飞机租赁业务浅析
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作者: 廖 勇
摘要：本文就飞机租赁业务涉及到的租凭方法及其影响因素以及飞机租赁与贷款购机的对比等方面内容进行分析，希望能够对飞机销售及租赁等有关部门的工作有一些借鉴作用。
关键词：飞机；租赁；航空公司
飞机租赁是指飞机所有者在一定时期内，按即定的条件将飞机的使用权转让给航空公司的一种协议行为。在一般的租赁协议中租赁公司是飞机的出租人，航空公司是飞机的承租人。飞机的租赁业务不仅解决了航空公司获得长期贷款的途径，而且扩大了飞机制造商的市场销售业务。
一、飞机租赁的几种主要形式
1 经营性租赁。经营性租赁是指航空公司从飞机租赁公司处租用飞机，获得了飞机的使用权和经营权，而飞机的所有权仍归租赁公司所有，飞机租期届满后，飞机由出租人收回，航空公司必须按双方协议，每月付给租赁公司一定的租赁费用(租金)，另加部分抵押金作担保。飞机的经营权和所有权的分离是经营性租赁的基本特点。经营性租赁的租期一般为三至五年，最长为十年。
2 融资性租赁。融资性租赁指航空公司向飞机租赁公司承租飞机，按月付给租赁公司租赁费。不同的是，融资租赁在租期满后，航空公司按预定的飞机残值支付给租赁公司飞机的残值费，届时，飞机的所有权随即归航空公司所有。这是一种租买的形式，融资租赁的期限一般为10－15年。
3 杠杆租赁，杠杆租赁是融资性租赁的一种，也称第三者租赁。由于租赁公司财力不足，没有巨额资金购买用来出租的价值昂贵的飞机，就以飞机作为抵押品，向银行或财团(即第三方)贷款购买飞机，然后出租给用户。
4 干租和湿租。除了以上几种租赁形式外，飞机的租赁形式还可以分为干租和湿租两种形式。干租是指不带机组的租机服务形式，租赁公司一般根据航空公司的需要提供技术咨询服务。湿租是指带机组的租机服务形式，即租赁公司不但出租飞机，而且还根据航空公司的需求，连机组人员一起租给航空公司使用。当然，湿租的租金包括机组人员的一切费用。
二、飞机租赁业务的优点
飞机租赁业务的主要优点是具有财政、技术和销售等方面的灵活性。
1 财政方面的灵活性。许多航空公司，特别是经济薄弱的航空公司，难以维持象购买飞机那样的巨额财政支出。即使资金雄厚的航空公司也不希望在公司的资金平衡表上添加额外的借款，影响公司的财务状况，而宁愿把这些借款用于购买更急需的支援设施等，飞机的租赁业务则可以通过灵活的财政手段，帮助航空公司获得飞机的使用权。
对于飞机的承租人(航空公司)来说，租机的利率是固定的，而且低于一般银行贷款利率的2-3％，租机利率一般为7-8％，银行利率一般为10-11％。造成租机利率低于银行利率的原因主要有以下几个方面：
(1)租赁公司购得飞机后，是飞机的所有者。而飞机在承租方使用，租赁公司在本国的注册登记中没有这笔财产，不用缴纳固定资产增值税。
(2)租赁公司从政府机构享受了投资减免税和加速折旧扣减税的利益。如日本政府规定飞机最长租期为10年，一般在6年内折旧完毕。
(3)租赁公司以飞机作抵押品，向银行贷款，以购置新飞机，进行再投资经营。
2 技术方面的灵活性。20世纪60年代中期，引入了第二代喷气客机，为飞机的舒适性、可靠性和经济性提出了新的标准，因此推动了新一代飞机的制造。尽管这些飞机的售价也较高，但航空公司却通过租赁的方式使用了新一代飞机，从而推动了新技术成果的应用，其中租赁公司充当了推广新技术的先锋。
3 市场营销的灵活性，飞机市场竞争日益激烈，使许多航空公司更谨慎的进入市场，规模较大的航空公司通过购买飞机建立其核心的营运力量，其余的运力，则根据市场的需求，通过租赁的形式补充其急需的机队。
三、贷款购机与租赁飞机的比较
航空公司在购置新飞机时应该采用贷款购机还是采用租赁飞机的方式哪?在分析决策时，应比较贷款本息总额和租金总额，并考虑货币的时间价值，将贷款本息总额和租金总额都折成现值，再加以比较。比较的结果为三种情况：一种为租金总额低于贷款本息总额，很明显应采取租赁方式；一种为租金总额等于或高于贷款本息总额，但租金总额的现值低于贷款本息总额的现值，则应选择租赁方式，另一种为租金总额的现值高于贷款本息总额的现值，航空公司还应把纳税的因素考虑在内，因租赁飞机是税前还贷，租金打入营运成本，所以应综合考虑，选择对航空公司最有利的方式。
四、国产飞机租赁发展概况
我国民航从80年代初期开始，即通过国际市场租赁飞机来发展、壮大自己。这种通过国际市场的飞机租赁是一种国际性的租赁业务。目前全世界的飞机经营性租赁，基本上是由两家最大的跨国经营的飞机租赁公司掌握和控制，即GECAS和ILFC。这两家公司以其AAA的信用等级，能取得成本很低的资金，由于其规模大，经常以大批量订购，故能以最优惠的价格买到飞机，无论是资金成本还是购买成本，一般中小企业难以望其项背，
以国产飞机的租赁为战略目标，不应该也不可能再依靠这些飞机租赁行业的国际巨人。因此，应采取下列战略原则：透彻研究，充分理解，尽量借鉴，深化改革，发展和壮大自己。实现由国内的租赁公司牵头，利用国内的资金，出租国产飞机的目标，并进一步在世界飞机租赁市场上占有一席之地。
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