上市公司资产减值对盈余管理的影响

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　　摘要：上市公司为了使企业在资本市场能更好发展，会采用多种手段进行盈余管理，使公司的财务报表达到自己的预期。其中，利用资产减值计提的主观性进行盈余管理有很强的选择性和灵活性，给管理层创造了盈余管理的空间。现通过分析永泰能源利用资产减值进行盈余管理，分析永泰能源进行盈余管理的动机，并针对规范上市公司利用资产减值进行盈余管理提出建议。
　　关键词：资产减值；盈余管理；上市公司
　　中图分类号：F270 文献标识码：A
　　文章编号：1005-913X（2019）05-0137-02
　　一、资产减值准则下的盈余管理
　　资产的特征之一是为企业带来经济利益的流入，当资产为企业带来的经济利益低于账面价值，就不能再以原账面价值予以确认，这也就产生了资产减值损失。但在对企业进行减值计提的过程中，需要对不同类型的资产进行不同的减值测试，而且公允价格的获得路径也不统一，虽然在资产减值准则的细化要求下粉饰报表的行为得到了一定程度的遏制，但准则中一些模糊的定性描述很难在实际中量化，导致资产减值现象的认定仍然具有很强的主观性，这就为企业进行盈余管理创造了机会。经营管理者进行盈余管理的最终目标就是在会计准则允许的范围内，采取符合企业利益诉求的会计手段实现所有者权益最大化。因此在企业经营预期难以达到时，公司管理层就很可能通过控制计提资产减值的数额实现报表数据的粉饰。
　　二、永泰能源计提资产减值准备对盈余管理的影响研究
　　（一）公司概况
　　永泰能源股份有限公司（600157.SH）于1992年7月30日成立，1998年5月13日在上海证券交易所上市，是煤炭板块唯一民营上市公司。
　　（二）案例分析
　　永泰能源“17永泰能源CP004”未按约定，将16.05亿元的兑付资金按时足额划至托管机构，构成实质违约，直接触发永泰能源其他债券中的交叉保护条款。永泰能源发行的短期融资券加速到期，触及交叉违约。据统计，截至今年8月，永泰能源提前到期的债券共7只，应付本息金额合计70.97亿元。2018年7月6日永泰能源公告2017年第四期短期融资15亿债券实质性违约，“13永泰债、16永泰01、16永泰02、16永泰03”公司债券自2018年7月6日起停牌，出现股债双停的局面。
　　通过研究永泰能源的财务报表，造成此次债务危机的主要原因是永泰能源一直在通过会计手段虚增账面利润，其中最突出的表现是应收账款计提不充分，存货、商誉、无形资产均没有进行资产减值。
　　1.应收账款资产减值计提不充分。通过与同行业上市公司进行比较，可明显看出永泰能源应收账款账龄在五年以内的计提比例明显低于同行业平均水平，一年以内计提比例为1%，1-2年计提5%，2-3年计提10%，账龄2-3年的应收账款资产减值计提比例跟同行业1-2年的才大致相同，企业应收帐款减值的确认十分宽松。
　　2.存货不计提减值。煤炭行业最主要的资产就是作为存货的煤炭，存货的价值在很大程度上决定了企业的价值与利润，根据会计信息质量的谨慎性要求，企业在面临不确定性因素时应作出谨慎的判断，不应高估资产或者收益，低估负债或者费用。通过与同行业的对比，永泰能源是上市煤炭企業中唯一不对存货煤炭进行减值准备的企业，大大增加了企业财务报表中的资产与净利润金额。
　　3.无形资产与商誉不计提减值。煤炭行业上市公司的财务报表中，无形资产是最重要的资产科目。兖州煤业2015年受煤炭市场疲软影响，公司对商誉计提减值3.27亿元，2016年商誉减值3.27亿元，2017年对所属文玉煤矿计提减值损失14.92亿元；大同煤业2015年无形资产减值2.88亿元，对子公司采矿权计提无形资产减值损失；阳泉煤业2016年对景福公司和鲁西公司计提商誉减值0.54亿元；陕西煤业2014年无形资产减值1 115万元，冀中能源2017年商誉减值1 753万元，而永泰能源在2014-2017年从未计提过无形资产与商誉的减值。
　　三、永泰能源进行盈余管理原因动机分析
　　（一）为企业发展募集资金
