上市公司关联交易监管的有效性分析

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　　【摘要】上市公司关联交易中由于关联交易双方对信息内容披露的不对等和关联交易的隐蔽性，关联交易对投资者来说风险较大。有关部门和机构要加强对上市公司关联交易的监管，保证证券市场的公平、公正、公开原则，通过有效落实相关监管措施，规范上市公司关联交易行为，保障关联交易的合法合规。
　　【关键词】上市公司 关联交易 监管有效性
　　上市公司关联交易是指上市公司关联人与公司或其子公司之间进行的资源或义务转移行为，关联方之间可以相互影响甚至相互控制，因此对关联交易的有效监管非常重要。对上市企业关联交易的有效监管可以保证证券市场的公平公正性，有效降低关联交易的风险。
　　一、上市公司关联交易监管的作用
　　（一）确保信息的公平性
　　现实生活中，存在交易一方为了达成某种利益，通过关联方之间的非真实性交易达到粉饰财务状况的目的，因此在会计报表中必须披露关联方交易的情况，但是在实际中不可能将企业中发生的所有关联交易信息都完整披露出来。因此，监管部门加大了对关联交易的监管力度，要求在发生关联交易之时，根据金额，履行相应的决策程序和披露义务，充分披露关联交易的交易方、交易标的、定价政策等内容，以保证信息披露的公开公正，从监管角度，防范违规关联交易行为。
　　（二）促进关联交易顺利进行
　　关联交易监管可以有效减少事前监管中关联交易的违规问题，遏制不正当关联交易，将不正常的关联交易消灭在萌芽状态，从而保证关联交易顺利进行，实现交易安全和效率之间的平衡。
　　（三）保护中小股东和债权人合法权益
　　关联交易信息披露可以使股东和潜在投资者掌握和了解公司的经营和投资利益，从而对关联交易进行合法要求，关联交易监管可以减少关联交易中的信息失灵现象，全面保证公司和利益相关者的合法权益，避免不正当关联交易对公司带来的损害。
　　（四）优化资源配置
　　关联交易有利于金融资源配置，克服了信息分散和信息搜索不全的问题，减少了投资者的信息搜寻成本，公司也可以减少信息公开成本，使投资者风险降低，通过相关部门对关联交易信息披露的监管，最大限度地提高资本市场的效率，优化资本市场的资源配置。
　　二、上市公司关联交易中的问题
　　（一）披露信息供应不足，时效性低
　　关联交易信息内容会对投资者了解判断关联交易的公正性造成重大影响，现有的关联交易信息披露一般只有关联方关系性质、关联交易类型等等，对其它公司经营影响要素，存在披露不清晰、不及时、不完整的现象，使得投资者缺乏投资决策的依据，通过现有信息了解信息的真实情况非常困难，提高了投资者的经营风险。
　　（二）缺乏完善的法律规范保障
　　对于上市公司关联交易的规范离不开相关法律法规的规制，目前针对关联交易和关联交易监管的专门立法太少，除少部分专门立法外，主要为针对证券市场和证监会、证交所的行政法规，部分法条缺乏相关的落实执行措施，主要为原则性法条，处理方式和责任规定不明确，加之部分关联交易本身存在问题，对相关监管缺乏保障，对上市公司关联交易的监管造成了影响。相关的法律法规对证券中介机构的监管不足，中介机构机制不健全，即使在知道关联交易存在问题的情况下，也很难加以规制和处罚。
　　三、加强上市公司关联交易监管有效性的措施
　　（一）完善关联交易监管相关立法
　　规范相关法律法规，完善现有的关联交易信息披露管理办法及其实施细则，修正相关的法律法规，做好将关联交易法规量化标准并制定实施细则，规定必须详细解释与关联方交易的定价和市场定价差异，而不是简单地披露定价依据，适度放宽关联交易的定义，解决现行的法律不规范的问题，在条件成熟时可以制定相关的关联交易信息披露条例，对于利用关联交易损害上市公司和股东利益的行为，在进行处理时往往会造成条件上的困难，增加关联交易信息实体与程序的衔接可以增强可操作性，减少违法行为的发生。
　　（二）加强对信息披露的日常监管
　　增加信息披露内容，规定上市公司财务报告全文不仅要包括相关重大关联交易公告以及相关的法律文件、资产评估报告，还要披露财务预测信息，投资者在决策過程中会更加倾向于真实的预测信息。创新监管方式，建立科学完善的网络监控平台，可以有效遏制违法行为，建立网络监控办公室，加强对上市公司的监测，掌握媒体动态，对于虚假信息进行及时处理。加强对信息披露的日常管理，目前信息披露存在的主要问题有披露不及时、虚假披露、不向证监会备案等等，要维护关联交易披露信息中的专业性，保证股东利益，监管部门要加强对关联交易信息披露的日常监督。
　　（三）充分利用和规范市场中介机构的评论和监督作用
　　进一步完善关联方交易架构的外部结构信息披露和监督职能，提高关联方交易信息披露的真实性，发挥证券业协会的自律监督作用，证券交易所对上市公司进行日常关联交易的监督，比证监会更加方便快捷，扩大证交所的监管处罚权，促进企业暂停上市和终止上市处罚权的充分发挥，证券业协会拥有对会员的纪律处分作用，将协会自律与政府监管结合起来，共同督促上市公司真实合法地参与到关联交易中去。完善会计制度，现行的会计准则对关联交易的信息内容规范仅限于指导性的要求，操作性不强，企业在实践中会尽量少的披露信息，而不是根据实质重于形式的原则来披露，制度漏洞的随机性非常大，完善会计准则，加大审计监督力度，将相应的问责机制与审核重大关联交易联系起来，运用专家意见评论并对意见负责，提高关联方交易信息的质量，监管不正当的关联交易，提高上市公司关联交易的可信度。
　　四、结语
　　对上市公司关联交易的有效监管是保证关联交易公平公正的重要保障手段。在关联交易中，由于法律不健全、缺乏操作性等原因，关联交易的风险较高，通过完善相关法律法规，落实执行策略，扩大证券市场相关机构的权力，多方联手，规范关联交易行为，降低关联交易风险。
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