外商对华直接投资独资化趋势的动因分析
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作者: 黄慧雅
摘要：伴随着经济全球化的浪潮席卷全球，跨国公司重新调整其经营活动以适应世界经济一体化的要求。独资经营公司已经成为跨国公司在华直接投资的一种主导方式，而造成这种趋势的原因与投资环境和投资风险息息相关，国家法律法规的完善、市场环境以及基础设施的改善为外商独资经营的良好的外在契机。投资环境变化直接影响了外商选择直接投资方式。
关键词：直接投资；独资化；投资环境
中图分类号：F74 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2011）13-0181-02
一、外商在华直接投资概况
中国吸引外商直接投资的方式主要有三种：中外合资企业、中外合作企业和外商独资企业。其中，中外合资方式因其不但能够推动国内企业的技术进步，通过技术外溢等途径达到带动国内同行业企业的技术升级的目的，而且还可为企业技术改造提供新的资金来源，同时还可以培养人才等种种原因在早期得到了较为普遍的应用。1991年，中外合资经营企业所占份额达到外商在华直接投资的50.8%，但从1992年开始，合资经营企业的比重在达到顶峰后一直呈下降趋势，1998年中国第一次出现新批外商独资企业数目超过中外合资企业数目的现象。2001年中国加入WTO后跨国公司在华投资的独资化倾向更加突显，据《中国对外贸易年鉴》的资料显示：2002年中国新批外商独资企业22 173个，合同金额572.55亿美元；新批外商合资企业10 380个，合同外资金额185.02亿美元。独资企业项目数量是合资企业项目的2.14倍，金额则是3.1倍。2003年全国新批外商独资企业26 943家，合同外资额816.1亿美元，新批外商合资企业12 521家，合同外资额255.1亿美元。新批合资企业占全部外商投资企业的比重下降为30.48%，2004年全国新批外商独资企业30 708家，合同金额1 172.75亿美元，外商独资企业占新增外商投资企业的比重已超过70％。2005年全国新批外商直接投资企业44 001家，其中中外合资企业10 480家，外商独资企业32 308家，占到新增外商投资企业的73.4％。2007年全国新设立外商投资企业37 888家，同比下降8.69%；实际使用外资金额826.58亿美元，而其中外商独资企业占到572.64亿美元。2009年1―12月，全国新批设立外商投资企业23 435家，实际使用外资金额900.33亿美元，虽然新批企业和实际使用外资金额都在下降，但外商独资的比例依然没有降低，在实际使用外资金额900.33亿美元当中有686.82亿美元来自独资企业。随着经济的恢复，2010年1―4月，全国新批设立外商投资企业7 506家，同比增长20.27%；实际使用外资金额307.89亿美元，同比增长11.28%，其中独资企业占238.99亿美元。
宏观层面的数据显示成立独资经营公司已经成为跨国公司在华直接投资的一种主导方式，而微观上具体案件也数不胜数，三星集团将其在三星电子的股份比例50%增加到了91.5%；中外合资广州宝洁公司也逐步过渡成外商独资企业，外方股份已经上升到99%，中方仅象征性地保留1%的股份；惠而浦也通过两次增资扩股收购了上海水仙所持有的45%的股份；百事公司也终止了与四川百事可乐饮料有限公司之间所有的合作合同。
二、跨国公司在华FDI投资环境与风险的分析
根据世界银行的定义，投资环境是企业在进行投资决策时对收益和风险的预期效益以及提高未来投入的影响因素。它所包含的范围很广泛，具体来看主要包括国家的政治和经济的稳定，国家的法律法规制度的有效性，基础设施的数量和质量等。
（一）投资环境的变化和投资风险降低
1.法律、政策的调整降低了投资的不确定性。2001年中国加入WTO成为中国引资政策发生重大变革的一个转折点。2000年和2001年全国人大修改了《中华人民共和国中外合资企业法》、《中华人民共和国中外合作企业法》和《中华人民共和国外资企业法》及其实施细则。2002年政府对《外商投资产业指导目录》进行了调整，进一步扩大了开放领域的范围。2003年发布了《外国投资者并购境内企业暂行规定》，规范了外资并购的相关程序，并对资产评估和反垄断审查等作出了相关规定。2004年下半年中国开始实施《中华人民共和国行政许可法》，2008年商务部外资司关于下发《外商投资准入管理指引手册》。就外商比较关心的知识产权问题，也已经初步形成了一套包括《商标法》、《专利法》等符合国际规则的法律法规体系。自加入WTO以来，国务院近30个部门，根据相关规则和经济发展的需要，清理和修订了近3 000部法律法规和规章，使国内的投资环境得到了进一步的改善。
