人民币汇率波动对云南—缅甸边境进出口贸易的影响

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　　[摘 要]构建有关云南省对缅甸边境进出口贸易的结构性向量自回归（SVAR）模型，运用Johnson协整检验、格兰杰因果检验以及误差修正模型进行实证分析。实证研究表明：人民币汇率波动与云南—缅甸的边境进出口贸易之间存在长期稳定关系，人民币汇率波动对云南—缅甸的边境贸易进出口具有正向影响，并且对云南—缅甸的进口影响要大于对出口的影响。
　　[关键词]人民币;汇率波动;边境进出口贸易;缅甸;SVAR模型
　　[中图分类号] F83 [文献标识码] A [文章编号] 2095-3283（2020）01-0018-05
　　Abstract： This paper constructs a structural vector autoregressive （SVAR） model for Yunnan's import and export trade with Myanmar border. The author uses John cointegration test， Granger causality test and error correction model for empirical analysis. Empirical studies show that there is a long-term stable relationship between RMB exchange rate fluctuations and Yunnan-Myanmar border import and export trade. The fluctuation of RMB exchange rate has a positive impact on the import and export of Yunnan-Myanmar border trade， and the impact on Yunnan-Myanmar imports is greater than The impact on exports.
　　Keywords： Rmb Exchange Rate Fluctuations; Border Import And Export Trade; Svar Model
　　一、引言
　　我国于2005年7月份进行汇改，实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。人民币汇率不再盯住单一美元，形成有弹性的人民币汇率机制。人民币汇率波动对进出口贸易的影响，一直都是学者们研究的重点，特别是2015年“8.11”汇改之后，人民币汇率出现大幅度贬值，对进出口贸易影响重大。
　　随着中国—东盟自由贸易区的建立，我国云南省凭借其优越的地理位置，成为边境进出口贸易的重要枢纽，与缅甸、越南、老挝等国家的边境贸易频繁，特别是与缅甸的进出口贸易额在其边境进出口贸易中占较大比重。2017年初至今，汇率的市场化特征表现的越来越明显，人民币汇率波动对云南—缅甸的进出口贸易影响也越来越大。2015年以来，中国与缅甸的贸易总额呈现出整体下滑趋势。因此，分析人民币汇率波动对于当前我国云南省及缅甸边境贸易进出口的影响，对促进云南省的边境进出口贸易具有重要意义。
　　二、文献综述
　　国内外学者关于人民币汇率波动对进出口贸易影响的研究众多，研究方法也有所不同，但早期主要集中于J曲线效应及马歇尔-勒纳条件，并且目前并未取得一致结论。陈学斌等（2007）[1]通过检验汇率对贸易的影响，证明了J曲线效应的存在;卢向前和戴国强（2005）[2]运用SVAR模型分析了汇率与我国进出口之间的长期关系，并且表明汇率波动对我国进出口有显著正向影响，马歇尔-勒纳条件成立。部分学者采用VAR模型、向量自回归模型、协整检验及误差修正的方法研究人民币汇率波动对进出口贸易的影响，刘艳辉等（2005）[3]采用VAR模型、协整检验及误差修正模型分析了汇率波动在短期与长期内对中国出口的影响;RodrIguez等（1995）[4]运用向量自回归模型进行分析，研究表明人民币汇率升值对贸易具有负向冲击;李众敏等（2008）[5]通过协整检验及格兰杰因果检验，表明人民币升值长期会对出口产生负向作用;然而，杨玉华（2007）[6]通过协整分析及格兰杰因果检验，发现汇率波动能够显著促进进口。曹伟等（2017）[7]基于中国与东南亚五国建立SVAR模型，研究人民币汇率波动与双边贸易间的关系，结果表明人民币汇率波动幅度对进出口影响显著。贺刚（2006）[8]运用协整关系及向量誤差修正模型对汇率波动与贸易流量进行了研究，并发现汇率波动对进口有积极作用，对出口有显著负向作用。也有学者考虑人民币汇率波动对进出口贸易产生的结构性变动以及人民币汇率的双向作用，蔡伟毅（2018）[9]研究了金融危机对中国进出口贸易的影响，结果表明中国进出口发生了显著的结构性变动;谢飞等（2019）[10]研究表明汇率改革至今，人民币不存在严重的汇率失调，并且进出口贸易对人民币汇率失调有双向作用。
