确保最大化目标的有效实现。平台公司之间从战略意义上则必须强化“找准定位、形成特色、优势互补、合理组合、服务整体、避免竞争”原则，以形成公司一体化战略下的核心价值。平台公司与属地办事处应“双轨”并行运作，逐步实现将经营职能向平台公司完全转移。在战略转型之后，平台公司区域之外的办事处可成为平台公司业务发展的战略延伸或总公司下属分公司。但也不排除部分办事处在整体战略布局下的市场退出。
　　总之，搭建中心区域平台是资产管理公司当前的一个重要战略举措，其目的就是顺应中国经济持续、健康发展的宏观战略需要。平台公司既是资产管理公司商业化转型的载体，战略布局的重心，精心运作资源、实现回收最大化的工具，更是公司切实转变观念，成为具有独到专业化特色市场主体的创新之举。
　　
　　许 刚 东方资产管理公司副总裁

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