2.市场环境的改善加大了投资的吸引力。近年来，随着中国经济的健康发展和经济改革的推进，中国市场已成为跨国公司全球战略的一个重要组成部分。在亚洲金融危机和网络泡沫破灭后，尤其是在经历2008年全球金融危机后，中国市场更显得举足轻重。从宏观经济数据上看，国内市场持续繁荣活跃，GDP一直保持高增长，高增长带来了国内市场容量的不断扩大，2001年居民消费支出达45 923亿元，政府消费支出13 029亿元，2005年社会消费品零售总额达到67 177亿元。而到2008年12月中旬，中国社会消费品零售总额首次突破十万亿元大关。2010年5月，中国社会科学院财政与贸易经济研究所发布《商业蓝皮书：中国商业发展报告（2009―2010）》。报告预测2010年全社会消费总额的增长会保持比较乐观的20%左右的增长。这意味着2010年中国全社会消费品零售总额会再上新台阶，突破15万亿元。
3.基础设施的完善改善了投资条件。基础设施是指为社会生产和居民生活提供公共服务的物质工程设施，是用于保证国家或地区社会经济活动正常进行的公共服务系统。一个国家或地区的基础设施是否完善，是其经济是否可以长期持续稳定发展的重要基础。改革开放以来，通过大规模的投资建设，过去一度是国民经济发展“瓶颈”的基础设施水平有了大幅度的提高。近年来，中国的基础设施也有了大幅改善，交通、通讯、水电气供应等基础设施建设基本完备，能源、原材料、零部件供应能力和质量明显提高，为外商投资生产经营提供了良好外部生产经营条件。尤其是目前为了应对全球性金融危机及国内诸多不利因素造成的风险，中国政府推出“四万亿”的经济刺激计划，其中近一半资金投向交通基础设施和城乡电网建设。2009年新开工成都、西安等干线机场工程，及延安、吕梁、淮安等40多个支线机场工程，建设项目投资规模为2 000亿元。2010年，计划新开工多条枢纽机场和20多个支线机场建设，建设项目投资规模将达到2 500亿元。
（二）环境变化影响所有权结构的选择
跨国公司的所有权结构是指母公司占子公司股权结构的份额，它影响跨国公司对子公司的控制程度同时也制约跨国公司全球化战略的推行，所有权结构的选择是跨国公司对外直接投资需要综合权衡考量的重要问题，而投资环境和投资风险是投资者决定采取何种所有权结构的前提条件。在改革开放的初期，无论从以上哪个方面来讲中国的投资环境是不够好的，因而投资的风险也比较大。所以在跨国公司来华投资的很长一段时间内，由于缺乏对中国政策、市场和制度稳定性的把握，都倾向于利用合资的方式来积累在中国经营的经验。而在当时的合资企业当中，中方又占有绝大部分股权，这也就意味着中方承担了经营当中更多的风险，跨国公司通过合资这种方式来降低其投资的风险。随着中国加入WTO，法制的日益健全和完善，外商对华投资限制逐步取消，中国市场对世界资本的吸引力大大增强，GDP和居民收入等也持续增长，基础设施水平大幅度提高，尤其是在亚洲金融危机和2008年全球金融危机中的出色表现，很多处于观望中的企业对中国投资的信心增加。加上外商在中国投资已经超过二十年，在经历了最初的迷茫期后外商对中国的制度、市场以及人民的消费习惯等都比较熟悉，跨国公司在华投资也就不需要中方合作者这一铺路搭桥的企业，也不希望中方合作者分享其利益所得。
三、结语
投资环境与投资风险是密不可分的，从以上分析可以看出，中国自20世纪90年代以来尤其是加入WTO后法制日益健全，经济保持高速增长，市场化程度日益提高，市场潜力巨大，基础设施也不断完善，投资环境的改善降低了投资风险，增强了外国投资者的信心。所以，在目前这种形势下独资必然会成为跨国公司在华直接投资的首选。这种日益明显的直接投资趋势已经而且必然继续对中国经济安全和企业生存带来极大的影响，而对外开放吸引和利用外资是我们国家在目前以及以后相当长的一段时间内要一直坚持的政策，我们不能因为在这个过程中出现了一些消极的影响就去禁止，关键的问题在于如何运用和把握。
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[责任编辑 吴明宇]
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