　　综上可知，国内外学者关于人民币汇率波动对进出口贸易的影响，结论不一。本文选取云南对缅甸的进出口贸易作为研究对象，综合采用了SVAR模型、协整检验以及向量误差修正模型对人民币汇率波动对云南—缅甸进出口贸易的影响进行分析，并进行VECM的稳定性检验，采用脉冲响应以及方差分解分析了各变量对云南—缅甸进出口贸易的影响。最后，根据我国云南与缅甸的具体情况提出合理化的发展建议。
　　三、人民币汇率波动对云南—缅甸进出口贸易影响的实证分析
　　（一）数据来源及处理
　　 1.数据来源
　　本文选取1997-2017年的数据，其中云南与缅甸边境贸易进出口额及云南省的生产总值来自1998—-2018年《云南统计年鉴》，缅甸的生产总值来自世界银行，人民币1997-2017年的月度汇率来自国际货币组织。 　　2.数据处理
　　云南与缅甸边境贸易进出口额单位为亿美元，云南省及缅甸的生产总值单位为亿元，将云南与缅甸边境贸易进出口额按照当年的官方汇率换算成人民币价格，单位为亿元。人民币汇率波动用月度汇率的标准差来表示，计算公式为：
　　（二）模型构建及分析
　　1.模型构建
　　式（1）为出口需求模型，式（2）为进口需求模型。EXt为云南对缅甸的边境贸易出口量，IMt为云南省自缅甸的边境贸易进口量，YGDPt是云南省的生产总值，MGDPt是缅甸国的国内生产总值，VOLt是人民币汇率波动率。为了降低数据的自相关性及消除时间序列产生的异方差性，本文对云南与缅甸的边境进出口贸易额及云南的生产总值与缅甸的国内生产总值均采取对数形式。
　　2.变量的描述性统计
　　由表1可知，1997年到2017年云南对缅甸边境出口贸易额的年均值55.71亿元，出口贸易额对数的标准差为0.97，最小值为3.48亿元，最大值为133.86亿元;进口贸易额年均值为37.60亿元，进口贸易额标准差为1.11，最小值为2.65亿元，最大值为100.71亿元;1997年到2017年云南省GDP均值为65412.00亿元，云南省GDP对数的标准差为0.79，最小值为1676.17亿元，最大值为16376.34亿元;缅甸的国内生产总值年均值为1476.213亿元，缅甸的国内生产总值的标准差为0.74，最小值为342.01亿元，最大值为3294.98亿元;人民币汇率波动率的均值为0.056，标准差为0.059，最小值为0.0002，最大值为0.148。
　　3.平稳性检验及确定滞后期
　　本文选取的数据为时间序列数据，一般是非平稳数据，若直接进行回归，可能会出现伪回归现象。因此，需要进行数据的平稳性检验。本文采用ADF方法对相关变量进行单位根检验，检验结果如表2所示。
　　由表2可知，logEX和logIM通过了1%显著性水平下的平稳性检验，属于I（0）数列。其他变量经过差分后平稳，其中logMGDP经过一阶差分后通过5%显著性水平下的平稳性检验，logYGDP及VOL经过一阶差分后通过了1%显著性水平下的平稳性检验。
　　4.协整关系检验
　　变量经过差分后的经济含义与原数列并不相同，仍希望使用原数列进行回归。虽然原数列并不是平稳的，但是其线性组合可能是平稳的，即变量之间可能存在长期的均衡关系，即协整关系，检验结果如表3所示。
　　由表3可知，在5%显著性水平下，第一组变量及第二组变量均存在一组协整關系，即在5%显著性水平下，变量之间存在长期协整关系。进而，可以建立相应的协整方程。
　　5.格兰杰因果检验
　　根据AIC准则与SC准则来选择最佳滞后阶数，结果显示均为2，并进行双向因果检验，检验结果如表4所示。
　　由表4可知，在5%显著性水平下，logYGDP、logMGDP是影响logEX的原因，logYGDP、logMGDP和VOL是影响logIM的原因。
　　6.误差修正模型
　　通过协整检验确定方程（1）、（2）中存在长期关系以及相关变量之间的因果关系，进而建立有关进出口协整方程（3）、（4），以及误差修正模型（5）、（6）。