　　永泰能源于2009年7月才进军煤炭市场，为实现更快的发展目标，不再满足于原始积累的方式，募资快速发展成为了永泰能源的首选，并在随后几年以“收购煤矿资产+释放利润+股价上涨+扩股融资”的模式迅猛发展，短短三年时间就成为煤炭产能超千万吨级别的企业，随着永泰能源企业的煤炭版图扩张，其市场业绩也成倍增长，吸引了大批投资者。但是这种模式的成功建立在利润快速增长的基础之上，一旦遭遇市场不景气，企业估值降低，进行融资就成为企业头疼的问题。
　　2013年煤炭行业遇冷，大量煤炭企业发生亏损，这对永泰能源的发展和融资产生了巨大的冲击。但在2014年6月10日，永泰能源发布公告，拟募资百亿转型综合性能源集团，募集资金成功的前提就是企业良好的业绩，这就对企业的净利润有了很高的要求。营业利润中需要扣除资产减值损失，永泰能源的管理层为了提高净利润，通过不提或者少提资产减值损失，实现虚增会计利润。
　　（二）防止戴ST帽子甚至退市
　　根据我国的退市制度，连续三年净资产为负，或者连续三年营业收入低于1 000万元的公司应终止上市，而上市公司一旦退市，再想重新上市非常困难。因此永泰能源的管理层在企业运营遇到困难时，为了防止让企业陷入此种困境，就会采取盈余管理手段提高企业的利润，制造企业经营良好的假象。对于永泰能源这种煤炭企业来说，存货煤炭、无形资产和商誉是企业资产的重要组成部分，公允价值的高低对企业影响重大，因煤炭企业这些资产总价值很高，计提资产减值准备的比例即使差距百分之一也可能造成企业是盈利还是亏损的差别。永泰能源为了保证企业的净利润增加，在近年来从未计提过存货跌价准备与无形资产、商誉的减值准备，这在煤炭行业不景气的市场条件下是明显不合理的，虚增了会计利润。 　　（三）为了完成受托代理目标
　　契约动机主要包括管理层薪酬契约动机和债务契约动机，永泰能源的管理层在企业面临不利市场的时候，为了使公司的财务报表不至于净利润过低或者为负，通过减少或者不计提减值准备来实现财务报表中的较高利润率，在股民进行投资时，会偏向于选择投资发展稳健的企业，而通过粉饰报表，可以使资本市场的投资者对企业业绩充满信心进而带动股价的提升，同时管理层也可以很好地完成受托代理的目标，提高自己的薪酬。管理者的决策一定是从自己利益最大化的角度出发，为了更好地实现经营业绩指标，使自己获得更大的收益。
　　四、规范上市公司利用资产减值进行盈余管理的建议
　　（一）要规范化资本市场
　　资产减值的计提多少主要取决于产品的价值，而产品的价值是由市场的公允价值决定的，在激烈的市场竞争下公允价值会一直发生波动，因此公允价格的可靠取得是资产减值损失计提规范化的重要前提，只有在有序公正的市场环境下才能实现这一前提。但我国目前的资本市场还不够完善，市场价格很容易被操纵，不健全的資本市场使得公允价值很难可靠的获取，因此只有规范化资本市场，才能使交易有序公平。
　　（二）要提高对上市公司财务报表的审计质量
　　注册会计师进行上市公司报表审计时，不能仅以企业没有虚假交易就认定企业的财务报表是满足会计信息质量要求的，要把审计上市公司计提的资产减值是否合理放在重要的位置。当企业计提的减值损失明显偏离同行业的平均水平，或在市场不利的情况下依旧不计提减值时，审计人员应该给予格外的重视，慎重的给出审计意见。
　　（三）进一步完善资产减值准则
　　资产减值准则应该针对行业进行更为细致的量化，模糊的定性词语给了上市公司很大的操作空间，采取宽松或者严格的资产减值计提会对企业的利润产生重大的影响，要针对上市公司进行资产减值中存在的主观性进行一定程度的抑制，将主观的判断范围控制在合理范围内，减少企业的盈余管理空间。对于煤炭行业而言，计提资产减值损失对企业的影响水平很高，要给予格外的重视。
　　参考文献：
　　[1] 赵春光.资产减值与盈余管理——论《资产减值》准则的政策涵义[J].会计研究，2006（3）：11-17+96.
　　[2] 纪金莲.新会计准则、资产减值与盈余管理[J].会计之友，2013（2）：15-19.
　　[责任编辑：纪姿含]
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