影视公司财务风险与内部控制管理探析
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摘 要：以浙江唐德影视股份有限公司（以下简称“唐德影视”）2018年的财务状况为例，对影视公司如何在企业内部控制中实现对财务风险的管控提出几点管理建议，以供参考。
关键词：影视公司；财务风险；内部控制
文章编号：1004-7026（2019）03-0133-02 中国图书分类号：F275 文献标志码：A
近年来，随着娱乐产业的迅速崛起，越来越多的资本注入了娱乐产业，以期获得最大的净利润。而风险与收益相伴而生，收益高则风险大。影视公司在接收资本投入之后，如何在经营中合理控制财务风险成了关键的问题。从财务管理的角度讲，企业成立的目的是实现利润最大化，以达到企业价值最大化或股东财富最大化。影视公司既是独立核算的法人实體，又是自主经营、自负盈亏、自担风险的社会经济组织。近年来，伴随着互联网经济的迅猛发展，影视行业也迅速崛起，在各家兼并重组之后，利用高额资本运作获取巨额利润。然而，收益越大，风险越高，尤其是财务风险成为影视公司经营风险之首。在众多影视公司中，唐德影视公司因旗下股东卷入著名舆论事件，公司大额亏损而备受关注。以唐德影视为例，对影视公司财务风险进行分析，并从内部控制的角度提出几点建议。
1 唐德影视公司财务状况概述
据唐德影视（6300426.SZ）2018年第三季度财务报告显示，其本期营业收入约1.19亿元，比2017年同期下降45.34%；归属于上市公司股东的净利润为1 008.98万，比2017年同期下降83.67%；基本每股收益0.02元，比2017年同期下降86.67%；加权平均净资产收益率为0.79%，比2017年同期减少4.79个百分点。唐德影视2019年2月发布2018年度业绩预告，预计年度亏损达5.6亿～5.65亿元。
至于年度巨额亏损的原因，唐德影视官方称主要为电视剧《巴清传》主要演员受舆论事件影响，至该剧无法播出，于是公司针对此剧计提了约5亿元的资产减值损失[1]。此外，近年来影视制作筹资难度增加，成本增大，导致财务费用同比有大幅增长。
2 唐德影视公司财务风险类型分析
2.1 负债经营风险
负债经营为企业主要经营策略之一，主要用来弥补企业自身资金不足以及用借贷资金来实现盈利等。但也由此产生了一系列连锁风险效应，如利率风险、财务杠杆效应、再融资风险等。据唐德影视2018年上半年报显示，公司资产负债率约为62%，自2018年以来曾先后4次向银行申请授权信，贷款总额超5亿元。如此多的负债，在各影视公司中属于较高水平。
现今，各影视公司因客观的利润输出，在筹资方面不再受制于传统的程序化筹资渠道，往往引入投资较为容易，用大量负债进行盈利成了主要模式。而高负债经营最大的弊端是可能会造成公司实际收益与预期收益有较大的偏差，负债经营虽有利于增加企业的收益，但也会助长影视公司管理层对投资的盲目性。一旦对投资风险估计不足，出现资金链断裂或重大决策失误，就会造成难以挽回的损失。
2.2 存货管理风险
正常情况下，企业保持一定量的存货对其维持经营是至关重要的，只要确定好最优库存量，才不会导致产品积压或原材料供应不及时，既不会占用企业资金，又不会影响企业的正常生产。影视公司的存货体现为电影及电视剧的制作成品，具有制作成本高昂而市场接受度不确定、制作周期长而生命周期短、需要审核备案等行业监管特点，盈利能力与存货流动管理息息相关。
据唐德影视公司财务报告显示，其还有10余部电影、电视剧的“存货”未播出，也就无法实现盈利。虽然影视产品的播出不完全取决于影视公司的单方面意愿，还要受制于行业监管部门的审批、排片安排，但也不属于完全不可控的风险，需要影视公司自身做好对投资范围的估计。电影或电视剧的投资额动辄几千万或者上亿，只有合理控制投资规模，才能更好地应对存货管理风险。
2.3 经营模式风险
唐德影视股东总数及前10名股东持股情况显示，某知名艺人位列其第八大股东，持股比例1.61%，制作的电影、电视剧等也多启用本人出演，以至于该明星与唐德影视高度关联，成为艺人与公司捆绑的典范。对此，唐德影视在半年报的官方解释是，其创立了具有特色的人才合作机制，在与知名艺人的合作中，建立了充分的信任和默契，直接引入艺人作为公司的直接或间接股东，能使艺人与公司利益趋于一致，引导产业链的资源与公司业务进行有效结合。
因此，往往提到唐德影视，人们就会想起该明星。唐德影视可谓“成也萧何败萧何”，在享受该明星带来的顶级流量的同时，亦承担其产生的社会舆论事件造成的撤片等事件，导致成本无法收回，产生巨额亏损、口碑下滑等负面影响。与艺人捆绑经营模式直接影响了企业的财务风险，甚至在某种程度上决定了公司的年终财务状况，不得不引起重视。
