新三板教育行业企业财务风险评价与控制研究

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　　摘要：随着我国创业环境和教育环境的开放进步，教育行业中涌现出越来越多具有创新发展潜力的教育企业，且这些教育行业企业在企业战略发展中，很多选择通过在新三板挂牌的方式解决企业融资问题。这些在新三板挂牌的教育企业一般多处于成长期，并且由于企业运营周期较长、教育投入资金量较大，而导致其资金周转较为困难，有一定的财务风险。在处理新三板教育行业中各企业发展管理方面，最重要的就是强化这类企业的财务风险评价与控制能力。本文主要分析了新三板教育行业企业财务风险的内涵与特点，并在分析新三板教育行业企业财务风险评价与控制原则的基础上，针对行业现存企业财务风险管理问题提出相应的解决对策。希望本文的研究对提升新三板教育行业企业的财务风险抵抗力有一定帮助。
　　关键词：新三板;教育行业;财务管理;风险评价与控制
　　“新三板”自2013年1月运营以来，挂牌公司呈现迅速增长状态。在之后的短短4年间就已经实现了新三板挂牌公司11594家的突破。基于这样的整体环境，教育行业众多企业也开始加入新三板挂牌。希望通过新三板上市为企业的融资和资金流动提供一些新的活力。但是在这类教育行业企业高速发展的背后，是内部控制能力不足、财务管理制度不完善等引发的财务风险问题。降低企业财务风险，提升新三板教育行业企业财务风险评价与控制能力，成为当前教育行业企业的必由之路。
　　一、新三板教育行业企业财务风险概述
　　（一）新三板市场概念
　　承载退市公司的股权转让和原STAQ、NET系统挂牌公司的股权转让，是老三板市场的主要职能[1]。而新三板市场是与老三板市场相对而言的，既有相关性，也存在一定不同。新三板起源于2006年中关村科技园区的非上市股份公司进入代办转让系统进行股份报价转让。随后，国务院于2012年9月成立了全国中小企业股份转让系统，这也就是我们俗称的“新三板”，一般也简称为“全国股转系统”。新三板作为多层次资本市场体系的重要成分，其场所性质和法律定位与上证交易所和深证交易所相同，同为全国性证券交易所，也是国内首家以公司制进行管理和运营的证券交易所。
　　（二）教育行业内涵及特点
　　从事与教育教学有关的经营活动的企业及个人等组织都是教育行业中的一员。基于发展中国家的社会环境现状，中国教育行业在现在及未来很长一段时间内都将呈逐渐扩大趋势，有广泛的市场发展前景。我国教育行业中的企业按照从事的教育类型不同，可以划分为基础教育、高等教育、留学服务、职业及信息教育等几个类别。在教育行业企业发展中，教师、教研、授课是教育行业发展的核心。在教育行业企业发展中，自筹资金、自负盈亏、自主发展是其主要的发展状态。当前我國教育行业存在以下特点，具体表现为：第一，高额投资性;第二，无形资产地位显著;第三，品牌连锁化发展[2]。这些行业特征决定了我国教育行业在企业发展中一方面吸引着各界战略投资家的关注，具有较强的吸金能力。另外，也面临着市场竞争、教研产品开发、优秀员工稳定等资产问题。教育行业企业在品牌连锁化发展的战略思想下，在投资决策、财务管理、扩张和融资尺度的把控能力，是决定教育企业可持续发展的关键。通过财务风险评价与控制来提升企业经营稳定性和市场竞争力，是新三板教育行业企业发展的关键。
　　（三）财务风险控制的重要性
　　在当前教育行业市场竞争日趋激烈、创新型线上教育企业和多元化教育形式不断涌现的时代中，教育类企业想获得稳定的企业运营和更广阔的企业发展前景，就需要提升企业盈利，并且通过内部管理优化来调整企业经营问题。而在这一过程中，对财务风险的控制管理极为重要。财务风险控制在提升教育类企业盈利能力、缩减成本投入、营造企业稳定发展环境等方面都有积极意义[3]。尤其对新三板挂牌的教育行业企业而言，财务风险控制对企业筹资、利益分配合理性、资金流动等各个方面都有推动作用。良好的财务风险控制能力能够提升教育类企业收益的确定性。同时财务风险评价也能反应企业经营全过程中各个环节潜在的问题。所以，财务风险控制对新三板教育行业企业具有重要意义。
　　二、新三板教育行业企业财务风险评价与控制原则方法
　　新三板教育行业企业财务风险评价指标的选取和控制一般需遵循以下原则。
　　（一）财务指标选取
　　在财务指标的选取上需要遵循全面性、敏感性和可操作性原则。即指财务指标的选择要能够全面反映企业资金流、经营效果以及财务情况，能用财务指标实现风险评价的科学性[4]。另外，财务指标的选择也要起到灵敏预警财务风险的作用，并且需要通过财务指标的直接或间接计算就反映出企业财务风险问题。
　　（二）财务风险评价体系构建
　　在财务风险评价体系的构建中，应该遵循以企业发展现阶段实际为出发点的原则，使财务风险评价体系能够实现财务风险的综合评价。由于新三板教育行业企业多为新型中小企业，所以运营能力、现金流能力、偿债能力、发展潜力和企业盈利指标是财务风险评价体系中应该涵盖的几个关键评价指标。
