企业资金管理案例分析
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作者: 杨晓斌
【摘要】 资金是企业生存和发展的基础,是企业存在的灵魂。企业的经营过程也就是资金的流动和形式不断变化的过程。资金的存在有着重要的意义,只有具备一定量的资金,企业才能有最初的资本,开始运作。
【关键词】 资金管理; 营运资金管理; 资金
随着社会主义市场经济的不断发展,加强内部管理、提高经济效益,是企业发展的必由之路。企业管理的目标是生存、发展、获利,财务管理是企业管理的重要组成部分。贯穿于企业管理全过程的是资金,缺乏资金企业将丧失最基本的生存权利,更谈不上企业发展和获利。因此,推行以资金管理为核心的财务管理工作更有利于实现企业管理目标。资金是企业生存发展的物质基础,也是企业生产经营的血液和命脉,更是企业管理的主题。抓住资金管理,一切问题就迎刃而解,水到渠成。强化企业资金管理,对贯彻落实企业战略方针、实现企业经营目标任务都具有重大的战略意义。
一、企业资金管理的概述
资金管理有广义和狭义之分。广义地讲,资金管理的内容包括筹资管理(即资金的来源管理)、投资管理(即资金的投向管理)、营运资金管理(即采购资金、存货资金、应收账款等的管理),现金流管理、资金运作与资金运营等。国外先进的资金管理不仅局限于现金管理领域,而且还涵盖了头寸流动管理、债务管理、银行账户管理、利率风险管理等方面。狭义地讲,资金管理仅指资金的筹集与调剂、货币资金的计划调度与监控,重点是现金流的管理。主要包括:银行存款的管理、应收账款的管理、存货管理和固定资产的管理。本文以案例来重点讨论狭义的资金管理。
二、案例分析
(一)公司简介
山西晋中天宇合成炭有限公司属于环保科技型民营企业,在其基础上公司在太原高新开发区又建起了太原环保天宇技术有限公司。主营环保节能产品,洁净燃料的生产及应用技术、型煤专用锅炉、脱疏除尘器、型煤生产设备。公司下设年产15万吨型煤的晋中生产厂和年产30万吨型煤的太原生产厂。年产“锅炉型煤给煤器及给煤装置”400套,型煤专用锅炉100台,脱硫除尘器200台的环保设备厂一座。
天宇公司以科技创新为发展之本,以科技力量投入为生存之道,组建了强大的科研队伍。公司现有正式员工125人,外聘专家技术加工产品人员16人,从事高新技术开发人员25人。“天宇牌型煤”及锅炉改造技术是山西省环保认证产品,公司是环境保护先进集体,并通过ISO9001:2000国际质量管理体系认证。TY-III洁净型煤技术示范项目,列入山西省科技部火炬计划,并且被列为山西省首户进入世界银行全球环境基金,中国节能促进项目二期贷款担保计划EMC的重点单位。
(二)文章背景
1.市场环境。型煤,是一种将原煤通过现代手段进行再加工而成的新型环保节能产品。早在2004年,山西省大部分城市为改善环境质量陆续开始调整燃料结构,尤其是太原市禁止在市区内燃烧原煤,开始“强制”使用清洁燃料。而在清洁燃料中,对于缺电、少气、短油,而煤炭资源丰富的山西省来说,型煤以其技术成熟、投资少见效快、节能、环保、效益显著等优势在无形之中成了市场“新宠”,而煤炭在可预见的未来,将依然成为主要能源,型煤市场的前景不可限量。据太原市相关部门较为保守的预测,到2007年太原市型煤需求量已达到86万吨以上,市场价值约两亿多元。
2.法律环境。2008年我国举行奥运会之际,国家对空气污染指数提出了更高的要求,《中华人民共和国环境保护法》第三章第二十四条规定国家推行煤炭洗选加工,降低煤的硫份和灰份,限制高硫份、高灰份煤炭的开采。新建的所采煤炭属于高硫份、高灰份的煤矿,必须建设配套的煤炭洗选设施,使煤炭中的含硫份、含灰份达到规定的标准。对已建成的所采煤炭属于高硫份、高灰份的煤矿,应当按照国务院批准的规划,限期建成配套的煤炭洗选设施。禁止开采含放射性和砷等有毒有害物质超过规定标准的煤炭。第二十五条国务院有关部门和地方各级人民政府应当采取措施,改进城市能源结构,推广清洁能源的生产和使用。第二十六条国家采取有利于煤炭清洁利用的经济、技术政策和措施,鼓励和支持使用低硫份、低灰份的优质煤炭,鼓励和支持洁净煤技术的开发和推广。第二十八条城市建设应当统筹规划,在燃煤供热地区,统一解决热源,发展集中供热。在集中供热管网覆盖的地区,不得新建燃煤供热锅炉。
