涪陵榨菜盈利能力分析
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摘要：近年来，由于消费结构升级、经济结构调整，以及企业并购多元化扩张的失败、原材料成本的上涨，导致涪陵榨菜的利润空间逐渐缩小，为了寻找新的利润增长点，涪陵榨菜多次进行提价。这一举措是否有助于公司的利润增长，现通过分析提价对涪陵榨菜盈利能力的影响，找出公司存在的问题并提出相应的对策，以期对其他公司有所裨益。
关键词：涪陵榨菜；盈利能力；提价；利润
中图分类号：F276.6 文献标识码：A
文章编号：1005-913X（2019）02-0144-02
一、涪陵榨菜简介
重庆市涪陵榨菜集团股份有限公司（证券名称：涪陵榨菜，证券代码：002507，以下简称“涪陵榨菜”）是重庆市首家农产品上市企业，中国最大的榨菜生产经营企业，国家、重庆市、涪陵区级农业产业化重点龙头企业，国家扶贫龙头企业。涪陵榨菜致力于为消费者提供绿色、健康、美味的开胃小菜，是一家以榨菜为根本，立足于在佐餐开味菜领域快速发展的农业产业化企业集团。旗下品牌涉及“乌江榨菜”“惠通泡菜”等系列产品。本文通过分析提价对涪陵榨菜盈利能力的影响，找出公司存在的问题并提出相应的对策，以期对其他公司有所启迪。
二、涪陵榨菜盈利能力指标分析
根据涪陵榨菜2013—2017各年年报数据计算公司的成本费用利用率、净资产收益率、销售净利率如表1所示。
（一）涪陵榨菜净资产收益率
净资产收益率，是指企业一定时期的净利润与资产平均总额的比率。通常用来评价企业对股权投资的回报能力和企业的经营效率，比率越高表明企业的盈利能力越强，否则表明企业经营效率低。如表1所示，2015年相比2014年上升0.49%、2016年相比2015年上升3.94%、2017年相比2016年上升4.43%，说明涪陵榨菜2015到2017年净资产收益率呈上升趋势，表明公司的盈利能力逐渐提高。但2014年的净资产收益率相比2013年下降1.73%。涪陵榨菜主要的原材料为青菜头，2013年青菜头价格为1200-1400元/吨，2014年价格为1500-1700元/吨。根据涪陵榨菜2013年年报营业总成本为6.92亿元、存货为1.05亿元，2014年年报营业总成本为7.65亿元、存货为1.35亿元。可以得出2014年原材料成本的上涨导致了涪陵榨菜的利润减少。由此可知相对于公司的长期经营，面对原材料成本的上涨，提价策略并不是最好的办法。
（二）涪陵榨菜成本费用利用率
成本费用利用率是企业净利润与成本费用总额的比率。这一比率越高，表明企业经营管理水平以及对成本费用的控制能力越高，盈利能力越强。由表1数据所示，2015年相比2014年上升3.24%、2016相比2015上升8.55%、2017年相比2016年上升7.42%，说明涪陵榨菜2014到2017年成本费用利用率呈上升趋势，表明盈利能力越来越强。与此同时自2016年初至2017年末，涪陵榨菜进行的三次提价策略，一定程度上也提高了涪陵榨菜的盈利能力。由各年年报数据可知，成本费用总额中占比最多的营业成本，其次是销售费用。另外由涪陵榨菜各年年报数据可知2013-2015年的营业成本绝对值相比差别不大，销售费用绝对值相差较大。而2013年成本费用利用率相比2014年下降2.89%，根据涪陵榨菜2013年年报销售费用为1.53亿元，2014年销售费用为2.04亿元。由此可知，2013年涪陵榨菜的提价策略把成本压力转到销售终端，致使销售费用增加，进一步导致了成本费用利用率降低，造成涪陵榨菜公司盈利能力降低。
（三）涪陵榨菜销售净利率
