企业如何在股权交易市场融资
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作者: 毛欢喜
最近，国家相关部门负责人纷纷表示要加快企业在场外交易市场融资的步伐。专家认为，在北京的企业可以选择在天津股权交易所和天津滨海国际股权交易所进行融资。
天津滨海国际股权交易所融资
北京产权交易所股权登记管理中心的梁先生告诉记者，目前北京产权交易所进行股权登记的企业都是国资企业，而且只是登记，并没有开展股权交易业务。梁先生说，在股权登记方面还遇到一个问题，由于企业股权登记在北京工商部门，而北京工商部门还没对北京产权交易所放开企业的股权登记，所以北京产权交易所还没有股权交易。
专家认为，虽然北京产权交易所还没有进行股权交易，但是企业进行股权交易可选择天津股权交易所和天津滨海国际股权交易所。
滨海国际股权交易所交易中心李先生告诉记者，该所面对的是任何所有制企业的股权，天津本地企业和天津以外企业都可以进行挂牌，目前共挂牌133家企业。
滨海国际股权交易所对符合融资的企业具体要求是：依法设立、有固定的营业场所、具备如下条件之一：细分行业市场占有率排名靠前；产品具有较好的市场前景；具有较高的成长性；利润率明显高于行业平均水平；拥有独特的产品或专有技术；具有成熟或创新的商业(盈利)模式。
李先生说，企业交易流程，第一，融资项目申请。股权出让方在股交所官方网站下载“交易项目申报表”。填写完整后股权出让方需将表格以电子邮件或邮寄的方式送抵股交所，等待审核。
第二，股交所初审分配经纪机构。股交所收到“交易项目申报表”后，股交所业务人员将根据入市标准对股权出让方进行初步审核，审核通过后，业务人员根据股权出让方具体情况，为其分配经纪机构。
第三，经纪机构签约、实地考核项目。股权出让方与经纪机构签署《项目融资委托协议》，经纪机构对股权出让方进行尽职调查。
第四，股交所终审。股交所对经纪机构为股权出让方做出的尽职调查结果进行形式复核。待审核的资料包括：由股权出让方签字盖章的《滨海国际股权交易所交易项目申报表》、出让权威的权属证明、股权出让方营业执照复印件或身份证复印件、经办人身份证复印件。法定代表人授权委托书、出让意向的批准文件、经纪机构出具的尽职调查报告，以及股交所规定的其他材料。
第五。项目挂牌。股权出让方在经股交所终审合格后，股交所将按照协议期限将股权出让方信息在股交所及其官方网站公开发布，发布信息内容包括：项目代码、项目名称、交易方式、交易金额、经纪机构席位代码、融资方相关详细信息等。意向受让方(投资机构或／止业)在具备投资会员资格后，可以通过股交所或其官方网站公开发布的信息了解股权出让方真实情况，如对股权出让方产生投资或购并意向，可以对项目发表评价，投资意向或摘牌。
第六，交易撮合。在股权意向受让方与股权出让方进行接治过程中，经纪机构依据同股权出让方签署的《项目融资委托协议》，在有效期间内有义务为股权出、受让双方提供中介撮合服务，直至成交；股权出、受让双方可以自行选派法律、会计、审计、评估等中介服务机构提供相关服务。
第七，成交签约。股权出、受让双方就交易的各项实质性条件达成一致后，进行签约。
第八，签证。股权出，受让双方成功签约后，股权受让方将投资款项划入股交所资金托管账户，并由经纪机构填写《滨海国际股权交易所成交备案登记表》。
第九，交割。股交所向股权出，受让双方分别发出《滨海国际股权交易所成交手续费缴费通知》，在协议签署十个工作日内由股权出让方、股权受让方分别向交易所缴纳手续费。经纪机构督促交易双方履行交易台同。
关于滨海国际股权交易所收费标准，李先生说，融资企业挂牌费0.3万元／季度；融资企业成功交易1亿以上，佣金按1.2％收取；融资企业成功交易5000万至1亿之间，佣金按1.3％收取；融资企业成功交易1000万至5000万之间，佣金按1.4％收取$融资企业成功交易1000万以下，佣金按15％收取；融资企业路演费(网上)按0.5万元，次／半小时收取；融资企业路演费(30人以下)按1万元／次／半小时收取；融资企业路演费(30人以上)按115万元／次／半小时收取。
天津股权交易所融资
据了解，天津股权交易所是目前我国第一个专门定位于中小企业股权融资、交易的资本平台，通过创新，为中小企业量身打造了“小额、多次、快速、低成本”的融资方式。小额，即每次融资额在1000万至2000万左右，以解决企业实际融资需求为优先；多次，即一年可根据企业实际需要实现多次融资；快速，即每次融资在3至4个月的时间内完成；低成本，即融资成本仅占主板上市成本的1／3至1／5。企业在天交所挂牌交易之后，投资人可以方便地通过电子化交易系统买卖挂牌企业的股权，既可以使企业股权得到市场化的定价，又通过股权的循环流动降低了投资者的风险，为企业发行融资提供了条件。
天交所挂牌须具备的基本条件：依法注册的股份有限公司，规范经营不少于1年；公司主营业务完整、突出，具有活跃、持续的经营业务记录，资产经营状况良好；公司治理结构健全，核心高级管理人员稳定，内部管理控制制度完善；最近两个会计年度内无违反法律、法规行为，无不良信用记录；不存在任何可能严重影响公司资产和业务的法律诉讼案件、或有负债等事件；取得至少一个在交易所注册，具有保荐资格的机构在尽职调查后出具的保荐意见书；取得至少有一个在天交所注册，具有资格的做市商承诺为其提供双向报价做市服务；公司任一股东持股最小数量不低于公司总股本的1／200；监管机构和交易机构要求的其他条件。
挂牌企业办理股权登记托管应提交文件：股权登记托管申请表；公司设立有关文件，包括但不限于股东出资协议、验资报告、章程等；公司营业执照复印件(加盖公章)；公司签发的股权凭证和股东名册。股东名册应当包括以下内容：公司股权总额、股东姓名或名称，持股数量、身份证号码或工商营业执照号码；经在天交所注册、取得资格的会计师事务所出具的最近两年。最近一期审计报告；设立不足两年的，提供最近一年和最近一期审计报告；公司自成立起的股本变动情况和分红情况；登记托管部门要求的其他文件。
另外，天津股权交易所公示的非上市股份公司股权挂牌交易中清流程显示，对于企业所上报的材料，天交所在5个工作日内决定是否受理，而正式受理后，保荐人对企业进行尽职调查，并向天交所提交申报文件，天交所在2D个工作日内预审，之后天交所专家委员会审核，出具审核意见。如果审核通过，天交所在10个工作日内进行复核。复核通过，5个工作日内送监管机构备案，之后为企业办理股权登记托管，之后企业在指定媒体发布《股权挂牌交易说明书》，之后进入天交所挂牌交易，所以，企业从提交申请到挂牌交易最快也得两月。目前，在天交所挂牌的企业有48家。
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