商业银行并购金融业务创新研究

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　　[摘要]随着支付宝等理财业务兴起以及花呗、京东白条的普及，商业银行的传统业务受到挤压，商业银行急需业务结构转型，寻找新的业务增长点。而金融市场的繁荣发展，尤其是股票质押、股权并购等业务的兴起，对我国商业银行业务转型带来新机遇。由于我国金融市场体制发展不完善，相关政策法规还存在一定漏洞，因此商业银行在发展新业务面临很多挑战。
　　[关键词]商业银行 并购金融 业务转型
　　一、研究背景
　　近几年，我国的经济结构发生巨大转变，首先经济侧结构改革取得明显成效，“三去一降一补”持续见效，传统的钢铁水泥等低效高污染企业不断减少。传统落后产能的淘汰不可避免的给商业银行带了许多坏账，使得商业银行的资产不良率不断上升。其次，金融市场进入新发展时期，市场化、国际化和多元化阶段开启。大量的理财平台出现，吸引了大量的居民储蓄，降低了商业银行的储蓄金额。例如支付宝和微信等理财平台的建立也吸引了大量的居民闲余资金，使得商业银行的传统业务不断被压缩。此外，花呗和京东白条的普遍流行瓜分了商业银行的信用卡业务，信用卡业务更加难以展开，给商业银行带来了巨大的压力。
　　二、商业银行并购基金业务的优缺点劣劣劣分析
　　在经济侧结构改革大政策下，国务院提出以市场化为导向，鼓励市场的优化兼并重组，这推动了并购市场的进一步发展，金融体制的改革为商业银行的发展提供了新的机会，并购基金成为新的市场融资热点。在简政放权、放管结合、优化服务等一系列制度改革情况下，并购重组成为资本市场反补实体经济的主要方式。商业银行作为金融市场的主体，应该结合市场需求，发挥自身特色优势为实体经济的发展提供充足的资金保障和有力的金融支持。
　　（一）发挥基础客户的优势
　　商业银行有着传统的自身优势和基础资源，商业网点分布全国，辐射范围广，分布密度合理，拥有大量的各行各业的客户资源，作为各种客户资源的中间站，可以根据客户需求提供不同的业务，例如对行业内有并购意向的企业，可以协商企业间的并购，对处在产业链上下游有并购需求的企业，也可以通过银行进行磋商，帮助完成并购，以达到资源的有效配置。
　　（二）发挥资金优势
　　由于商业银行的资金雄厚，内部风控管理制度完善，客户信任度高，因此，和金融市场上的基金、证券等公司推出的理财项目相比，在同利率水平下客户更倾向于选择商业银行。此外商业银行的品牌形象好，客户忠诚度高，因此很多基金公司、理财平台借助商业银行的平台来推广理财产品。这种合作不仅加深了银针和银基之间的合作，还使得商业银行积累了金融方面的经验，有助于推动银行更好的拓展并购基金业务。
　　（三）发挥成本优势
　　企业进行银行商业贷款和发行债券进行融资的资金成本比较高，且限制条件较多，因此并购基金具有多方面的优势。首先，发行债券对企业资质要求高，限制条件多，并且由于并购业务的市场风险高，信用低，涉及资金高，商业银行出于风控考量，往往不会给中小型科创企业的并购提供银行贷款。采用并购基金投贷联动既可以为中小企业提供商业贷款帮助其并购，又可以降低风险，减少损失，使得商业银行真正的服务于实体经济。
　　三、商业银行并购基金业务的风险分析
　　（一）合规性风险
　　商业银行在推行并购基金业务时，安全性最高风险最低的是新建控股子公司。采用这种方式合规性高，可以有效的降低风险。但是由于部分商业银行未达到开通标准，因此需要借助通道开展开这类业务，这样在合规方面就面临一定的问题，尤其是外部的合规性的政策监管。“理财新规”规定理财资金中的非标的债券对期限和投资者均作出一定的要求，商业银行的理财项目往往使滚动发售，在对接资金时采用的是资金池的方式，这样的方式存在合规性的问题。因此商业银行在发售理财产品时，需要严格按照监管要求进行管理。
　　（二）信用风险
　　在资金来源、组织形式和投资模式的合规性确定完毕后，银行在进行内部审查时往往优先审查信用风险，商业银行为了自身的资金安全以及为了获取满意的收益，往往會要求企业提供完备的交易方案。在执行业务中，如果项目的现金流出现问题，投资标的物的资金低于银行要求的融资杠杆率，商业银行不仅会对投资标的、投资方偿债能力进行重新审核，还会要求企业增加标的资金以保证本金安全。
　　（三）市场风险
　　通常是指投标的行业的市场价格，例如股票或商品价格出现超出预期的变化，给企业实现既定目标造成不利的影响。当估值出现大幅度的下跌时，企业往往无法达到预期目标，当大股东或第三方的回购能力强时，商业银行的风险较小。
　　四、商业银行并购金融业务创新策略
　　对于商业银行来说并购基金业务的探索过程实质上也是商业银行迈向综合经营的探索过程，商业银行通过与券商、PE合作不断完善自身内部的组织架构、丰富并购金融产品，借助政策面的鼓励支持，在并购金融领域寻找到新的利润增长点，商业银行开展并购金融业务还可从以下方面进行改善：
　　一方面，由于目前商业银行开展并购金融业务的相关法律法规并不完善、商业银行内部缺乏专业投行人员、风险管理理念存在冲突等问题，还是会让商业银行在开展并购基金业务时遇到很多非系统性风险，另外，在建立SPV介入并购基金模式下，由于交易结构的复杂性会引起后续IPO时的一系列监管问题，其核心还是商业银行募集资金以及制定专项产品的专业能力。因此，建立完善的银行金融机构并购金融业务监督管理办法，从前端资金的募集到最后的退出都需要有一整套完整的操作办法和管理流程，以及加强商业银行投行专业人才配备，这些问题已经成为商业银行今后顺利并深入开展并购基金业务所需要探讨的重要话题。
　　另一方面，根据最新的全国金融工作会议精神，商业银行也应积极与政府产业基金展开合作，运用国家鼓励的PPP模式，直接与产业母基金合作，更好的响应国家政策导向，服务中小科创型企业，真正做到信息对称、银企共赢。
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