(三)具体分析
主要是对企业的存货、流动资金、应收账款等进行流动性分析。
1.应收账款周转率反映了企业应收账款变现速度的快慢及管理效率的高低,应收账款周转率越高,说明其收回越快。反之,说明营运资金过多呆滞在应收账款上,影响正常资金周转及偿债能力。应收账款周转率=销售收入/[(期初应收账款+期末应收账款)/2]。
应收账款周转天数。表示企业从取得应收账款的权利到收回款项、转换为现金所需要的时间。应收账款周转率越高,说明其收回越快。反之,说明营运资金过多呆滞在应收账款上,影响正常资金周转及偿债能力。
应收账款周转天数=360/应收账款周转率=(期初应收账款+期末应收账款)/2]/产品销售收入
从表1可看出,该公司2007年的应收账款周转率比2006年降低了2.26,应收账款周转率增加了124.86,这表明在2007年公司应收账款变现速度变慢,即管理效率变低。收账速度变慢,账龄变长,资产流动性弱。营运资金过多呆滞在应收。
2.存货周转率。存货的周转率是存货周转速度的主要指标。存货周转速度反映存货管理水平,存货周转率越高,存货的占用水平越低,流动性越强,存货转换为现金或应收账款的速度越快。它不仅影响企业的短期偿债能力,也是整个企业管理的重要内容。提高存货周转率,缩短营业周期,可以提高企业的变现能力。
存货周转率=产品销售成本/[(期初存货+期末存货)/2]
存货周转天数。企业购入存货、投入生产到销售出去所需要的天数。存货周转速度反映存货管理水平,存货周转速度越快,存货的占用水平越低,流动性越强,存货转换为现金或应收账款的速度越快。它不仅影响企业的短期偿债能力,也是整个企业管理的重要内容。提高存货周转率,缩短营业周期,可以提高企业的变现能力。
存货周转天数=360/存货周转率=[360*(期初存货+期末存货)/2]/产品销售成本
从表2可以看出,该公司2007年存货周转率比2006年降低了1.98,存货周转期增加了140.20天,这表明在2007年存货占用水平变高,流动性越弱,企业的短期偿债能力及获利能力弱
3.营业周期。营业周期是从取得存货开始到销售存货并收回现金为止的时间。一般情况下,营业周期短,说明资金周转速度快;营业周期长,说明资金周转速度慢。营业周期,一般应结合存货周转情况和应收账款周转情况一并分析。营业周期的长短,不仅体现企业的资产管理水平,还会影响企业的偿债能力和盈利能力。
营业周期=存货周转天数+应收账款周转天数={[(期初存货+期末存货)/2]×360}/产品销售成本+{[(期初应收账款+期末应收账款)/2]×360}/产品销售收入。企业设置的标准值:200
从表3可以看到2007年的经营周期比2006年的经营周期多出一倍还多。这表明2007年公司的资金周转速度减慢了好多,一般企业设置的标准值为:200,而公司在2007年的经营周期是461.08,说明资产管理水平太差,而且偿债能力和盈利能力急剧下降。
4.流动资产周转率。流动资产周转率反映流动资产的周转速度,周转速度越快,会相对节约流动资产,相当于扩大资产的投入,增强企业的盈利能力;而延缓周转速度,需补充流动资产参加周转,形成资产的浪费,降低企业的盈利能力。流动资产周转率要结合存货、应收账款一并进行分析,和反映盈利能力的指标结合在一起使用,可全面评价企业的盈利能力。
流动资产周转率=销售收入/[(期初流动资产+期末流动资产)/2]。企业设置的标准值:1。