销售净利率是企业净利润与营业收入净额的比率。这一比率越高，表明企业通过销售赚取利润的能力越高，获取报酬的能力越强。由表1数据可知，2014年销售相比2013年销售净利率下降2.06%，2014年-2017年销售净利率呈上升趋势。分析资产净利率及成本费用率可知，2013-2014年下降的原因是销售费用的增加和原材料成本的上涨。2014-2017年销售净利率呈上升趋势，表明涪陵榨菜的资产周转速度加快，公司的利润增长加快。表明自2016-2017年的提价有助于涪陵榨菜利润的增长，实现收入的增加。
三、同行业价格比较
为了直观比较榨菜的价格，在本文中选取80g/袋的标准，比较五大受欢迎的榨菜品牌。数据来源于天猫，涪陵榨菜2.19元/袋、六必居榨菜1.50元/袋、鱼泉榨菜1.48元/袋、备德福榨菜1.58元/袋、斜桥榨菜1.80元/袋。由价格可知，在同行业中，涪陵榨菜80g/袋标准的产品价格是最高的，相比最低的六必居榨菜每袋高出0.71元。涪陵榨菜自2008年因原材料成本上涨开始进行提价，近三年中前后进行了四次提价，相比其他品牌，涪陵榨菜的产品价格至今高居首位。
在前面的盈利能力分析中，可知提价在一定程度上提高了涪陵榨菜的利润增长点。但一味的提价并不是有效解决涪陵榨菜利润增长空间缩小的根本措施，提价过于頻繁达到一定的高度后，将直接给涪陵榨菜带来想象不到的销售压力。
四、涪陵榨菜原材料存在的问题
（一）主要原材料青菜头产量过低
重庆市地理位置得天独厚，适宜冬季青菜头的种植，同时有将近9.2万hm的种植面积。传统的青菜头种植是每年9月份种植，一年一收，土地利用率较低。因此改传统种植为提早一个月种植，选育优质杂交品种，运用降温、遮光设施等提早播种，实现两季种植，从而有效利用土地，达到提高青菜头产量以及增加收益的目的。
（二）青菜头产品类型单一
涪陵榨菜旗下涉及“乌江榨菜”“惠通泡菜”以及海带丝等系列产品，其中青菜头主要作为榨菜销售，类型较为单一。因此可以多方面发展，综合利用其他食品，开发青菜头多方面的销售，比如青菜头水饺、青菜头方便面、青菜头干等系列产品。 （三）青菜头知名度较低
涪陵榨菜品牌知名度高，口感鮮脆，但提起青菜头，北方市场却几乎无人知晓。作为榨菜的主要原材料，同时也是重庆市主要的冬季蔬菜，市场知名度在一些北方地区也并不高。所以在外地无法开展青菜头鲜销市场和食用普及。因此需要加大宣传力度，利用政府扶持，打通南北鲜销市场，为涪陵榨菜的品牌提升助力。
五、涪陵榨菜提高盈利能力的对策
（一）降低销售费用
销售费用是公司必不可少的一项支出。降低销售费用，首先要树立消费费用管理意识，以公司的产品为出发点，在日常的管理工作中寻找适宜公司的销售渠道，通过建立销售指标管控体系，把产品价格定在合适的范围内，以满足消费者的需求，从而降低销售费用，提高公司的营业收入。通过前面的成本费用净利率的分析，可知涪陵榨菜销售费用逐年增加，这在一定程度上降低了公司的营业收入，影响了利润增长。销售费用的过多增加，主要是由于提价导致销售困难。因此，为了避免提价带来的额外销售费用，可以举办榨菜文化节、博览会、免费品尝、会员制等一系列活动进行促销，增加销量，进而提高收入，增加利润，提高盈利能力。
（二）控制相关成本
方向正确等于成功了一半，成本控制也一样。因此运用价值链分析，进行企业内部、行业价值链分析。在企业内部，对各个部门、各个环节，进行成本与收益细化，减少不必要的广告、运输等成本支出；分析同行业竞争对手与公司价值链所处的位置，找出与其他企业的不同之处，吸收利用。因为原材料的种植与采收有明显的淡旺季交替特征。所以在淡季时可以适度裁员，减少多余的人工成本支出。另外为了避免土地的闲置，在淡季时可以种植适宜土壤环境的作物，提高土地利用率，增加公司收入。
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[责任编辑：纪姿含]
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