3 影视公司财务管理特点
3.1 有形资产投入少
影视公司区别于传统的制造及商品流通企业，其不需要在固定资产等有形资产方面进行较多投入。在电影及电视剧的拍摄中，相关设备及拍摄道具往往通过租赁方式取得，销售方式主要是向电影院、电视台、互联网平台出售影视成品的播映权。随着演艺人员黄金时代的来临，影视公司的最大成本多为付给主要演员的薪酬，其注重人力资源和无形资产，如著作权，忽视了有形资产。其财务资金主要流转于预付账款、影片存货、应收账款及对外投资等项目之间。因此，影视公司的财务风险较传统的制造业高出许多，相对来说，有盈利时较为惊人，有亏损时也难以在短时间内恢复。就财务管理来说，对于资金风险的控制要远远高于对有形资产的评估管理。
3.2 财务费用高
唐德影视公司2018年第三季度的财务费用为5 865.61万元，较上年同期增长了93.41%。唐德官方的解释是财务费用的产生主要系本期折价转让部分应收账款，差额确认为财务费用所致。也就是说，应收账款不能收回计提的坏账损失为本期财务费用的主要来源。财务费用指企业为筹集生产经营资金而发生的费用，主要包括利息支出与利息收入的差额、汇兑损失与汇兑收入的差额、在金融机构产生的手续费以及其他因筹资生产经营产生的费用等。 3.3 与项目管理高度相关
影视公司的產品主要为影视作品，其制作过程特殊而复杂，一般来说，影视项目的完成包括开发、制作、发行、宣传4个环节。从开发立项开始算起，其制作周期相当长，尤其是电视剧的拍摄，而播出周期则非常短，特别是电影的播出，以在各院线排片的最终期间为周期，具有一定的时效性。影视作品若能顺利播出，则无论是盈利还是亏损，都属于内部控制的可预见范畴，而令人担忧的情况是，因各种原因导致制作完毕的作品永久无法播出或已经投入的作品半路被迫撤销等情况。唐德影视擅长的题材为宫斗剧、古装剧，如今遭遇“限古令”以及对宫斗剧的禁令，其存货激增且难以消化。因此，影视公司的项目管理与财务收入高度相关，若要实现利润最大化，则应高度重视项目管理，不要将鸡蛋都放在一个篮子里。
4 影视公司财务管理的内部控制建议
4.1 注重资金投放管理
影视制作业的特点是易跟风，《仙剑奇侠传》之后，各类仙侠作品便陆续充斥荧屏，《甄嬛传》更是开古装宫斗剧之先河。影视作品的独特性在于其具有商品和意识形态的双重属性，其向观众传导着丰富的人生观、世界观及价值观，因此受到行业监管门的高度关注，电视剧需要备案公示，电影需要发行和放映许可。因此，行业监管部门可随时根据舆论导向及管理要求对影视作品播映进行限制。唐德影视的《巴清传》因其男主演涉案及女主演补税事件而无法播映，导致这部巨额投资的影视作品血本无归。这无疑给影视公司财务的内部控制敲响了警钟，资金的投放管理应谨慎，在实行资金投放分级管理的前提下，应注意区分题材，并对大制作的电影电视作品实行严格的预算管理，使资金进行良性循环。
4.2 改善经营模式
唐德影视公司与艺人捆绑严重，2016年3月，其还与某明星共同成立了无锡唐德文化传媒有限公司（坊间简称唐德文化），由该明星出任董事长兼总经理，注册资本3 000万，后唐德文化的法定代表人也由唐德影视董事长吴某变更为该明星。对唐德影视这种上市的股份有限公司来说，采取与个别艺人捆绑经营的模式并不明智，表现为筹资容易，撤资却难以抵抗风险。自2018年3月20日，唐德影视首发限售股解禁以来，前10大股东中的睿石成长、李钊多次实施减持计划，加速了唐德影视的股价下跌，逐渐让投资者及股民失去信心。影视公司追逐利润最大化的表现远超其他类型的企业，与艺人捆绑经营的目的也是基于对资本的狂热追求。企业经营模式的选择极大地影响了其财务收益状况，影视公司应对经营模式进行合理规划，设定与其发展规模相适应的利润率。
4.3 进行风险评估
风险评估多为影视公司的短板，对于影视作品的利润估计来说更是如此。公司管理层对项目的考量通常包括选材、话题及主要演员知名度等内容，往往更多的依赖市场经验而缺乏数据支撑，容易导致对影视作品的票房收入估计过高，而成本投入过大，收入远未达到预期。风险评估的方法较多，定性评估较定量评估相对容易一些，但对于财务管理而言，显然定量的评估应是关注的重点。从长远发展来说，应尽量采取稳定的经营模式，将财务风险控制在投资者可接受的范围内，而不是采取激进的发展策略，长期实行高风险、高收益的经营策略，产生难以挽回的损失。
参考文献：
[1]王学红.影视公司多元化经营与财务风险管理探析[J].当代会计，2017（10）：43-44.
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