从表4中可以看到2007年的流动资产周转率比2006年的流动资产周转率减少了一倍多。这表明2007年公司的流动资产周转速度越来越慢,形成了资产的浪费,企业的盈利能力降低了。
5.总资产周转率。该项指标反映总资产的周转速度,周转越快,说明销售能力越强。企业可以采用薄利多销的方法,加速资产周转,带来利润绝对额的增加。总资产周转指标用于衡量企业运用资产赚取利润的能力。经常和反映盈利能力的指标一起使用,全面评价企业的盈利能力。
公式:总资产周转率=销售收入/[(期初资产总额+期末资产总额)/2]。企业设置的标准值:0.8。
6.对2007年出现问题的月份收入成本比较分析
从表6中可以看出3到7月份的营业成本率普遍高,尤其是4、5月份,这两个月退货过多,主要原因有:一是判断失误。过度销售常常使得顾客的库存积压过多,顾客为了缓减库存积压,要求退货单愤然是顾客最好的选择。退货对于厂家来讲就是应收账款的抵销,这样公司会无利可图。不但如此,公司实际上还会造成很多不应有的损失,比如管理成本的损失,还有业务员信心成本的损失,这些损失都是非常大的。二是争取业绩。业务人员为了争取更大的业绩,过度销售产品,结果不是顾客把付款期限拉长就是货物退回,所以为争取业绩而过度销售产品也是导致退货太多的原因。三是产品质量不合格。主要原因是技术人员缺少制作大型锅炉的经验和缺少专业的技术指导。
7.滥用费用
由表7中可以看出,公司位的业务招待费比计划增加了0.43,办公费比实际增加了0.17。在业务招待费中的费用加大了,说明单位有滥用费用的事项。
8.固定资产所占比例
从表8中可以看到固定资产和在建工程在2007年增加了109万元,这对于一个小型企业来说是一不小的数目,成为公司资金周转不灵的主要原因。
三、结论及建议
(一)天宇公司资金管理的主要问题
1.企业的货币资金占流动资产的比例都较低,其原因是企业规模较小、资信不足,在进行贸易活动中,供货商一般不愿意给予一中小企业贸易赊账的待遇,而没有贸易赊账的支持,企业就不得不用现金或银行存款来付款。这就使得企业货币资金的持有比例较低,货币资金常常处于短缺状态,对货币资金的需求往往较大。
2.资金的周转能力不强。企业应收账款的比例很大。在市场竞争激烈、产品销售疲软、库存积压等情况下企业为了扩大销售,增强竞争力而不得不采取赊销的方式,这种方式会刺激企业销售额的快速增长,但是,高额的应收账款也会直接影响企业的现金流入。导致应收款项不能兑现或造成呆账,造成企业利润下降。
3.存货占用额较大。企业原材料采购没有计划,库存物资的收、发、结存缺乏严格的控制,使得会计期末存货占用资金较大。
4.资金筹集渠道狭窄。其原因是目前企业还不具备向公众发行债券和偿还的能力,而向金融机构借款也相当困难,一般银行对大中型企业争相放贷,而对中小企业贷款较少,主要因为中小企业效益低、风险高、企业诚信度低,致使很多银行不愿向中小企业贷款。
5.内源融资为主。企业主要通过投资者投入以及企业内部积累、内部挖潜等内源融资方式形成资金,如企业的留存收益、按规定提取的更新改造资金、生产发展资金等。通过证券市场融资和向银行贷款等这样的外源融资较少,这也使得中小企业只能以内部资源融资。
(二)加强资金管理,改善企业资金管理状况的对策
1.增强企业筹资能力。增强中小型私营企业的筹资能力,不能坐以等待国家或银行支持。企业必须主动提高其金融关系能力。所谓金融关系是企业在资金的筹集、高度过程中与有关金融机构形成的关系。金融关系不仅是企业的一项重要资产,而且是企业在资本市场上融通资金的主要依据。金融关系不是一朝一夕就能建立的,他是企业在与金融机构的不断交往中通过信息不断双向传递所形成的企业重要组成部分。与金融机构交往,凭借的不单纯是企业的经济活动,财务管理者的作用也非常重要。完整的金融关系是财务管理人员对资本市场的知识,对金融机构信息的了解,对企业经营活动准确把握的集中体现,其中也包含了财务管理者在资本市场上的公共关系。良好的金融关系可以为企业摆脱资金周转困难发挥积极作用,也可以在企业资金充裕时寻找最佳的投资渠道。
