上市公司财务报表分析
来源:用户上传
作者:
摘要:财务报表分析的目的是将财务报表数据转换成有用的信息,帮助报表使用人改善决策。在分析财务报表的过程中一定要注意综合运用不同的分析方法,运用财务数据发现公司存在的问题,从而为利益相关者的决策提供正确的帮助。
关键词:上市公司;财务报表;分析
中图分类号:F830.91文献标识码:B 文章编号:1009-9166(2010)023(C)-0168-01
中国的证券市场经过近十几年的快速发展,已经成为公众极为关注的焦点。上市公司的经营发展状况和变化牵动着投资者的视线,而财务报表作为综合反映公司一定时期财务状况、经营成果和现金流量信息的渠道,深受上市公司和投资者的重视。
一、财务报表分析的意义
对财务报表的分析,有助于现在的或潜在的投资者正确、合理地评价公司的资产质量、偿债能力、盈利能力和运营效率,有助于投资者评估与投资有关的未来现金流量的金额、时间和风险等,从而有助于投资者做出理性的投资决策。
二、财务报表分析的主要内容
(一)偿债能力分析。偿债能力是公司偿还到期债务的能力,包括短期偿债能力和长期偿债能力。
衡量短期偿债能力的指标主要有流动比率、速动比率和现金流动负债比率三项。一般情况下,该项指标比率越高,表明公司短期偿债能力越强,债权人的权益越有保障。衡量长期偿债能力的指标主要有资产负债率、产权比率、已获利息倍数和长期资产适合率。资产负债率表明公司资产总额中,债权人提供自己所占的比重,以及公司资产对债权人权益的保障程度,一般情况下,该比例越小,表明公司的长期偿债能力越强;产权比率反映公司所有者权益对债权人权益的保障程度,该比率越低,表明公司的长期偿债能力越强;已获利息倍数反映获利能力对债务偿付的保障程度,一般情况下,已获利息倍数越高,表明公司对债务偿付的保障程度越高;长期资产适合率是公司所有者权益与长期负债之和同非流动资产的比率,从维护公司财务结构稳定和长期安全性角度出发,该指标数值较高比较好。
(二)营运能力分析。衡量营运能力的指标主要有流动资产周转指标、固定资产周转指标和总资产周转指标三项。1.流动资产周转情况分析:一般情况下,应收账款周转率越高,表明收账迅速,账龄较短,资产流动性强,短期偿债能力强,可减少收账费用和坏账损失;存货周转率越高,表明存货的变现速度较快,周转额较大,资金占用水平较低;流动资产周转率越高,表明以相同的流动资产完成的周转额较多,资产的利用效果较好。2.固定资产周转情况分析:一般情况下,该比率越高,表明以相同的固定资产完成的周转额较多,固定资产利用效果较好。3.总资产周转情况分析:一般情况下,该比率越高,表明以相同的总资产完成的周转额较多,总资产利用效果较好。
(三)盈利能力分析。反映公司盈利能力的指标主要有:主营业务利润、成本费用利润率、总资产报酬率、净资产收益率。主营业务利润率表明公司主营业务利润的增长情况,反映了公司主营业务的获利能力,是评价公司经济效益的主要指标,该指标越高,表明公司经营业务的市场竞争力越强,发展潜力越大,获利水平越高;成本费用利润率表明公司为取得利润而付出的代价,从公司支出方面补充评价公司的收益能力,该指标越高,表明公司为取得利润而付出的代价越小,公司成本费用控制得越好,公司的获利能力越强;总资产报酬率是反映公司资产综合利用效果的指标,也是衡量公司利用债权人和所有者权益总额所取得盈利的重要指标,该指标越高,表明公司的资产利用效果越好,整个公司盈利能力越强,经营管理水平越高;净资产收益率反映自有资金投资收益的指标,该指标是公司盈利能力指标的核心,而且也是整个财务指标体系的核心,一般情况下,该指标越高,表明自有资金获取收益的能力越强,对公司投资人、债权人的保障程度越高。
三、财务报表分析中的注意事项
(一)财务报表本身的局限性。财务报表是公司会计系统的产物。每个公司的会计系统,受会计环境和公司会计战略的影响,使得财务报表会扭曲公司的实际情况。公司的会计环境包括会计规范和会计的管理、税务与会计的关系、外部审计、会计争端处理的法律系统、资本市场结构、公司治理结构等。这些因素是决定公司会计系统质量的外部因素。会计环境的缺陷会导致会计系统的缺陷,使之不能反映公司的实际状况,会计环境的重要变化会导致会计系统的变化,影响财务数据的可比性;会计战略是公司根据环境和经营目标做出的主观选择,各公司会有不同的会计战略,不同的会计战略会导致不同公司财务报告的差异,并影响其可比性。
(二)财务报表的可靠性问题。只有根据符合规范的、可靠的财务报表,才能得出正确的分析结论。财务报表的可靠性问题主要依靠注册会计师把关,但是,注册会计师不能保证财务报告没有任何错报和漏报,而且并非所有注册会计师都是尽职尽责的。因此,分析人员必须自己关注财务报表的可靠性,对于可能存在的问题保持足够的警惕。
(三)比较基础问题。在比较分析时必然要选择比较的参照标准,包括本公司历史数据,同业数据和计划预算数据。横向比较时需要使用同业标准。同业的平均数只有一般性的指导作用,不一定有代表性,选一组有代表性的公司求其平均数,作为同业标准,可能比整个行业的平均数更有意义。趋势分析以本公司历史数据作比较基础。历史数据代表过去,并不代表合理性。实际与计划的差异分析,以计划预算做比较基础。实际和预算出现差异,可能是执行中的问题,也可能是预算不合理,两者的区分并非易事。总之,对比较基础本身要准确理解,并且要在限定意义上使用分析结论,避免简单化和绝对化。
作者简介:沈东亮,男,河南人,会计师。
转载注明来源:https://www.xzbu.com/9/view-940044.htm
