资金成本管理策略探析

来源:用户上传      作者: 邓 丽

　　摘要:文章结合某商贸公司的资金管理策略的成功案例探讨了企业如何进行资金成本的管理的问题。
　　关键词:资金成本管理;策略
　　
　　企业筹资是企业生产经营活动中经常进行的工作,不仅创办新企业扩大再生产需要等资,就是维护企业生产的正常经营,也要有筹资,如流动资金的筹资,企业筹资必须考虑筹资成本,做好资金成本的管理,即企业如何以最小的代价筹措到适当期限、适当额度的资金,解决资金瓶颈问题,对此本文将结合某大型商贸企业的实际情况来探讨资金管理的策略问题。
　　某国有大型商贸公司,该公司受经营模式及供应商和客户的影响,其现金流呈现为周期性流入、流出。该公司全年现金吞吐量约120亿元人民币,随业务的发生,其现金的流入和流出周期具有不确定性:一是流入、流出量不稳定,规律性不明显:二是业务循环交叉,流入、流出离散分布;三是商业信用和银行信用交织,现金流入、流出的确定性与不确定性并存。因现金流入、流出的不确定性,该公司资金管理上存在一定难度。大量现金流出时点,资金紧张,有时需要通过金融机构筹集短期流动资金贷款或通过上级企业调剂资金:大量现金流入时点,账面现金充裕,资金沉淀数量和时长随业务周期联动,浮游资金短期滞留公司账面。
　　2009年,该公司深入分析企业周期性现金流入的特点,科学计划资金的筹集和调剂,在社会资金成本快速增长的宏观形势下,该公司利息收入增幅合理,财务费用增长得到有效控制,该公司采取的策略如下。
　　
　　1、有规律现金流入的资金管理策略
　　
　　该公司主营业务最大客户和供应商的资金结算量约占全部业务资金量的50%,每月结算时点相对固定,结算规模较为稳定。科学地组织与上下游企业的资金结算,把握周期性现金流入与流出的时间差,并合理匹配其他业务对资金的需求,是该公司资金管理的重点。
　　
　　(1)力保大额固定回款资金及时到账
　　该公司积极协调与最大客户的业务合作,用优质服务感动客户的同时,在资金结算方面得到了大客户财务部门的理解和物资部门的配合。2009年,除11月份业务资金受结算资金增量影响和银行贷款规模限制,部分资金跨月到账以外,全年其他月份资金均如期到账,保证了该公司业务资金需求,促进了财务费用的降低。
　　
　　(2)微调业务资金付款周期
　　按该公司以往与大客户的资金结算模式,大客户资金回款集中在月初和月末,而该公司向上游供应商付款时间集中在每月15日。这样,导致月末和次月初有大量的资金沉淀,而在15日付款后至月末大客户货款到账前近15天中,又存在较大的资金缺口。
　　(3)分拆调剂资金额度
　　
　　2009下半年,在总公司资金部的支持下,该公司将每月测算的资金缺口,结合业务资金需求特点,分两次向总公司调剂。这一做法,使第二次调剂的资金相当于少占用近15天,减少了该公司财务费用的支出。
　　
　　2、规律性不强的回款资金管理策略
　　
　　该公司最大客户和供应商以外的业务,现金回款规律性不强,业务资金回款随市场变化和客户需求而呈离散分布。控制好这部分资金的回款,能够保持业务的良性运转和业务资金的合理占用,减少资金占用规模和时间。
　　
　　(1)盯住合同约定的回款时间
　　该公司对于能够明确回款时间的销售业务,都在合同签订时约定结算时间。销售合同签订后,由承担合同跟踪的部门督促相关业务部门清收货款,确保业务资金到期回款,减少业务资金净占用。
　　
　　(2)保持业务周期和资金周期合同匹配
　　积极争取在提高资金利润率基础上缩短回款周期,在保持银行授信额度有效利用的前提下,压缩资金占用天数。
　　
　　(3)严格控制回款方式
　　从合同签订起,限制以银行承兑汇票方式回款,加大现金回款力度。对于应按合同约定付现金而实际付银行承兑汇票的业务,向客户加收惩罚性贴现利息。
　　
　　(4)保持资金合理余量
　　对于非规律性的大额回款,在保证业务资金需求的情况下,按天计算资金成本,及时归还调剂资金,减少资金占用。
　　
　　3、深入挖潜存量资金的收益能力
　　
　　(1)办理协定存款业务
　　该公司与所有开户银行均签订了协定存款协议,增加了短期浮游资金的存款收益。
　　
　　(2)合同开展短期金融理财
　　在满足业务资金需求的情况下,该公司在商业银行办理了通知存款和人民币结构性理财产品,增加公司资金收益的同时,也向银行传递了企业资金管理良好的信号。
　　
　　(3)开展银行计息结果检查
　　该公司2009年开展了资金内部控制制度落实情况检查,并对各开户银行计息情况进行测算。发现一家商业银行对于出票保证金按活期计息,并确认是因为该行总行的统一政策问题。在取得开户行理解的同时,协商该行变通增加该公司保证金利息收入,并通过该行向省级分行和总行反映情况,总行发文明确该公司这样的重点客户,银行承兑汇票保证金可以按同期定期存款利率计息,此举每年可为该公司增加利息收入40万元以上。
　　
　　4、加强银企合作
　　
　　(1)争取新增授信规模
　　随着该公司经营管理水平和经营业绩的显著提高,继2008年取得新增无担保综合授信2.5亿元之后,2009年又新增无担保综合授信1.2亿元。新增两家银行综合授信。推动了公司市场化业务的快速发展。相应业务如果以资金成本较高的授信办理付款为参照,可直接为该公司节省财务费用300余万元。
　　
　　(2)提高融资成本议价能力
　　2009年第四季度,国家宏观调控的力度逐步加大,各商业银行对于使用银行授信额度的限制条件增多,也随之提高了企业的融资成本。以某商业银行为例,该公司在该商业银行的授信规模占全部规模近1/4,按该商业银行总行的规定,企业敞口开票部分需要交纳1%的承诺费。该公司在与银行良好沟通的基础上,用以往诚信的交易记录和对银行的业绩贡献争取银行降低收费,取得了开户行和省级分行的理解和支持,使该公司享受重点客户的最低收费标准。
　　
　　(3)进步增强资金保障力
　　进入2010年,该公司在总公司资金部的支持下,立足现有条件积极与新设商业银行开展合作,力争获得新的无担保综合授信,优化资金保障结构,降低对单一授信银行的依赖程度,节省资金成本,为该公司的快速发展提供动力。

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