准租金与资产专用性
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作者: 夏 林
当资源的可利用性对于为利用资源所支付的数量在短期内不敏感时，这样的支付就是“准租”。本文从准租的概念出发，分析准租与资产专用性的内在必然联系，并提出相应的治理机制以解决资产专用下准租金的可分割性。
“准租”概念的提出
租金是为利用某种资源（无论是土地、劳动，设备，思想，或甚至金钱）而发生的一种支付。在经济学理论上，当资源的可用性不受为利用这种资源而发生的支付数量的多寡影响时，这种支付就被视为租金。如果上述不受影响的特性是永久的，就称为“经济租”；如果是暂时的，就称为“准租”。
“准租”的概念是马歇尔首先提出来得。因为实际上现有的资源在至少在一个很短的时期内不受价格的影响，供给量只有经过一段时间才会由于生产或没有重置而发生变化，因此就把这种不会影响短期供给而只影响长期供给的支付称作“准租”。例如，如果现存资源的支付量不足以弥补其生产成本，那么至少在一段时间内这种资源的耐用性会使其继续使用，也就是说，即使租金低于生产成本，但只要足以弥补包括资源残值的利息在内的现期成本，资源的耐用性也会使资源在一段时间内提供服务，而超过现期成本的支付就是“准租”。
准租金与资产专用性的内在联系
资产专用性指耐用人力资产或实物资产在何种程度上他们被锁定而投入一特定贸易关系，因而也就是在河种程度上他们在可供选择的经济活动中所具有的价值。（（迪屈奇，2000年，第29页））也就是说一种资源被专用投资于某领域，就不可能再另做他用而不减少其价值。人力资本的投资和物质品的投资可以是专门的也可以具有一般性。如果一种生产要素拥有一定准租金，则这种要素现期的收益应该比任何最佳替代收益都要高。即，准租金代表资源现期收益与把此资源用于其他地方所获最佳收益之间的差额，假如它被截留或扣除，投入品的所有者也不会从现期使用中抽走他的资源。恰恰因为资产的专用性而使专用性资产现期收益要大于此资源一旦被专门投资后再另做他用的价值，因此，准租金的出现是资产专用性的结果（思拉恩．埃格特森，2004）。
同时专用性资产往往依赖于其他协作投入品，有两种可能性：第一，如果寻找目前协作投入品的替代品不合算时，或用我们术语说，当协作投入品具有独特的性质时，能找到的替代品只能是成本更高或质量更低劣时，专门化投资的价值就可能被大大降低。具体的例子如，使酒店生意红火的厨师辞职了；企业的一位德高望重的高层经理人员突然跳槽至另一家竞争公司；一位诺贝尔获得者离开了较小的私立学校等等。第二，相互依赖源自信息不对称，高度量成本和投机行为。如果度量和防止合作中的欺诈，怠工行为是有成本的，则即使有近似替代品，专用资产的价值仍会受到威胁。比如在一个食品公司，不细心的工人没有查出过期原料而使消费者食物中毒，该食品公司声誉受到损害也降低了公司专用资本的资产价值。
因此如果专用性资产依赖于其他协作品话，那么就会有人试图分割专用性投资的准租金，分割的方式多种多样，比如可以非法没收，被绑匪敲诈；或者由有专用投资相互依赖的那些投资者依法获取。如果协作投入品的可替代性很强，则协作投入品的所有者的分割准租金的能力就取决于他们有多大的能力采取机会主义行为而不必承担为此付出的成本；而专用性资产所有者避免租金被分割的能力取决于撤离协作投入品后其资源价值减少的程度。
例如，一汽车生产企业大量资产的投入具有相当的专用性，该企业与生产通用轮胎的A企业和专门为其生产特殊点火装置的B企业有经常性业务往来；由于该企业对轮胎无特殊要求，汽车生产企业也很容易找到替代品，同时生产轮胎的A企业其产品也不一定非要卖给某一家企业，两家厂商依赖性较小，所以生产轮胎的厂商不存在分割生产汽车企业的准租金；而对于生产特殊点火装置的B企业，由于B企业是汽车生产企业惟一的交易伙伴，汽车生产企业对B企业具有很强的依赖关系，如果不建立特殊的治理结构，B企业就有可能会产生机会主义行为，汽车生产企业就会面临专用性资产的准租金被分割的危险。因此，惟有建立统一的治理结构，才能保证交易的顺利进行。可见，资产专用性越强，人们的机会主义倾向越严重，交易成本越高，治理结构也越复杂。
避免准租金被分割的治理机制
当人们计算专用投资的净预期收益时，他们要根据准租金将被分割的可能性大小折算成收益，往往一个有潜在收益的项目，仅是因为存在一个准租金被分割的极小可能性，该项目的现值就变成为负值，这就激发投资者在把他们的资源进行专用投资之前，采用各种量度来预计他们的准租金。资产拥有者，即专用投资的依靠者，也有动力保证投资者的准租金不被分割。资产专用性对经济组织的影响并非全都相同。不同类型的资产专用性对于治理形式具有不同的影响。通常避免准租金被分割的治理机制有两种：
第一种，专用资源的所有者可掌握其他投入要素，这样就可大大降低依赖这些要素的风险。阿尔钦强调，在一个企业内相互依赖性特别的资产常被共同拥有，而且企业就可以被定义为是一个相互依赖性资产的群集。例如上例的汽车生产企业可以实行纵向一体化兼并生产特殊点火装置的B企业。
另一个保护准租金的办法是订立长期契约（或口头规定），用契约来有计划地限制投入品所有者在未来的选择权，因为他们常常策略性地利用这些选择权来分割准租金。例如，因为厨师的高超手艺而使生意红火的饭馆，可以与这名厨师签定长期合同，以避免因为厨师离开的威胁而使专用性资产的准租被分割。总体上讲，如果别人进行专用资产投资而自己能间接获利，则此人有动力与潜在投资者订立契约保证，确认投资者的准租金不被分割。
（作者单位： 郑州大学商学院）
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