中国承包工程企业海外融资模式分析与探讨
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摘要：当前，我国国际化发展速度加快，企业海外拓展的版图越来越大。本文对近年来我国承包工程企业的海外融资模式进行了研讨，并探讨每种模式的优势与不足。
关键词：海外融资 工程企业 走出去
近年来，越来越多的中国企业走到国外，进行海外承包工程，相关业务量及成交金额也在逐年攀升。最新数据显示，2018上半年中国对外承包工程业务完成营业额4635.6亿元人民币，同比增长0.3%。在国际承包工程中，前期的资金准备常常十分重要，能否前期投资、带资承包等决定了承包商能否入围，能否顺利开展工作，而缺少足够的资金或融资渠道常常使得承包商寸步难行。
一、政策性贷款
1.政策性贷款基本概念。政策性贷款的发放方为中央银行和政策性银行，是一定经济时期下的优惠性贷款，发放的投向和用途也常常较为固定。我国的政策性贷款分为优惠贷款及优惠买方信贷，其中优惠贷款的赠与成分更高，利率较低，为固定2%，而时间可长达25年。
政策性贷款融资常常带有一定的经济援助性质，为了保证资金到期能够如期偿还，其借款人为业主所在国的国家财政部门。在实践中，一般涉及到一个国家基础民生的项目容易获得政策性贷款。
2.政策性贷款分析与探讨。政府间协议造就了政策性贷款，这使得这一类贷款的申请非常复杂，需要经过两国政府的配合。因此，虽然在海外承包公司的所有可能融资模式中，政策性贷款是成本最低的一种，但是很多企业由于各种原因不能申请此类贷款。目前，主要应用的领域为买方国家的重点民生、基础设施项目方面，而对于商业性时效性的项目一般会选择商业贷款。
二、中长期卖方信贷
1.中长期卖方信贷基本概念。在传统的中长期卖方信贷中，借款人是出口商，也就是国际承包企业，中信保提供出口信用险，期限为长期，然后商业银行再根据这个保险提供贷款。目前在海外承包工程中，采用的是创新模式的中长期卖方信贷。不同于传统卖方信贷，创新模式的中长期卖方信贷分为两个阶段。第一阶段从合同签订生效后开始，到买方债务确立日，这其中需要中信保出具保单。第二阶段从债务确立日持续至买方偿付合同下的全部款项，在这一阶段中中信保将其中长期卖方信贷保单更换为再融资保单，商业银行将贷款变更为基于再融资保单的卖方应收账款保理，从而实现对买方的融资。另外，由于商业银行将贷款进行了变更，出口企业可以不用再承担银行债务，也因此提前获得了商务合同条款下的全部合同额。
2.中长期卖方信贷分析与探讨。在海外承包项目中，一旦出现买方相对比较强势、不愿意承担负债的国际工程承包项目时，则可以采用中长期卖方信贷这一融资模式。在融资成功后，相关资金可以直接到位，相对来说减低了风险，另外保险受益人因为中信保的再买断而变成了银行，所以相对来说有了保障。但是，建设期内的出口企业，如果买方并没有确认债务，则并不能融资，也不能将相关数据入表，无法将其转移给银行，而是需要自行承担。这是因为在保留追诉权方面，银行和中信保都参与进来了。
三、中长期买方信贷
1.中长期买方信贷概念。中长期买方信贷是常见的商业贷款，通常融资利率为Libor加点的浮动利率，银行还要收取50-100bps不等的安排费及承诺费用，期限最长不得超过15年。在融资比例方面，最高不超过合同金额的85%，且项目需投保中长期出口信用险，以贷款协议作为保险标的，以保证借款人得以到期按时还款。
2.中长期买方信贷分析与探讨。由于买方融资所在地多为发展中国家，这些国家政治经济情况不稳定，风险较高，若采用传统商业贷款模式，一旦发生不良，銀行很难追债。此时中长期买方信贷就成为一种很好的融资模式。纵观欧美西方发达国家，中长期买方信贷也是主流融资趋势。
四、海外项目融资
1.项目融资概念。在海外PPP、BOT等项目承包方式中，常常使用项目融资的方法来筹集资金，其前期融资的还款来源就是项目本身拥有的资金，以及未来产生的现金流。进行这种融资模式的项目通常包括三类：资源开发、基础设施建设、制造业项目。
2海外项目融资评价。项目融资虽然各海外承包企业都在推广，但实际应用的还不多。究其原因，主要是国内对于目标国的环境、法律等情况不够了解，也难以避免中长期汇率风险，准确来说，目前我国大多数走出去的海外承包商都未能掌握项目风险定价的方法，这需要我们在实践中不断学习和进步。
五、中国承包工程企业海外融资建议
1.加强企业自身资源利用。企业需要加强对自己现有资源的掌握和利用，打通和拓宽融资渠道，便有其获取外部信贷资金来经营业务。比如，加强对国家金融政策的理解和把握，熟练使用各类金融机构的产品和服务等。
2.做好项目前期的融资可行性分析。在项目前期，需要做好融资可行性分析，综合评价项目成本、执行、运营和收益等情况，如所在国的政治经济风险、技术壁垒和技术可行性、经济效益、承包商能力等等，从而大大降低企业的融资成本，并有效提高融资效率。
3.融资前期选择并介入项目。在项目开发初期时，若这个项目需要融资，无论是信贷项目还是投资项目，企业都应当对多方条件进行综合评价，尤其是如果这个项目需要外来资金的帮助。应当积极对项目主或相关利益方施加影响，获取最佳条件，帮助该项目更快获得融资。
4.充分掌握和利用金融支持政策。目前，我国针对企业海外融资出台了多项政策，也有一定的优惠和鼓励措施，这些政策能够在多方面帮助企业的海外承包之路走得更顺畅。对此，企业应当与所在地政府保持良好的关系，国家和地方政府的相关政策一有变化就应积极应对，并及时推出相关措施，这样一来就帮助企业在海外遇到问题时，能较快解决，依靠政策降低经营风险。
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