2.增强资金管理观念。企业在观念上应对资金管理足够的重视。资金观念是决定资金动作效果的关键。中小型私营企业资金来源少,更应该做到在资金管理中要效益。企业资金管理的过程就是资金运营过程的管理。资金的运营效益应体现在资金的安全性、周转性和增值性上。三者是相互联系、相互依存和相互促进的关系。资金的安全性很重要,没有安全性就谈不上周转性和增值性,而加速资金周转则能促进资金回收的安全,提高资金的使用效益,使其增值;资金的增值反过来则能使更多的资金参加周转,有利于良性循环。在市场经济中,中小型私营企业必须抛弃传统的资金观,树立资金运营的新观念,主要内容包括:让企业的闲置资金得到合理支配,或参加生产周转,或参加对外投资等;确保企业流动资金能保证正常运营,其目的就是在企业保证安全正常生产运营资金的基础上,最大限度地获得增值。只有树立资金运营观,才能做到流向正、流量当和流速快,达到增效的目的。
3.加强存货、应收账款的管理。(1)加强存货管理。一是公司应该经常检查哪些存货过多,尽快将其处理,这样可以立即获得现金以及可用空间,减少公司的管理费用。二要限产压库,防止资金新沉淀。企业要定期盘点,对有大量产成品积压的企业应限产,以降低库存,防止资金发生新的沉淀。三要搞好调剂余缺,对长期闲置的设备、物资要设法重新投入使用或调剂给其他企业使用,从而盘活资金。(2)加强应收账款管理。一方面,企业要加强应收账款的收回。应收账款的收回是应收账款管理中最重要的一环。企业可以从应收账款的来源、中期管理、回收提成三方面着手,把账款是否收回与员工个人的考核、奖罚联系到一起,做到从源头防止不良债权的形成,责权利挂钩、责任明确,落实到人。另一方面,挂账已久的死账、呆账,要在取得确凿证据后,按照财务制度的规定进行妥善的处理。要确立责任人,责任人在企业的可按照债权清理制度规定期限清理,造成损失的要承担经济责任。责任人不在企业的,由企业另外组织人力清理,并根据账龄长短及清理的难易程度规定一个提成和奖励标准,对个别金额较大的款项,奖励力度适当放大。对于需要用法律手段解决的不良债仅,应运用法律程序清理。
4.构架良好资金结构,提高资金使用率。(1)固定资产投资应与企业流动资金比例协调。严格控制企业的规模,对于企业来说,规模经营有他的优势,但盲目扩充,不但不能给企业带来优势,有时反而会将企业拖垮。对于中小私营企业来说,首先要在企业做优、做强、做精的基础上,再去考虑规模的适当扩大是可行的。扩充之前一定要有充分的可行论证,对未来情况有详尽的分析,特别要充分考虑资金问题,如果没有办法获得适当的资金,宁可保持其现状,也不能盲目依赖借贷扩充。具体说来,在总的资产结构中,固定资产与流动资产的比例要适当,企业从长远来看,拥有充足的固定资金,在一定程度上表明企业拥有雄厚的经济实力,要继续扩大生产规模,将来会有更多的经济资源流入企业。而企业正常运转更需要足够的流动资金,控制好二者的比例对企业的发展显得越发重要。企业的长期发展,需要外来和自有资金的相互配合,既要借债,又不能借得太多,以形成合理的资金结构。
(2)负债比率得当。分析资产负债应主要放在企业资金的风险大小、负债多少以及资金周转三个方面。负债经营的主要目的是为了利用借入资金提高资金利润率。当投资收益大于负债成本率时,借入资金部分实现的利润支付负债成本后尚未剩余,可提高企业资金利润率,负债越高,自有资金利润率越高,经济效益越好,财务风险越小。此时,应加大负债经营的规模,利用借入资金提高资金利润率。反之,负债率过低会使企业丧失投资获利良机。当投资收益率小于负债成本率时,借入资金部分实现的利润难以抵偿负债成本,必然会使企业资金利润率下降,增大财务风险,并且,负债率越高,企业用于偿还成本的资金越多,资金利润越低,经济效益越差,财务风险越大,此时,若进行负债经营,必然会给企业带来风险。