　　（三）层次分析法原则
　　层次分析法也是新三板教育行业企业财务风险评价和控制中比较常用的判断方法。一般会用构建判断矩阵、核算指标权重、进行一致性检验、层次总排序等方式进行层次分析法的实施。层次分析法主要用于解决新三板教育行业企业财务管理中最底层对最高层的相对权重问题。需要依据问卷调查等方式来实现层次分析法所面对的各种财务风险状况。
　　三、新三板教育行业企业财务风险现状分析
　　（一）财务风险预警体系不健全
　　当前很多新三板教育行业企业在企业发展过程中尚未建立完善的内部控制管理制度，尤其在财务风险预警体系的建设方面十分不健全。由于新三板教育行业企业多为中小型、创业创新类教育企业，企业资金背景方面存在一定不足，多数依靠融资、贷款等方式支持企业的正常运转。一旦出现资金链断裂，企业将面临退市倒闭的风险。但是众多教育企业多数缺乏财务风险预警体系，或财务风险预警体系在信息化、大数据、人工智能等方面的运用缺乏经验和能力，难以将企业运营全过程各个细节的财务风险因素充分考虑进财务风险预警体系的构建中[5]。另外，多数新三板教育行业企业也未重视企业上市后对其运营各个环节进行事前、事中、事后环节的风险预警监管。导致企业的风险预警监管存在漏洞，为新三板教育行业企业的长远发展和稳定建设埋下了隐患。 　　（二）现金回流能力有待提升
　　现金回流能力是评价新三板教育行业企业财务风险控制的重要因素之一。但是纵观当前新三板教育行业企业，可以发现多数企业的现金流能力不足，在企业经营中存在较大的偿债风险。较弱的现金回流能力对新三板教育行业企业的整体财务风险呈现高达37.64%的影响权重（以2017年新三板教育行业市场数据计算）。而由现金回流能力偏低引发的新三板教育行业企业运营风险在权重影响上则到达30.92%。基于这些市场数据，可以看出资本市场对新三板教育行业企业的财务风险判断和预期是相似的。提升企业现金回流能力，通过财务风险评价与控制的研究来改善教育类企业的债务偿还、企业运营等方面的能力就成为十分必要的事。通过提升现金回流能力，降低新三板教育行业企业资产负债率，实现对企业资产结构的调整，让流动资金和营业收入的比例呈现更为和谐健康的状态，是新三板教育行业企业在发展中需要尽快解决的难题。
　　（三）收益分配控制能力有待强化
　　新三板教育行业企业普遍面临着扩大再生产的企业经营需求。而留存收益则是企业进行品牌扩张和生产扩大的重要资金来源。当前新三板教育行业企业的经营资金来源于股东投资、融资借贷等几个方面。在收益分配方面，保证股东利益均衡和处理好融资借贷资金偿还等问题就成为新三板教育行业企业财务风险评价与控制中的重要内容。但是当前很多企业在收益分配处理上却缺乏控制力，经验也存在不足。这就造成各方经济利益分配不均，并由资金分配引发股东方面的不满，影响企业发展稳定性。
　　（四）财务风险意识不足
　　财务风险意识不足，也是当前新三板教育行业企业在财务风险评价与控制中存在的主要问题。很多新三板教育行业企业单纯的将财务风险管理看作是企业财务部门工作的一部分内容，而忽视了全员参与对控制财务风险及构建更精准财务风险预警防范体系的作用[6]。财务风险意识不足，正影响着新三板教育企业的风险防范能力。
　　（五）重大财务风险解决能力需加强
　　新三板教育行业企业的建立环境和发展现状决定了这类企业面临重大财务风险情况的几率会相对较高。但是由于经验不足、财务风险管理能力不足等客观原因导致这类企业在处理重大财务风险时，解决能力不足。对于部分能够避免的经济损失，难以通过有效的应变措施来减少企业经济损失。所以制定更加完善的财务风险解决对策，提升新三板教育行业企业面临重大财务风险是解决问题的能力，已经成为企业战略发展和提高市场竞争潜力的关键。
　　四、新三板教育行业企业财务风险控制对策研究
　　（一）建立完善的财务风险预警体系
　　完善企业财务风险预警体系是新三板教育类企业应该首先解决的问题。在财务风险控制中，最有效的方式就是防患于未然。财务风险预警体系的建立能有效减少企业财务风险引发的经济损失。在完善财务风险预警体系过程中，应该遵循定性与定量相结合的控制方式，并且需要注意财务风险预警体系反应速度的敏锐性，通过风险预警，企业管理层和财务人员应该及时进行会谈研究，调整引发财务风险的潜在威胁。在完善新三板教育行业企业财务风险预警体系中可以先从短期财务风险管理入手，建立以现金流量为预算核心的预警体系，减少“入不敷出”情况的出现，避免企业出现现金流断裂的情况。其次，在财务风险预警体系的建设中应该采用全方位、多角度的建设方法。为保证财务风险预警体系的控制准确性和预警及时性，新三板教育行业企业可以引进大数据分析的计算机管理模式对企业经营全过程的财务数据进行科学系统的分析[7]。这种基于信息化大数据的分析，能实现将企业财务经营管理各个环节中的影响因素充分进行分析，能促进财务风险预警体系作用在全过程的渗透。
