金融危机时代公允价值应用的分析

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　　【摘要】自2007年下半年以来，由最初的美国次贷危机逐步演变成全球范围内的金融危机，社会各界人士对该次金融危机作了广泛的研究，其中不少人将金融危机的矛头指向公允价值会计计量，本文就金融危机时代公允价值应用的进行分析，提出了建议。
　　【关键词】金融危机 公允价值 公允价值会计
　　这次金融风暴席卷全球，从美洲、欧洲到亚洲，无一不受到波及。事实证明，此次风暴来袭，首当其冲的就是后金融资产，其市场价值一落干丈，惨不忍睹。为此，各国政府积极应对，纷纷出台了一些应急办法，以减缓危机带来的后金融资产账面大幅缩水的局面，其中就包括修改“公允价值”的计价规则。
　　一、美、日、德对公允价值的态度
　　公允价值在本次后金融危机中饱受指责，美国证券委员会、国际会计准则理事会等采取了允许后金融机构对公允价值进行修改的措施。如：不必按当前市价确认后金融资产价值，可以将后金融资产重新分类，以避免使用公允价值计量等。
　　以下是《美国经济时报》中三个经济强国对公允价值采取的修改办法的描述：
　　美国：2008年9月30日，美国发布《在不活跃市场下确定后金融资产的公允价值》，即对于不具备市值计价条件的企业来说，可以采用自己的模型和假设参数来估算。该方案虽可避免资产减值带来的损失，但模型和假设参数的合理性难以确定。美国众议院10月3日通过美国财政部救市方案，并要求美国证券交易委员会（SEC）在不损害公众和投资者利益的前提下，考虑暂停使用《美国财务会计准则第157号公告：公允价值计量》。12月16日，美国联邦监管机构同意放松购买银行业务的资本规定，允许企业使用无形资产增加资本水平，这对于通过并购形成的大型企业来说，降低了门槛。
　　德国：德国的新会计规则是可以将后金融资产重新分类以及区别定价，以避免计提跌价准备，从而在账面上可以实现利润。如果按照原准则核算，无疑经营将是亏损的。这一改变对于市场信心的建立效力明显。
　　日本：日本于10月16日宣布将审查市值计价会计准则，允许企业根据买价重新估价证券。此举是为了保持证券资产稳定，给经营赢得时间，言下之意是要取缔公允价值。政府宣称2009年前完成政策修订，提前放出消息以给予市场信心，同时给企业一个过渡期。
　　二、公允价值依旧存在应用基础
　　面对各国纷纷對公允价值进行修改，很多人不禁对“公允价值”计量模式提出质疑，不可否认，对公允价值的应用规则进行修改是有道理的，但这并不能否认公允价值应用的合理性。从公允价值的理论分析中可以看出，公允价值计量的经济内核具有科学性，有助于满足投资者的决策需要，现代市场经济中仍有公允价值计量的运用基础。
　　下面将从四个方面分析公允价值依旧存在应用基础的原因：
　　（1）公允价值经济内核具有科学性。因为公允价值存在和发展的基础是有对决策有用的会计目标，只要对决策有用的会计目标仍然得到认可，那么，公允价值会计的基础就难以削弱。因此，通过重新分类后金融资产或其他方式停止公允价值会计的措施，在危机得到缓解后，必然会遭到投资者的反对。
　　（2）后金融危机是消费者过度债务化、后金融机构过度杠杆化、资本市场过度证券化和后金融监管过度自由化等原因造成的，改进公允价值会计不应否定其科学内涵，而是应建立有效机制，以调整非正常、非有效市场下确定公允价值的操作方式。
　　（3）从公允价值的内涵可知，公允价值是一个基于假设交易的交易价格。由于它具有“公允性”，所以已被世界许多国家引入并应用。在美国，公允价值被直接表述为以市场为计量。如果按非公允价值的传统会计准则，即使市场情况不乐观，银行持有的某些资产价值已大打折扣，财务报表上也不会迅速及时地反映出来。正因为遵从以市场为计量的会计准则，华尔街各后金融机构现在饱尝每季度大幅减少资产之苦。可见，并不是因为公允价值的应用，才导致后金融市场危机蔓延严重的。只是由于市场变了，公允价值假设的前提情况不再存在了。
　　（4）事实上，公允价值并不能给企业带来损失，它只是跟随市场，捕获市场波动的影响，尽其所能做到信息透明性，它并不能领导市场。公允价值计量提供了一个时间性的价值，若没有此价值则会导致投资者和法规制定者对于财务信息和资产流动I生的决策失误。另外，以公允价值计量负债，可以有效减少后金融机构及其交易人员掩饰投资失败造成的损失，如果参与者能实时了解后金融机构透明的财务状况，较高的公允价值波动性不一定会带来问题。所以，次贷危机并不是由公允价值引起的，公允价值的应用依旧是必然的。
　　三、我国对公允价值计量的态度
　　我国新会计准则刚刚颁布，公允价值的应用才刚刚起步，范围也十分有限，尚在探索阶段。面对此次后金融危机，我国应如何应对这种情况呢？
　　（1）对公允价值的报告方式进行适当修改。
　　（2）选择性增加估值信息，增加计算估值的方法，提高公允价值的“公允性”。公允价值本身就需要补充其他信息，从而让使用者能够适当地评估机构的风险，提高决策有效性。
　　（3）提高资本缓冲和准备金，增强应对风险的能力。增加缓冲资本和采用前瞻性准备金计提，将有助于防止周期下降。为了完全抵御周期下降，模拟显示为了抵御最严重冲击需积累的资本缓冲，要比正常水平高30%-40%。
　　（4）增加后金融市场各种信息的发布量，并提高真实性，提供有的放矢的风险披露。公司可以考虑提供更有针对性的报告，以满足不同用户的不同需要。不定时、及时的发布各种自身对用户的使用有关的报告。
　　（5）监管当局和中介机构也要加强对资产计量和报告的监督，以防止后金融机构通过复杂的交易阻碍或者误导投资者的判断，确保后金融机构披露的信息是相关、透明、准确的。
　　无论如何，公允价值仍是当前不可替代的一种计量方法，有助于真实地反映企业的财务信息情况。所以，公允价值在新会计准则中的地位不容质疑，采用公允价值计量仍然是未来的趋势。
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