中小企业融资问题研究
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作者: 杨 扬
【摘要】中小企业融资难问题一直是社会各界关注的焦点,而且融资问题已成为制约中小企业生存和发展过程的重要瓶颈。基于此,重新审视中小企业的融资现状并从中找出解决中小企业融资问题的出路,都有重要的理论和现实意义。
【关键词】中小企业 融资 征信
中小企业的发展对于我国经济发展起到了举足轻重的作用。由于其数量众多,行业分布大多为轻工业等劳动密集型产业,因此,在吸纳就业、缓解劳动力供需矛盾方面发挥着重要的作用。然而,与其重要地位相对的是中小企业的融资难问题,这已经成为制约我国经济发展的一个亟待解决的问题。因此,研究我国中小企业融资难问题,分析中小企业的融资途径和解决融资难的方法,具有重要的现实意义。
我国中小企业融资现状
中小企业的界定。中小企业是与所处行业的大企业相比人员规模、资产规模与经营规模都比较小的经济单位。不同国家、不同经济发展阶段、不同行业对其界定的标准不尽相同,且随着经济的发展而动态变化。各国一般从质和量两个方面对中小企业进行定义,质的指标主要包括企业的组织形式、融资方式及所处行业地位等,量的指标则主要包括雇员人数、实收资本、资产总值等。量的指标较质的指标更为直观,数据选取容易,大多数国家都以量的标准进行划分。
我国中小企业的主要融资渠道。对于中小企业来讲,融资渠道有内源和外源两种。内源融资是中小企业原始资本和创业资本的来源,具有融资成本低的特点。在国外的发达国家中,其内源融资比例通常占其融资成本的55%以上,而在美国、英国等发达国家中这一比例还在进一步加大。在我国,中小企业所从事的行业多为轻工业等劳动密集型产业,因此竞争十分激烈,这就使得其利润留存极为有限,内源融资的比例只有企业融资总额的30%左右,因此迫切需要借助于外源融资来满足企业发展的需要。
外部融资方式又分为直接融资和间接融资。直接融资要求资金使用者通过信息披露及公正的会计、审计等第三者监督的方式来提高经营状况的透明度。信息不透明的程度越高,资金提供者在让渡资金时所要求的风险补偿就越高。一般来讲,这种直接融资方式不是为中小企业设计的,多数中小企业是达不到直接融资所要求的规模和回报的。间接融资是通过银行等金融媒介进行的融资。在融资过程中,银行等金融媒介首先对资金使用者进行甄别并通过合同的签定对资金使用者的融资行为进行约束,在事后,还要对资金使用者进行监督。由于银行等金融机构成为上述任务的专业化组织,它就能够以较低的成本完成任务,因此这种间接融资方式就要求资金使用者的信息透明度相对较低。因此,间接融资就成为中小企业的主要融资渠道。信贷融资的金融机构目前主要是四大国有商业银行和四大政策性银行,加之中小企业与大企业在经营透明度和抵押条件上的差别,以及单位贷款处理成本随着贷款规模的上升而下降等原因,因此银行对大企业和中小企业的信贷融资也就进行了区别对待,这使得中小企业尤其是民营中小企业要想从银行取得贷款是比较困难的。一个典型的结果就是,大型金融机构通常更愿意为大型企业提供融资服务,而不愿为中小企业提供融资服务。但无论怎样,信贷融资仍为中小企业的主要融资方式,只是融资限制很多,大都满足不了中小企业的融资需求。
我国中小企业融资难的分析
中小企业自身的内部原因。第一,中小企业经营风险大、银行借贷风险高。我国的中小企业大多为劳动密集型产业,企业的规模相对较小、科技含量不高、管理水平低下,很少有自主创新,大多是跟随和模仿,打的都是价格战,在产业链中处于下游。这就使得中小企业在经济一体化的今天面临的竞争日益激烈、风险不断加大。大多数中小企业的行业壁垒都比较低、缺乏技术含量,对资金的要求也不高,创业者大多为农民出身,整体素质不高,这就使得中小企业在同类产品中存在着残酷的价格竞争。这种竞争浪费了巨大的资源,并且使得中小企业的产品品种单一、质量低下,难以做出品牌,走自主创新之路。有资料统计,中小企业的平均寿命为2.9年,这就使得银行面临的借贷风险比较高,更加深了中小企业融资的难度,形成了一个恶性循环。
中小企业信用等级低。我国中小企业普遍信用等级低下。信用是一种资源,是企业的无形资产,在市场经济中,信用己成为市场交易的基本准则,而现在许多地区都没有具体的规范中小企业信用的法律或法规。因此导致一些中小企业信用状况不良、拖欠其他企业和银行的账款、偷税漏税、合同履约程度低、债务人逃废债务、假冒伪劣产品充斥市场等。这些问题都在一定程度上影响着我国中小企业的信用形象,使得银行惜贷。