　　由方程（3）可知，人民币汇率波动对云南—缅甸的出口产生显著的正向冲击，人民币汇率波动会增加云南对缅甸的出口，影响系数为0.50，即人民币汇率下降，以外币表示的商品价格将降低，进而增加缅甸对云南的进口;云南生产总值每增加1%会使出口降低1.57%，即云南生产总值增加会促进当地消费，进而减少出口份额;缅甸生产总值增加1%会使出口增加0.49%，即缅甸生产总值增加，会促进缅甸的商品需求，增加对云南的进口。
　　由方程（4）可知，人民币汇率波动对云南—缅甸的进口产生显著的正向冲击，人民币汇率波动会增加云南对缅甸的出口，影响系数为0.83，即人民币汇率上升，以外币表示的商品价格将上升，进而增加云南对缅甸的进口;云南生产总值增加1%会使进口增加0.76%，即云南生产总值增加会促进当地消费，进而增加进口份额;缅甸生产总值增加1%会使进口减少2.37%，即缅甸生产总值增加，会促进缅甸的商品需求，减少对云南的出口。
　　由方程（5）可知，出口模型的修正系数为-1.047382，即云南对缅甸（t-1）期的出口，将会减少t期云南对缅甸的出口，可能是由于上一期留有存量，使得缅甸减少第t期对云南的进口，并且修正速度较快。
　　由方程（6）可知，进口模型的修正系数为-1.949347，即云南对缅甸（t-1）期的进口，将会减少t期云南对缅甸的进口，可能是由于上一期留有存量，使得云南减少第t期对缅甸的进口，并且修正速度较快。并且，进口模型的误差修正系数绝对值大于出口模型的误差修正系数，说明进口系统的长期稳定调整速度高于出口系统。
　　7.方差分解分析
　　方差分解能体现每一个变量对云南—缅甸进出口贸易的贡献率，进而能够体现变量的重要程度。
　　如图1所示，前3期云南、缅甸的生产总值及人民币汇率波动对云南—缅甸的出口解释力不断增强达到40%左右，并基本维持稳定。其中，云南的生产总值解释力最强，达到25%以上;其次，是人民币汇率波动的解释力，达到10%左右;最后，缅甸的国内生产总值对云南—缅甸出口的影响最弱。
　　如图2所示，前3期云南、缅甸的生产总值及人民币汇率波动对云南—缅甸的进口解释力不断增强达到40%左右，并基本维持稳定。其中，缅甸的国内生产总值解释力最强，达到20%左右;其次，是人民币汇率波动的解释力，达到15%左右;最后，云南的生产总值对云南—缅甸进口的影响最弱。
　　五、结论及对策建议
　　本文计算了1997—2017年人民币汇率波动对云南—缅甸边境进出口贸易的影向冲击，并且人民币汇率波动对进口的影响要大于对出口的影响。首先进行时间序列的平稳性检验，然后通过协整检验表明人民币汇率波动与云南—缅甸进出口贸易间存在长期稳定关系，进而建立误差修正模型，并对误差修正模型的稳定性进行了检验，最后进行脉冲响应分析及方差分解分析。研究表明，人民币汇率波动与云南—缅甸的边境进出口贸易之间存在长期稳定均衡关系，并且人民币汇率波动对云南—缅甸的边境进出口贸易具有正向影响。 　　综上所述，为了更好地促进我国云南的边境贸易，我国政府应该出台具体的风险防范措施，进而能够有效避免汇率波动对我国云南边境贸易的冲击。首先，我国政府应该继续加强与东盟各国的贸易合作，应该与东盟建立起有效的汇率协调机制，尽量减少因人民币汇率波动对云南边境进出口贸易的冲击;其次，随着“一带一路”的不断发展，我国与东盟的贸易总量也不断增加，增加对开的口岸通道，为云南—缅甸的进出口贸易打通良好的贸易通道，同时增加缅甸地区的基础设施建设投资，将高等级公路建设及铁路建设提上日程。云南省政府应主动向国家相关部门提出申请实行口岸签证，让云南—缅甸的两国经贸人员能够更加快捷地出入双方边境，进而能够提高云南—缅甸的进出口贸易效率。
　　[参考文献]
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　　[5]李众敏，吴凌燕.人民币升值对中国经济的影响研究：基于全球贸易分析模型的初步评估[J].世界经济，2008（11）.
　　[6]杨玉华.进出口贸易增长与人民币汇率之间的长期均衡与动态波动分析[J].国际贸易问题，2007（6）：110-116.
　　[7]曹伟，林守武.人民币汇率变动、邻国汇率效应与双边贸易——基于中国与东南亚五国SVAR模型的经验研究[J].国际贸易问题，2017（11）：152-163.
　　[8]贺刚.汇率波动与贸易流量：来自中国的经验数据[J].山西财经大学学报，2006，28（5）：61-66.
　　[9]蔡伟毅.中国进出口贸易及其影响因素的结构性变动[J].中国经济问题，2018，2009（4）：28-39.
　　[10]谢非，刘婷婷.人民币汇率失调与进出口贸易的双向影响效应研究[J].改革，2019，301（3）：128-138.
　　（责任编辑：张彤彤）
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