　　（二）强化资金回流财务风险控制
　　在资金回流风险控制方面，新三板教育行业企业可以从应收账管理和企业资金利用率提升两方面进行改革调整。应收账款是新三板企业在财务风险控制中面临的最大问题。在应收账款处理上，一方面应该用更多的现金销售模式来限制回款方的回款效率。如需要进行赊销，也需对赊销方进行企业背景、资质信誉等全方位的考核，利用严格的风险防控措施尽量避免产生经济损失。另外，为强化资金回流效率，应该建立相应的催款收账机制。并将催收账款与财务人员绩效挂钩，用绩效管理方式减少企业坏账和财务风险的出现。而在提高企业资金利用率上，可以从资金调度的科学规划、资金管理使用的因便行事、收支平衡的把控、企业管理层的有效预算编制、加快资金周转速度等方面进行。强化资金回流速度和回流能力，在新三板教育行业企业扩大盈利、实现企业扩张上有重要推动作用。
　　（三）优化收益分配控制能力
　　在收益分配风险控制中，应该重视对各方面经济利益的兼顾，避免收益分配矛盾引发未来企业资金筹措的困难。应该善用股利支付的信号传递作用，提高股东和企业内部员工的积极性，让股利支付信号的影响和引导，为新三板教育行业企业未来融资创造有利环境。同时，在收益分配中，也要注意兼顾收益信号与市场反应的联系，做到保证企业经济利益的同时也兼顾其他方面利益。根据事先制定的科学合理化股利分配政策，选择合适的股利支付方式也是优化新三板教育行业企业收益分配能力的有效方式。在企业运营管理中，利益相关者都比较关注收益分配的频率、时间、方式和稳定性等问题，因为这些方面将影响企业的资本积累能力、扩大发展效率。所以在股利分配政策和形式的选择上，企业可以以自身经营状况和企业经营的周期性进行考虑。例如，对新起步的小微教育企业，低股利和额外股利政策相对有力。而對高速增长的企业而言，固定股利政策或稳定增长股利政策则更有利。在股利支付形式的选择上，企业可以根据自身现金持有和现金流情况来选择，例如，对于一些现金流比较紧张的教育企业而言，用股票利的形式分享股东利润，则对稳定企业管理和降低企业财务风险压力更有利。
　　（四）增强企业员工财务风险意识
　　成长性、创新性和中小规模是新三板教育行业企业的普遍特点。很多这类教育企业的初创者一般具有技术研发或者教学研发上的优势，但是在企业管理方面却能力不足，这就导致新三板教育行业企业员工财务风险意识普遍薄弱。在强化企业员工财务风险意识上，应该从结果评价和过程评价结合的角度进行。并且要调动企业全员参与财务风险控制过程。首先，可以通过组织财务风险培训课程学习、企业内部财务风险建设宣传、财务风险权责制度化落实等方式强化企业员工财务风险意识[8]。以某新三板教育企业A为例，作为创新创业型互联网线上教育企业，该企业的创始人和财务管理人员在财务风险控制管理上经验不足，但是在经历一段时间财务风险困境后，企业管理者引进专业财务风险管理人才，对企业原有员工进行财务风险管理技术培训。并且将财务风险管理内容落实到企业各个岗位中，将财务风险控制职责划分具体内容录入进企业内部信息化管理系统，方便全员查阅。在这样权责划分、专业知识强化和全员参与的财务风险管理意识渗透下，该企业有效解决了自身财务风险问题。在新三板市场取得更大的增长优势。
　　（五）健全重大财务风险解决方案
　　在重大财务风险问题解决上，新三板教育行业企业可以从全面财务风险评估、财务风险动态考察、无死角财务风险把控三方面进行控制。教育类企业可以通过财务风险事前预测、事中监控、事后评价总结的方式调整企业财务风险的适应性。另外，在企业管理中，需要有针对重大财务风险的解决预案，从预测和解决两个方面进行更完善的风险解决方案的制定。尽量避免由于重大财务风险给企业带来难以承受的经济损失。
　　五、结束语
　　综上所述，在多层次资本市场体制发展下，新三板为中小型教育企业提供了更广泛的融资路径。在新三板教育行业企业运营发展中，财务风险评价体系的建立与财务风险控制能力的提升，给企业市场适应性和稳定发展都带来了促进与帮助。探究更有效的财务风险评价与控制机制，仍是新三板教育行业企业未来管理的重点。
　　参考文献：
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　　[5]刘明霞.论新三板企业会计信息披露和财务风险[J].管理观察，2016 （11）.
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　　[7]关于规范新三板上市公司财务实务操作的思考[J].财会学习，2017 （1）：220-220.
　　[8]孙晓翠，李彬.我国新三板上市教育企业市场绩效分析[J].出版与印刷，2018 （2）.
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