中小企业财务信息可信程度低。中小企业相对于管理比较规范的大企业来说,财务制度不健全、会计信息不真实,更有甚者存在两本账。由于中小企业的交易灵活、有些时候不需要发票及转账,因此账务信息难以控制,又由于我国的税务监督力度不够,也给中小企业会计信息不真实提供了便利。中小企业大多为民营家族式的中小企业,这就使得会计信息造假在组织上得以保障。并且会计信息的造假成本非常之低,以至于很少有企业因此而受到政府部门的重罚。银行的金融机构在向中小企业提供信贷支持时,为了降低其信贷风险,往往要求中小企业进行抵押贷款,这样就限制了中小企业的发展。那些信誉良好、经营正规的中小企业也不能获得与大企业一样的待遇,融资遭遇瓶颈,有时则不得不通过民间融资。我们知道民间融资成本如此之高,本来很好的企业,可能进行了民间融资,结果一蹶不振。因此这里呼吁有关部门,能够出台一些措施,能够使得中小企业的账簿健全、透明,能够为投资人提供真实的会计资料。只要这样,才能改变中小企业的形象,这样中小企业才能获得更多的资金支持。
中小企业的管理水平低下。中小企业管理一般都存在着任人唯亲、家族式管理,领导者的工作作风往往是家长制的管理。这样的管理模式会导致企业沟通匮乏,领导者权利无限大,下属的工作积极性差,对工作的认同感不强。中小企业的领导者往往都凭经验进行管理。大多数中小企业都是私营业主由小作坊转变而成的,因此在管理方面,一直沿用过去的一些成功经验和做法。但是随着企业的发展,管理者所面临的环境就变化了,这需要管理者要不断地学习,要善于授权,这样才不会使自己天天手忙脚乱,无暇顾及企业的长远发展及规划。在管理中,很多中小企业的技术方面也存在着滞后现象,不利于中小企业管理水平的提高。
解决中小企业融资难的对策和建议
国家要加强对中小企业的政策扶持力度,规范担保机构。国家要改善中小企业融资的环境,建立健全支持中小企业融资的法律法规,完善中小企业融资担保体系的建设,建立适合中小企业特点的融资担保体系,丰富中小企业的融资担保物,避免过去只有通过抵押才能到贷款的现象。国家政府部门还要以政策性扶持中小企业融资担保为主要目的,建立资本金补偿机制,由政府出资参股部分担保机构,承担政策性担保业务,专为政府需要扶持的行业企业融资提供担保服务,避免担保机构挂羊头卖狗肉。同时,政府还要对政策性担保机构进行税收政策扶持,实行一定税收优惠政策,建立健全扶持中小企业融资的法律法规。
加强中小企业征信体系的建设。在造成中小企业融资难的诸多原因中,银企信息不对称是其原因之一。银行在放贷之前,需要花大量的时间、人力和财力对中小企业的资信情况和还款能力进行调查,与对大企业的贷款相比,银行担负着更高的成本,但同时还面临着更大的风险。而在欧美等金融市场发达的国家,都建立有完备的征信体系,银行在放贷之前,查一下征信体系就能掌握企业的基本情况,这样就大大减轻了银行的成本和风险,也让它们为中小企业贷款有更多的积极性。而我国企业征信体系的建设从2006年才正式开始,但这项工作的开展近来却一直不顺利。在征信体系的建设过程中,银行作为信贷资金的提供者也有着自己的考虑。银行作为资金的提供者,并不能亲自参加企业的日常经营管理,而使用资金的中小企业在经营信息方面比银行拥有更多的优势。因此,中小企业就有机会在贷款合同签订的过程中,或者事后资金使用过程中,损害银行的利益,使银行承担过多的风险。反过来,银行当然会对自己的风险想方设法进行控制,这场拔河的结果就是银行的贷款门槛越升越高,中小企业的资金龙头被越拧越紧。因此,在中小企业征信体系的建设中,不能一味强调银行的作用,政府要调动银行、企业以及相关部门的积极性和义务。比如,工商和税务部门同样掌握着关于企业信用的重要信息,只有把它们的信息整合进来,征信体系才能更准确反映企业的信用状况。尤其当一些中小企业财务制度不透明、资金管理不规范的时候,这种信息互联整合的价值也就愈加凸显。因此征信体系的建立要政府来牵头,银行为主体,协同其他部门共同来建设。
完善中小企业的自身建设。中小企业的融资需求特点决定了其先天的融资劣势。模较小、风险高、平均寿命短,决定了其融资的劣势。财务制度不健全、信息可靠性低,增加了银行贷款的风险。尤其还有一些中小企业拖欠贷款现象,这也损害了中小企业的整体形象。因此,中小企业有必要完善自身建设,争取更多的信贷支持。(作者为苏州大学商学院博士研究生,工作单位:上海政法学院经济管理系)
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