5.加强资金成本控制的运筹规划。企业对费用的支出应制定严格的控制目标。应根据企业的生产能力和市场占有率预计销售收额,据以制定目标成本,同时参照上年的费用制定本年费用计划。成本费用计划一经确定,即应成为企业进行管理的控制目标。费用的支出要严格进行管理,要检查其开支范围是否符合规定,计算和分配是否有误。资金管理要贯彻落实到企业各职能部门。资金的使用和周转牵涉到企业内部的方方面面,企业经营者应转变观念,认识到管好、用好、控制好资金不单是财务部门的职责,而是关系到企业各个部门、各个生产经营环节的大事。具体来说,首先,编制产、供、销各部门的成本预算、销售费用、管理费用预算;其次,层层申请审核,依据目标成本进行反复修改;最后,落实到各责任体执行。
6.建立健全资金收支预算管理体系。预算作为一种控制机制和制度化的程序,是完善资金集中管理的有效模式,一个健全的企业预算制度实际上是企业完善的法人治理结构的体现,预算制度完备是企业生产经营活动有序进行的重要保证,也是企业进行监督、控制,审计、考核的基本依据。企业要切实改变目前财务预算形同虚设的状况,建立健全全面预算管理机制,对生产经营各个环节实施预算的编制、分析、考核制度,把企业生产经营活动中的资金收支纳入严格的预算管理程序之中,就必须做到量入为出、精打细算、科学理财、严格考核。同时,计算机网络技术的广泛运用,为资金的全面预算和及时结算提供了可能,从而使资金的集中管理成为可行。
7.推行企业会计委派制和内部审计制度,强化财务的监督与控制。(1)推行会计委派制。要结合本企业集团实际情况和特点,实行财务总监、财务部长下管一级等形式多样的会计委派制,强化事前、事中的及时监督,同时,确保集团内统一的财务管理软件的有效运行,切实维护出资者利益。国家授权经营的国有大型企业和资产经营公司,可对全资和控股子公司委派财务总监,并进入企业董事会,对委派机构和企业董事会负责,有条件的企业也可以采用财务部长下管一级和直接委派财务会计人员等方式,有效地防止信息不对称和内部人控制问题的发生。(2)强化企业内部审计制度。企业的内部审计是严格监督、考核企业财务资金管理的重要环节,是强化监督约束机制、使预算取得实效的保障。与国外大集团相比,目前国有企业一个很大的差距就在于内部审计力度不够。因此,大型企业都应建立高层的内部预算审计监督机构,配备专门人员,确立其地位,明确其职能,并健全内部审计监督考核制度,保证企业财务信息的真实可靠。要加强对企业内部规章制度和重大经营决策执行情况的过程性审计和监督,前移监督关口,变过去的“事后监督”为事前、事中监督和适时监督,围绕企业的发展目标和年度预算,对其全资或控股子公司的投融资、资金流向、财务状况变动等情况实施全过程的跟踪和监控,定期检查,及时反馈预算执行中的突出问题,并给予纠正和处理,确保预算的严肃性和企业发展目标的如期实现。要将企业内部的预算审计和外部的财务审计结合起来,内部审计主要是对预算执行情况和实际运行效果的审计,外部审计主要是借助会计师事务所,对其财务报表、账目、凭证等合法性进行审计。
总之,加强和改善企业财务资金管理是实现管理创新,推动企业管理工作上水平、上台阶的重要环节,也是落实现代企业制度管理规范的迫切需要,抓好这项工作,就抓住了现阶段企业管理工作的鼻子。只有真正建立和完善财务资金管理的运行机制和信息网络,集中管理、动态监控、调剂余缺、盘活沉淀,才能进一步增强集团对下属单位的财务监控力度,促进货币资金良性循环,最大限度地提高资本运营效能。●
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